大越商品指标系统-日内交易策略

1黑色

铁矿石：

1、基本面:全港成交78.4万吨，现货价格小幅下跌，成交尚可，夜间淡水河谷发布四季度产销报告及溃坝事件影响，去年淡水河谷总计产量3.85亿吨，与计划一直，溃坝涉及产量在9280万吨，占比颇高，实际影响程度要看后期矿山复产节奏，但整体影响较大，偏多；

2、基差：日照港PB粉现货613，折合盘面685.3，基差76.3，贴水率11.14%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格588，折盘面654.8，基差45.8，偏多；

3、库存：港口库存14788万吨，环比增加18万吨，较去年同期减少1347.4万吨，本周日均疏港恢复至292万吨，环比上周上升17.27%，中性；

4、盘面：20日均线走平，K价在20日均线附近，中性；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：铁矿自身基本面保持平稳，但是全球宏观数据表现较差，可能提升避险情绪，铁矿盘面可能继续保持震荡，下方支撑较强，铁矿基本面转强将出现在4月下旬或5月初，在震荡区间底部可尝试做多。铁矿1905：610附近多，目标625，止损605。

焦煤：

1、基本面：山西低硫煤资源供应仍偏紧张，销售情况良好，同时，受焦价下行影响，部分焦企通过控制焦煤采购量来打压炼焦煤价格；中性

2、基差：现货市场价1399.5，基差169.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存853.59万吨，港口库存318万吨，独立焦企库存804.90万吨，总体较上周增加10.49万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：受焦价下行影响，部分焦企通过控制焦煤采购量来打压炼焦煤价格，预计短期焦煤价格稳中偏弱运行。焦煤1905：震荡为主，区间操作。

焦炭：

1、基本面：北方终端焦炭库存处于略微偏高水平，对上游焦炭打压意愿仍存，个别钢厂对焦企提降第三轮，下游没有同意，多数焦企已处盈亏边界，部分焦企已经出现亏损，利润严重受损；偏空

2、基差：现货市场价1900，基差-68；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存468.11万吨，港口库存372万吨，独立焦企72.84万吨，总体较上周增加13.04万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、结论：焦炭市场情绪偏悲观，部分钢厂接货积极性减弱，钢厂多表示后市焦炭仍有下跌空间，现多观望河北等地降价情况。焦炭1905：震荡为主，区间偏空操作。

螺纹：

1、基本面：上周钢厂基本恢复正常生产，开工率有所回升，产量维持高位，供应方面压力继续存在。不过由于近期环保压力增大，政策面仍存在限产预期。需求方面1-2月份全国房地投资同比增速继续维持两位数，建材下游建材成交量本周有所回落，厂库社库继续下降；中性

2、基差：螺纹现货折算价4017，基差312，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存916.94万吨，环比减少5.78%，同比减少11.57%；中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减，偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格维持窄幅震荡，各地现货及钢坯价格高位开始松动回调，预计本周将以震荡偏弱为主，短期出现单边趋势概率较小，操作上建议05合约日内区间操作为主。

热卷：

1、基本面：上周钢厂基本恢复正常生产，开工率有所回升，产量维持高位，供应方面压力继续存在。不过由于近期环保压力增大，政策面仍存在限产预期。需求方面1至2月份汽车产销同比继续下降，近期热卷下游成交量表现较为一般；中性

2、基差：热卷现货价3850，基差188，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存255.31万吨，环比减少3.78%，同比减少5.79%，中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格全天维持震荡走势，总体走势偏弱，但下方存在一定支撑，预计本周热卷价格将以震荡偏弱为主，不过短期深度回调概率不大，操作上建议日内区间操作为主。

2能化

原油1905：

1.基本面：德美国财政部宣布，最新与伊朗相关的制裁针对九名个人和16家经济实体；俄罗斯能源部长Alexander Novak在莫斯科表示，俄方可能在本月末以前达到日均减产22.8万桶的承诺水平；占委内瑞拉全国发电量一半以上的古里水电站25日遭破坏，导致大范围停电。路透称，在本月25日遭遇停电事故之后，委内瑞拉主要的石油港口Jose港暂停运作，暂时不会出口石油，上一批次石油已于3月24日离港；中性

2.基差：3月25日，阿曼原油现货价约为67.25美元/桶，巴士拉轻质原油现货价约为69.70美元/桶，基差4.1元/桶，升水期货，偏多

3.库存：美国截至3月22日当周API原油库存增加193万桶，预期减少240万桶；美国至3月15日当周EIA库存预期增加30.9万桶，实际减少958.9万桶；库欣地区库存至3月15日当周减少46.8万桶，前值为减少67.2万桶；截止至3月26日，上海原油库存为257.3万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止3月19日，CFTC主力持仓多增;截至3月19日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜WTI再次上破60美元/桶，但未稳定上行继续在高位徘徊，当前市场不确定性较大，长线多单小幅减仓，短线小单逢低试多

甲醇1905：

1、基本面：甲醇市场今日小幅走涨，港口随期货偏强震荡运行，商家随行就市。山东早间开盘整体暂稳运行，华北小幅上探，出货尚可。西北地区甲醇市场新价小幅走高，多执行长期合约为主，后续春检逐渐开始，利好消息逐渐释放；中性

2、基差：现货2510，基差38，升水期货；偏多

3、库存：截至3月21日，江苏甲醇库存在64.82万吨（不加连云港地区库存），较上周四（3月14日）增长0.42万吨，涨幅在0.65%。其中太仓地区库存略有下降至33.3万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.4万吨附近；偏多

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：临近三月末，西北地区检修消息逐渐释放，中石化长城、陕西榆林凯越停车，久泰新建MTO投产，利好西北市场，短期内多空相持，长线多单持有，短线关注2450-2510高抛低吸

PTA：

1、基本面：因PTA装置检修，下游聚酯开工率恢复至近93%，带来的4-5月PTA去库存力度加大的预期增强将主导市场为主，不过PX新投带来的成本下滑预期和供应商出货压制反弹高度。中性。

2、基差：现货6600，基差226，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：PTA短线震荡，PTA1905:日内短线多单操作。

MEG：

1、基本面：现货依旧表现宽裕，港存高企的问题短时间也难以解决。同时减税政策落实，四月份因税点问题保税货报关量将增加，乙二醇供需格局仍将维持宽平衡，现货市场流动性难以收缩。偏空。

2、基差：现货5080，基差17，升水期货；中性。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约135.6万吨，环比上期增加5.5万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：乙二醇高库存，供需偏过剩，偏空操作为主，EG1906:偏空操作为主。

沥青：

1、基本面：短期大部分地区道路沥青市场刚需清淡，且终端需求缓慢回升，同时社会库存继续增加，但炼厂库存仍保持在低位，且炼厂的生产成本持续走高，均利好沥青价格上涨，近期沥青价格走势依然坚挺。中性。

2、基差：现货3535，基差223，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加2%为32%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线下方运行；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1906：逢高抛空。

PVC：

1、基本面：昨日华北、东北部分电石采购价实现新的100元/吨上涨，电石出厂价也有跟随上涨现象。电石货源偏紧，下游采购积极，价格陆续跟涨。中性。

2、基差：现货6450，基差15，升水期货；中性。

3、库存：社会库存环比增加0.9%至44.6万吨。偏空。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏强为主。PVC1909：多单持有。

纸浆：

1、基本面：进口木浆供应量平稳，增值税率将下调，纸浆成本下降，现货报盘持续回落。国内主要地区纸浆库存压力较大，下游纸品涨价接受度一般，纸厂原料采买偏刚需；偏空

2、基差：3月26日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为5500元/吨，SP1906夜盘收盘价为5308元/吨，基差为192元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，2月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约196.65万吨，较1月下旬增加17.75%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、结论：目前国内纸浆库存高位整理，下游纸企利润率、开工率仍不佳，对原料需求疲弱。综合来看，短期纸浆大概率维持震荡偏弱。SP1906：空单持有

燃料油：

1、基本面：国际原油高位震荡，成本端有所支撑；新加坡船用油市场供应充足而需求疲软，库存逐步累积；偏空

2、基差：3月25日舟山保税燃料油为431美元/吨，FU1905夜盘收盘价2810元/吨，基差为79.51元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止2019年3月20日当周，新加坡燃料油库存下跌至313.69万吨（2039万桶），较上周减少8.07%，库存去化有限；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：成本端原油提供支撑，但新加坡燃料油基本面较差，供应过剩而需求低迷，新加坡燃料油市场承压，沪燃建议偏空思路为主。FU1905：空单持有

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11050，基差-745，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存增加；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、空单11500附近减持。

塑料

1、  基本面：国际原油夜间震荡，19年预期国外供应增量大，05合约盘面贴水，进口利润负，进口乙烯单体上涨，现货价格较上一交易日稳，石化库存总体偏高，去库较慢，下游农膜稳偏弱，神华拍卖PE成交率69%，LLDPE华北成交8600，华东成交8600，中性；

2、  基差：LLDPE华北现货8600，主力合约1905基差215，贴水期货2.5%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存95.5万吨，偏空；

4、  盘面：主力LLDPE 1905合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、  主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6、  结论： L1905破位下行，短线逢高抛空操作；

PP

1、  基本面：国际原油夜间震荡，19年预期国内装置投产量多，05合约盘面贴水，进口利润负，进口丙烯单体、山东丙烯企稳，现货价格较上一交易日略涨，石化库存总体偏高，去库较慢，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率89%，均聚拉丝华东成交8720，华南成交无，中性；

2、  基差： PP华东现货8765，主力合约1905基差163，贴水期货1.9%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存95.5万吨，偏空；

4、  盘面：主力PP 1905合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、  主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空；

6、  结论：PP1905破位下行，短线逢高抛空操作；

3农产品

白糖：

1、基本面：苏克顿：全球糖市19/20年度糖供应缺口扩张至400万吨。分析机构F.O.Licht将2018/19(10 /9月)年度全球糖市小幅短缺190万吨的预估调整为小幅过剩40万吨，2017/18年度的过剩量为780万吨。IOS:最新预估18/19年度过剩64.10万吨，之前预估过剩217万吨；全球18/19年度糖产量预计1.79亿吨，低于之前预估的1.8亿吨；18/19年消费1.79亿吨，较上一年度增加1.63%。印度糖协将印度18/19榨季糖产量预估自前次预估的3150万吨上调至3260万吨。印度截至3月15日产糖2735万吨，同比增加近6%。泰国：截至2月15日产糖858.95万吨，同比增加17%。2019年2月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖737.72万吨；全国累计销糖337.98万吨；销糖率45.81%（去年同期40.69%）。2019年2月中国进口食糖1万吨，同比减少1.19万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5250，基差194（05合约），升水期货；中性。

3、库存：截至2月底18/19榨季工业库存399.74万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：多家分析机构对18/19年度给出都是供应过剩，而19/20年度供应有缺口，白糖单边趋势行情并未出现。年前超跌之后一轮快速上涨，回到正常的价格区间，目前维持震荡略偏多的状态。从技术面上看走出右侧，均线等指标偏多。白糖基本面短期不支持大幅上涨，价格就很纠结，k线阴阳相间，进三退二，比较适合短线波段交易，低买高平。05临近交割，短多可换仓09合约，09下方支撑5000附近。

棉花：

1、基本面：2月外贸服装出口同比下降14.6%，纺织品出口同比下降7.8%。USDA3月报告：比上月预计略微偏空。ICAC3月：18/19年度产量2604万吨，消费2687万吨，期末库存1764万吨。印度18/19年度棉花产量613.7万吨，同比减少2.4%，期末库存预计同比下降13%。国家统计局：18年棉花总产量609.6万吨，增长7.8%。中国农业部3月预测棉花供需平衡表18/19产量604万吨，消费845万吨，进口200万吨，期末库存698万吨。2月进口棉花23万吨，同比增加124%，环比减少18%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15625，基差400（05合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度3月预计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线走向下，k线在20日均线附近，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：纺织企业进入传统旺季，棉花库存到达顶点之后开始回落阶段。中美贸易最终结果可能是这轮价格上冲的事件驱动力。最有可能的情况笔者认为是中美贸易谈判中国进口美棉，作为轮储储备，而抛储视情况而定，应该不会是目前市场库存巨大，价格偏低，新棉销售困难的当下。未来库存进一步下降，棉花价格上涨之际，则顺势抛储，符合民心。所以盲目杀跌不可取，逢低接入多单是较好机会。同时05合约临近交割，15500上方套保压力较大，多单可布局09合约，震荡偏多思路，低位建仓，快速冲高减持，波段交易。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，南美大豆丰产在即冲击美豆出口和技术性调整，市场等待中美贸易谈判明朗和周五的美豆种植报告指引。国内豆粕低位震荡回升，非洲猪瘟利空影响逐渐消退，中下游补库近期转好需求恢复，但国内油厂巴西进口大豆压榨利润尚好，即将进入巴西大豆到港旺季，压制价格反弹空间。国内大豆供应短期或有偏紧状况出现，但中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2537，基差-110，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存62.31吨，上周64.39万吨，环比减少3.23%，去年同期79.99万吨，同比减少22.1%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，南美大豆丰产限制涨幅，中美贸易谈判进展良好支撑美豆；国内豆粕低位企稳，油菜籽进口证书问题和国内可能减产带动，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆收割及出口进程和国内需求状况。

豆粕M1905：短期2550附近震荡偏强，短线交易。期权卖出宽跨式组合策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0压制盘面，进口油菜籽库存库存回升，现货市场菜粕需求有所好转。加拿大油菜籽进口证书传闻受限加上近期持续的阴雨天气不利生长，国内油菜籽或进一步减产刺激价格低位反弹。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2160，基差-56，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存3.55万吨，上周4.5万吨，环比减少21.1%，去年同期6.28万吨，同比减少43.5%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM905：短期2200附近震荡偏强，短线交易或者观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，南美大豆丰产在即冲击美豆出口和技术性调整，市场等待中美贸易谈判明朗和周五的美豆种植报告指引。国内大豆价格基本保持稳定，东北地区大豆蛋白含量较往年略低压制价格。近期盘面震荡回落，需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。偏空

2.基差：现货3350，基差-9，贴水期货。中性

3.库存：大豆库存372.04万吨，上周386.57万吨，环比减少3.76%，去年同期452.59万吨，同比减少12.58%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且均线方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出。  偏空

6.结论：美豆震荡延续，中美贸易争端达成初步协议，中国开始进口美豆，后续关注南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡，进口大豆短期到港偏少，库存同比减少，支撑豆类价格企稳。宏观层面利好和贸易谈判尚有不确定性，吸引逢低买盘。豆一A1905：短期3350附近震荡，短线交易或者观望。

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.7%，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：豆油现货5350，基差-144，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月15日豆油商业库存136万吨，前值138万吨，环比-2万吨，同比-0.95% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。豆油Y1905：短线逢低做多。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.7% ，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：棕榈油现货4340，基差-126，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月15日棕榈油港口库存76万吨，前值75万吨，环比+1万吨，同比+16.91% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点，近期马棕价格触底反弹，但CNF报价不太理想，反弹希望较小。棕榈油P1905：短线逢低做多。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.7% ，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：菜籽油现货6950，基差-117，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月15日菜籽油商业库存44万吨，前值49万吨，环比-5万吨，同比+48.45%%。偏空  

4.盘面：期价运行在20日均线朝上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。中加关系紧张，港口菜籽卸船受限，近期不断菜籽方面炒作。菜油OI1905：短线逢低做多。

4金属

锌:

1、基本面：伦敦2月20日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2018年全球锌市供应过剩4.85万吨, 2017年全年供应短缺43.8万吨。偏空。

2、基差：现货22670，基差+445；偏多。

3、库存：3月26日LME锌库存减少650吨至56425吨，3月26上期所锌库存仓单较上日减少528吨至63576吨，偏多。

4、盘面：昨日上涨走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，空翻多；偏多。

6、结论：供应过剩幅度逐渐减小；沪锌ZN1905：多单持有。

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：慢慢开始供应增加，价格止涨，下游影响不大。电解镍产量回升，现货成交由于库存少在价格上升时购买意愿强，目前对于4月1日后的降税影响有一定心理预期，价格下跌之后略显悲观情绪。镍铁产量上升仍是一大忧虑。不锈钢价格回落表明消费没有大的改善。偏空

2、基差：现货102475，基差2735，偏多，俄镍102225，基差2485，偏多。

3、库存：LME库存183582，-678，上交所仓单9506，-310，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1905：99000-102500区间宽幅震荡运行，短线日内交易。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战延续谈判,2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.9，较1月大幅回升1.6个百分点，显示制造业运行仍处于放缓；偏空。

2、基差：现货49140，基差910，升水期货；偏多。

3、库存：3月26日LME铜库存减1525吨至172275吨，上期所铜库存较上周减5429吨至259172吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：沪铜开启下跌趋势，今日有继续震荡，沪铜1905:空单减半持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓和；中性。

2、基差：现货13950，基差320，升水期货；偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增2699吨至741757吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论：沪铝维持区间震荡为主，沪铝1905：空单止盈。

黄金

1、基本面：欧股五日首涨，标普三日首涨，美国贸易法官建议对iPhone下进口禁令后苹果转跌1%，涨逾250点的道指回落逾百点；黄金终结三连涨，10年期美债收益率结束两连跌；俄罗斯部长称本月内俄方减产将达到承诺水平，美国公布对伊朗新制裁，美油盘中涨超2%；美国众议院未能推翻特朗普对结束紧急状态的否决令；美国3月份消费者信心指数下滑，低于所有经济学家预期；受独栋住宅拖累，美国2月新屋开工与营建许可双双下滑；中性

2、基差：黄金期货288.3，现货287.15，基差-1.15，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单3651千克，增加750千克；偏空

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：美联储鸽派信息逐渐被消化，美元美债大跌；COMEX金回落至1320以下，沪金回落至189以下。今日英国议将就脱欧协议的多个替代方案进行投票，关注英镑走势；美元进入回升通道，对金价有所压制。

白银

1、基本面：欧股五日首涨，标普三日首涨，美国贸易法官建议对iPhone下进口禁令后苹果转跌1%，涨逾250点的道指回落逾百点；黄金终结三连涨，10年期美债收益率结束两连跌；俄罗斯部长称本月内俄方减产将达到承诺水平，美国公布对伊朗新制裁，美油盘中涨超2%；美国众议院未能推翻特朗普对结束紧急状态的否决令；美国3月份消费者信心指数下滑，低于所有经济学家预期；受独栋住宅拖累，美国2月新屋开工与营建许可双双下滑；中性

3、库存：上期所库存仓单1198819千克，减少10302千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：美联储鸽派信息逐渐被消化，美元美债大跌；COMEX银回落至15.5以下，沪银回落至3620，银价走势明显弱于金价，金银比再次加大，美元指数或将继续回升，对银价有所压制。

5金融期货

期指

1、基本面：财政部等四部委宣布降低新能源汽车补贴标准，促进产业优胜劣汰，财政部称正研究支持燃料电池汽车和加快推广新能源公交车的政策措施。隔夜欧美股市上涨，昨日两市高开低走，周一大涨的国防军工领跌，仅消费板块上涨，金融板块相对强势，创业板持续走弱，上次热点减少，板块持续性较差；中性

2、资金：两融9184亿元，增加76亿元，沪深港股通净买入13亿元；偏多

3、基差：IF1904升水8.56点，IH1904升水9.05点， IC1904贴水36.88点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC在20日均线上方，IF、IH在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空增，IC主力空增；偏空

6、结论：外资净买入13亿元，两融增加，不过ETF等指数基金出现年内上涨后出现30%左右份额净赎回，海外市场企稳反弹后，A股下方2950支撑明显，预计短期或迎来反弹。期指：日内逢低试多，止损参考沪指跌破2950关口。

国债：

1、基本面：国常会要求落实降低社会保障费率部署，明确具体配套措施；确定今年优化营商环境重点工作，更大激发市场活力。

2、资金面：央行公开市场未操作，市场资金面宽松。

3、基差：TS主力基差为0.0405，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.4572，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.3645，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，中性。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：前高附近冲高试空。