股指期货早评：反弹具备持续性

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

4月1日股市股指跳空高开高走。主力IF1904合约收3982，上涨104.40 点（涨幅2.69%），成交量为76725手，持仓量为66427手；主力IH1904合约收2894.00 ，上涨51.80 点（涨幅1.82%%），成交量为35457手，持仓量为29738手；主力IC1904合约收5766.00 ，上涨234.60 点（涨幅4.24%），成交量61104手，持仓58725手。IF总成交量为97864手，总成持仓量为112601手，成交持仓比为0.87 ；IH总成交量为45496手，总成持仓量为50081手，成交持仓比为0.91 ；IC总成交量为80578手，总成持仓量为100244手，成交持仓比为0.80 。

2、股指期货价差分析

股指期货主力合约中， IF、IH升水幅度扩大，IC贴水转为升水，说明市场看多氛围在回归。IF主力合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为-8.07 ，价差与现货价格比-0.20 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-1.4 ，价差与现货价格比为-0.05 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-8.16 ，价差与现货价格比为-0.14 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约多空均减仓，IF、IH新净多，IC新净空。IF1904合约前二十大多头减仓907手，前二十大空头减仓1064手，新增多单与新增空单之差为157手；IH1904合约前二十大多头减仓713手，前二十大空头减仓1056手，新增多单与新增空单之差为343手；IC1904合约前二十大多头减仓789手，前二十大空头增仓91手，新增多单与新增空单之差为-880手。

4、结论及投资建议

周一股指跳空高开高走，沪指收涨2.58%报3170.36，早盘科技股与周期股推动股指，区块链、国产软件、大数据等板块涨幅居前，创业板指逼近前高，两市成交再度跨越万亿门槛。一级行业全线上行，计算机、有色、农业、军工领涨，食品饮料、银行、非银金融涨幅靠后。港股跳空高开高走，恒指上行1.76%，北上资金净流入36.89亿元。隔夜美股大涨，道指收涨1.27%，欧股涨多跌少。人行公告称银行体系流动性总量处于较高水平，继续暂停逆回购，本周无到期，SHIBOR全线下行。人民币小幅升值，当前在6.72元/美元附近。

外交部表示中美经贸高级别磋商继续，刘鹤副总理已启程前往美国，对中美贸易的担忧已明天减弱但仍需关注。3月财新中国制造业PMI为50.8，四个月来首次处于扩张区间，升至去年7月水平，结合此前官方PMI数据来看，需求、供给、价格同步上升，工业企业复工已开始，后市随着减税政策的持续推进，制造业、交通运输业等行业直接受益，有助于该类企业的财务状况进一步改善，推动二季度企业利润增长。欧元区3月制造业PMI终值47.5，创2013年4月以来最低水平，前值47.6。英国议会投票否决了四项脱欧提案，本周英国议会可能针对首相梅的协议举行另一次关键性投票。

操作上，昨日股指放量上攻，此前对于周五的8000亿成交若仍有疑虑，则周一的突破万亿的成交表明本轮上升中的第五浪反弹已正式展开，考虑到消息面上仍以利多为主，且隔夜外盘大涨整体利好A股，今日股指或仍与震荡上行。上周五的上涨主要是权重板块龙头股，但昨日科技股的补涨表明行情存在持续性。技术面上，昨日大涨后，主要股指均突破3月以来箱体震荡区间，则此前箱体震荡的上限成为短期较为主要的支撑，且今明回补昨日跳空缺口的可能性不大。中期仍然可看好股市反弹，此前的中期多单继续持有，尤其是一季报行情和减税对企业盈利出现实质性数据改善后，股指仍有继续上行。