最近一段时间，A股市场上最受关注的股票应该就是茅台，今年以来，茅台股价可以用飙涨来形容，连续创历史新高，或将成为国内首支千元股。不仅是国内投资者，连海外投资者都加速入场。美国百年投行高盛更是将茅台12个月目标价由1016元人民币上调至1033元。

不过，另一只白酒股也成为了市场焦点，在昨日更是引来近70亿资金排队封板抢购，如此盛况实在是罕见，这只白马股就是五粮液。作为浓香型白酒的川酒代表，五粮液的总市值已经达到4154亿元，位居四川省内上市公司第一位。上周，五粮液首次股价突破100元大关，昨日更是站上110元。据统计，北上资金自3月以来共计净卖出五粮液78亿元，而该股自3月以来累涨54%。无论是公司股价还是市值增幅，均远超行业平均数据，成为今年以来资本市场表现最抢眼的白酒股之一。与此同时，五粮液也成为继贵州茅台、洋河股份、古井贡酒后第4只股价破百的白酒股。五粮液为什么表现如此强势？

首先，亮丽的业绩报告。五粮液2018年年报显示，去年，公司营业收入首次实现400亿元，同比增长33%；归属于上市公司股东的净利润为134亿元，同比增长38%。两项指标均为五粮液历史最高水平。去年每股收益3.47元，最新动态市盈率29.58倍。

在交出2018年亮丽业绩报告的同时，五粮液在年报中还对2019年经营目标做了预期，2019年营收500亿元，增长25%左右。

五粮液近3年主要会计数据和财务指标：

其次，瘦身提质。为确保五粮液及系列酒的纯正性，强化五粮液的品牌辨别度，五粮液已于4月4日向其运营商、专卖店下发《关于清理下架和停止销售“VVV”、“东方娇子”等系列酒品牌的通知》（以下简称“《通知》”），要求停止销售“VVV”、“五粮PTVIP”、“东方娇子”和“壹玖壹捌1918”等4个总经销品牌及其旗下22款产品。此次清理涉及的产品在外形和包装上与经典五粮液（普五）很类似，属于“高仿”产品，不过价格悬殊较大。市场解读为五粮液要“瘦身”。这和茅台的套路一样。

今年2月份，茅台集团发布通知，要求全面停止包括茅台酒在内的各子公司定制、贴牌和未经审批产品所涉业务，就地封存，不再生产和销售。彼时，茅台集团还点名批评了贵州茅台酒厂（集团）白金酒有限责任公司，称其在生产经营中屡次违反集团品牌管理规定，不再授权其使用集团知识产权。

五粮液“瘦身提质”受到券商普遍关注。3月份来，早有券商对五粮液喊出百元，从3月下旬开始便有天风证券、国信证券、东北证券、中信建投、华泰证券、华创证券、东方证券、招商证券等将五粮液的目标价定在百元之上，其中最高的是天风证券在3月21日将五粮液目标价定为116.20元/股。

最后，外资青睐。东方财富Choice数据显示，过去一年，五粮液多次登上沪深港通活跃成交股排行榜，且获得外资的大量买入。我们从北向资金对部分个股持股比例的变动情况可以看到，五粮液的外资持股比例由去年年初的3.01%上升至9.39%。申万宏源证券在去年发布的一份研报中表示，2018年外资对A股食品饮料板块增持比例最高，贵州茅台、伊利股份、五粮液、洋河股份等个股的外资持股比例在不断提高，未来这些公司的估值体系有望向国际龙头看齐，而外资对这些公司的话语权也将加大。

对于白酒股下半年的发展趋势，许多投行纷纷表示，要结合众多原因考虑，如果下半年国内市场发展平稳，可能会延续这股势头。但不排除外部因素对白酒股的影响，白酒股在接下来的发展如何，值得期待。也有业内专家指出，未来中国白酒调整态势仍将继续，并呈现市场份额向品牌集中、向品质集中、向文化集中、向原产地集中，白酒将进入寡头时代。

七禾网 翁建平 编辑整理

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