铝

库存压力有所缓和、下游再现一定好转，但成本端持续松动，拖累铝价，近期料震荡偏强为主，可少量短多尝试

可少量短多尝试

锌

境外精锌库存小幅回升，LME现货升水出现回落，但国内炼厂产能仍受环保限制，精锌库存开始季节性回落，建议买近抛远，关注库存变动

建议买近抛远，关注库存变动

镍

中国经济数据好于预期提振镍价，但当前不锈钢库存高企，不锈钢价格持续走弱，建议暂观望

建议暂观望

黄金

美国经济数据继续走弱、仍保持在荣枯线以上，年内美国出现衰退的可能性较低，但金融市场已试图为未来的衰退定价，国际经济环境的支持力量减弱；通胀压力仍然较小，联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变；中美经贸磋商虽有所反复，但双方均有较强意愿继续推进。目前黄金市场暂无明显矛盾，中期可保持观望，等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

目前黄金市场暂无明显矛盾，中期可保持观望，等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

钢铁

库存数据显示钢材需求依然强劲，但本周库存和产量数据较上周转差。目前钢厂利润已修复至中偏高位置，华北钢厂复产进行中，后期去库速度可能边际转差，短期钢材基本面有边际走弱走弱的可能。鉴于05基差已修复完毕，建议前期多单逢高止盈，正套头寸逢高止盈

建议前期多单逢高止盈，正套头寸逢高止盈

铁矿石

供应端偏紧叠加钢厂复产需求增加，铁矿基本面总体良好，但目前05基差已经大幅收缩，同时700元/吨的价格对应90美金/吨的价格区间，短期来看虽然价格仍有上涨可能，但从基本面估值看，当前点位进一步追多05合约的风险收益比恶化，建议前期单边多单逢高减持。正套头寸考虑逢高减持

前期单边多单逢高减持,正套头寸考虑逢高减持

焦炭

短期焦炭供应仍处高位，但山西将在4月中旬开始环保集中整治和专项检查行动，焦炭供应未来有一定收缩预期；钢厂高炉开工率维持低位，但月底或逐渐开始复产。供需面改善，短期焦炭09高位震荡，关注中下旬限产执行情况

短期焦炭09高位震荡，关注中下旬限产执行情况

焦煤

安全检查、超产限制、进口平控等一系列政策影响下，产量释放有限；需求方面，焦企利润低位，短期补库需求难以释放；库存方面，焦企库存相对高位，将去化或持续至4月底，不过煤矿库存仍处低位，并未出现大幅累积，或对煤价有所支撑。焦煤09暂观望。

焦煤09暂观望

动力煤

国家统计局公布，3月中国制造业采购经理指数(PMI)升至50.5%，较上月上升1.3个百分点，好过市场预期的49.5%，并在连续3个月低于50%荣枯线后重回扩张区间，创2018年9月以来的半年高。供应方面，大秦线春季检修即将展开，陕西神木近期也将开展专项整治行动；需求方面，气温回暖后下游陆续复工，六大电厂日耗回升至70以上。整体来看，短期宏观回暖后，期价或向上修复贴水，短期ZC05盘面偏强运行，短期正套思路

短期ZC05盘面偏强运行，短期正套思路

天胶

短期经济预期回暖支撑整体商品氛围，以及产区降雨偏低，盘面下跌空间有限，不过下游汽车数据仍不乐观，建议RU09暂时观望

建议RU09暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

USDA报告偏中性，CBOT大豆震荡。国内大豆及豆粕库存止跌回升，后期随着进口船只集中到港，原料供应充足，非洲猪瘟疫情持续发酵降低饲料需求，整体限制豆粕上行空间

豆粕震荡，m09区间2600-2640。产品进口造成的实质影响

豆油/棕榈油/菜油

马棕3月库存数据不及预期，反弹高度受限。国内油脂库存短期有所下滑，但仍维持高位，菜油受政策端影响偏强运行，不过目前菜油盘面价格已接近欧盟及乌克兰非转菜油进口成本，短期上方存在一定压力，后期需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口造成的实质影响

p09尝试短空，4770止损

玉米/玉米淀粉

非洲猪瘟势头减缓，但生猪存栏下滑严重，持续拖累玉米消费，整体需求承压。中美贸易谈判有新进展，且3-4月已有进口玉米陆续到港，但体量不足预期。深加工企业开机率高位企稳，短期为玉米价格提供支撑。但因去库存不畅，支撑难以持续。国内各地区玉米现价出现回暖。预计玉米短期震荡运行。后续关注非洲猪瘟和谈判后续进展，若利空因素不及预期，玉米有回升的可能

玉米震荡为主，09合约上方关注1900压力位，建议暂观望

鸡蛋

鸡蛋现货价格上涨，期价整体反弹强势。供应方面，养殖户对市场充满信心，积极补栏，有望带动存栏量增加，可能抑制现货价格涨幅。受非洲猪瘟影响，淘汰鸡价格一路走高，导致淘汰鸡量上升，目前可淘鸡数量已不多。后续开产蛋鸡数量大于老鸡淘汰数量，远期供应压力较大。1909合约后续上涨空间可能有限

鸡蛋震荡运行，关注资金动向，1909合约关注上方4300压力位

白糖

目前广西超过一半糖厂收榨，收榨进度在近期有所加快。3月产销数据已公布，全国销售情况较好，但或提前透支4月的销售量，整体来看全国产销数据偏利好。2月食糖进口量同比大幅减小，但由于后期成本或下移，3月进口量有望回升。短期内阶段性供应压力仍在，SR909关注上方5260压力位，暂观望或短多操作

短期内阶段性供应压力仍在，SR909关注上方5260压力位，暂观望或短多操作

棉花、棉纱

USDA在月度供需报告中上调美国和全球2018/19年度年度期末库存预估，并下调需求预期，报告偏空。国内方面，近期下游阶段性补库已结束，织厂按单采购，出货速度有所减缓。目前新疆地区已开始播种，关注天气的影响。郑棉偏强运行，CF909关注上方16150的压力位

郑棉偏强运行，CF909关注上方16150的压力位

苹果

今年苹果减产，贸易商对后期市场行情信心较足，挺价意愿较强，不过苹果价格较高且便宜柑橘大量供应使得终端走货放缓，现货价格保持平稳，短期苹果期价偏强震荡，谨慎投资者暂观望

暂观望

原油/燃料油

宏观方面，中美经济数据开始边际好转，美股保持强势，短期内市场悲观情绪有所消退。另外，美国处于季节性消费上涨期，汽油库存以及柴油库存均下跌至往年同期低位，但开工率处于低位，实际消费水平一般。供应端，三月份减产数据表明OPEC减产执行率继续上涨，虽然美国页岩油产量本周有所上涨，但涨幅不大，可持续性不强，整体来看供应端仍继续紧缩。我们对油价仍维持偏强的判断。操作上建议多单者可继续持有，SC06止损465

建议多单者可继续持有，SC06止损465

PTA

恒力石化PX另一条225万吨PX装置暂定于6月投放，成本端利空相对弱化，供需结构来看，下周PTA装置重启与检修并存，整体开工预计72%-79%，较前期有所下行，聚酯开工9成偏上继续保持对TA需求，成品库存处于中性偏低水平，聚酯库存压力不大，供需驱动仍向上，建议TA09多单持有

建议TA09多单持有

沥青

4月马瑞油贴水下降，但依然偏高，成本端支撑较强，但目前沥青整体供应高位，需求恢复较为缓慢，建议BU06前期多单离场观望

BU06前期多单离场观望

LLDPE、PP

油价持续走强，化工品成本支撑明显，LPP短期单边不建议做空，可尝试买09抛01操作

单边不建议做空，可尝试买09抛01

纸浆

经济数据有所好转，且由于6月份为食品饮料生产旺季，4-5月份下游备货需求将逐步体现，短期纸浆基本面有所好转，当前现货浆价也开始上升。当前盘面接近无风险套利成本位置，建议SP06暂时观望

建议SP06暂时观望

玻璃

玻璃现货市场总体走势不佳，市场信心偏弱。厂家出库普遍不及预期。沙河地区生产企业环保监管已经放松数日，公路运输限制已经解除。前几日贸易商补库存情况下，厂家出库尚可。近几日生产企业的产销率逐步下降。短期关注生产线的变动以及库存，短线操作

短期关注生产线的变动以及库存，短线操作

甲醇

短期甲醇延续差异性整理，春检逐步落实的情况下，内地主产区获得较强支撑，但消费区域市场相对谨慎，港口则多跟随盘面运行，仍关注港口库存变化情况对市场的影响，操作上建议甲醇多单谨慎持有

甲醇多单谨慎持有

乙二醇

库存仍未见大幅去化动力，叠加下周港口库存大概率累库，MEG中长期仍以偏空思路对待，但近期受外围装置意外停车影响，加之聚酯负荷高位保持对MEG的需求，建议MEG短期不做空

建议MEG短期不做空

股指

近期市场较为活跃但分歧依旧较大，后续限售股解禁规模有所回升在供给端形成压力，股指高位震荡，操作上建议暂观望

建议暂观望

国债

午间主要利率债现券收益率出现下行，期债市场随之拉升，但在流动性收紧以及市场对金融数据的较好预期下市场上行动能不足，期债06合约关注压力位98

期债06合约关注压力位98