肉价连降25月后转涨 仔猪价格逼近千元

天天买菜的大爷大妈发愁了，买了养殖企业上市公司股票的投资者笑了。

4月11日上午，国家统计局公布了3月份的物价情况，3月PPI同比涨0.4%，CPI同比涨2.3%。在对当月物价进行解读时，国家统计局城市司处长董雅秀披露了一个看上去有些“刺眼”的数据：3月猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25个月后首次转涨。

长期低迷的猪价，是否即将迎来“猪周期”发威的那一天？某些网友笑称“吃不起猪肉”的情况是否会出现？

仔猪价格冲击每头千元

在近一段时间的生猪和猪肉价格上涨中，刚刚出生、还不到30斤重的仔猪发挥了“急先锋”的作用。

比如，根据农业农村部畜牧兽医局于3月27日统计的全国500个农村集贸市场仔猪平均价格，当期仔猪猪价为34.16元/公斤，比去年同期涨28%，环比一周前即3月20日上涨7.1%。以安徽省为例，据当地媒体报道，进入3月该省仔猪价格不断上涨，阜阳市有养殖户表示，30斤重的仔猪已突破850元，而且买家众多。有养殖户预测，仔猪价格还有望上涨，可能会达到千元每头。

对此，华泰证券首席宏观分析师李超对《每日经济新闻》记者分析指出，从农业农村部数据来看，仔猪价格比猪肉价格的环比上涨幅度更明显。他认为，仔猪价格受补库需求直接驱动，对能繁母猪当前的低存栏量较为敏感。也就是说，能生小猪的母猪少了，仔猪的产量自然会减少，价格也就会上涨。

根据农业农村部此前发布的今年2月份400个监测县生猪存栏信息，能繁母猪存栏比去年同期减少19.1%，比1月减少5.0%。根据此前数据推算，截至2018年12月，全国能繁母猪存栏2973.14万头，跌破3000万头大关。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，从目前全国各地的猪肉价格看，传导作用还比较有限，市场上的猪肉并未出现大幅度的上涨。

比如，根据北京新发地市场官网发布的数据，4月11日当天，该市场五花肉（瘦）品类猪肉均价为13元/公斤，而今年1月1日该市场同一品类的猪肉均价为12.5元/公斤，每公斤仅上涨了0.5元。同日猪肉价格显示，大部分猪肉品类价格维持在7元~13元/公斤的水平。

有专家指出，扩大猪肉进口和食用其他品种肉类，对现阶段猪肉价格的上涨起到了一定的对冲作用。中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇分析称，在进口方面，随着国内猪肉供给下降，猪肉价格上涨，将进一步带动猪肉进口量增加，预计2019年中国进口猪肉有望达到170万至200万吨。

李超表示，由于牛羊肉、鸡肉等对猪肉消费的替代性增强，目前来看，猪肉对CPI的整体影响短期仍然可控。

养猪企业股价水涨船高

对普通人来说，猪价上涨可能会让他们担心能否吃得起猪肉。但对投资农业或者养猪上市公司的投资者来说，猪价上涨却是一个好消息。实际上，受猪价上涨预期影响，A股养猪板块的股票价格近期出现了较大幅度上涨。Wind数据显示，年初至今，猪产业指数涨幅超过80%。

尽管不少养猪企业此前业绩并不好，它们的股价走势却似乎未受到太大影响。2月21日，养殖企业天邦股份发布2018年度业绩快报，公司报告期归属净利润为亏损5.52亿元，但这并没有影响其股价在今年3月最高冲至21.50元，比去年股价最低时（3.74元）高出4倍多。甚至此前曝出“饿死猪”“欠债肉偿”等奇闻的养猪企业雏鹰农牧，其股价也曾于今年2月初到3月实现了翻倍。

对于这一现象，券商普遍分析称，这体现了各界对于猪周期来临的预期趋于坚定。例如，广发证券预计，生猪存栏将继续维持下滑趋势，大周期反转开启时点临近。拥有充足母猪产能的企业将更为受益，外购仔猪与自繁自养的单位养殖利润预计将显著拉大，养猪企业和饲料龙头的市值将打开新的空间。

猪价对整体的物价水平将产生怎样的影响，也是大家关心的问题。

对此，李超结合3月份CPI数据向记者表示，通胀的上行受到多重因素的共同影响，比如去年基数较低、猪价和菜价强于通常季节性表现等。3月猪肉价格涨幅已经同比转正，同期的阴雨天气偏多也使得菜价同比涨幅较大。他认为，温和通胀的主要驱动因素可能是猪周期触底回升，不过除猪价以外，暂未看到其他可能带动通胀短期快速上行的风险因素。

联讯证券首席经济学家李奇霖也就未来物价走势向《每日经济新闻》记者表示，今年通胀的风险主要来自猪肉，由于低存栏的影响，年内猪肉价格可能超过历史高点，给CPI带来一定压力。不过这并非需求拉动型的通胀，能否对货币政策形成掣肘，要视CPI在高位附近的持续时间和经济基本面状况而定。