铝

库存压力有所缓和、下游再现一定好转，但成本端持续松动，拖累铝价，近期料震荡偏强为主，可少量短多尝试

可少量短多尝试

锌

境外精锌库存小幅回升，LME现货升水出现回落，但国内炼厂产能仍受环保限制，精锌库存开始季节性回落，建议买近抛远，关注库存变动

建议买近抛远，关注库存变动

镍

中国经济数据好于预期提振镍价，但当前不锈钢库存高企，不锈钢价格持续走弱，建议暂观望

建议暂观望

黄金

美国经济数据继续走弱、仍保持在荣枯线以上，年内美国出现衰退的可能性较低，但金融市场已试图为未来的衰退定价，国际经济环境的支持力量减弱；通胀压力仍然较小，联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变；中美经贸磋商虽有所反复，但双方均有较强意愿继续推进。目前黄金市场暂无明显矛盾，中期可保持观望，等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

目前黄金市场暂无明显矛盾，中期可保持观望，等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

钢铁

库存数据显示钢材需求依然强劲，供需双强的格局依然在维持。目前钢厂利润已修复至中偏高位置，同时鉴于05基差已修复完毕，成材基本面矛盾不突出，建议单边暂观望，正套头寸逢高止盈

建议单边暂观望，正套头寸逢高止盈

铁矿石

供应端偏紧叠加钢厂复产需求增加，铁矿基本面总体良好，但目前05基差已经大幅收缩，同时700元/吨的价格对应90美金/吨的价格区间，短期来看虽然价格仍有上涨可能，但从基本面估值看，当前点位进一步追多05合约的风险收益比恶化，建议前期单边多单逢高减持。正套头寸考虑逢高减持

前期单边多单逢高减持,正套头寸考虑逢高减持

焦炭

短期焦炭供应仍处高位，但山西将在4月中旬开始环保集中整治和专项检查行动，焦炭供应未来有一定收缩预期；钢厂高炉开工率维持低位，但月底或逐渐开始复产。供需面改善，短期焦炭09高位震荡，关注中下旬限产执行情况

短期焦炭09高位震荡，关注中下旬限产执行情况

焦煤

安全检查、超产限制、进口平控等一系列政策影响下，产量释放有限；需求方面，焦企利润低位，短期补库需求难以释放；库存方面，焦企库存相对高位，将去化或持续至4月底，不过煤矿库存仍处低位，并未出现大幅累积，或对煤价有所支撑。焦煤09暂观望。

焦煤09暂观望

动力煤

3月PPI同比增0.4%，略低于预期值。供应方面，大秦线供电问题导致运量受影响；需求方面，六大电厂日耗回落至62附近。整体来看，09贴水大幅修复，短期ZC09暂观望

09贴水大幅修复，短期ZC09暂观望

天胶

短期经济预期回暖支撑整体商品氛围，以及产区降雨偏低，盘面下跌空间有限，不过下游汽车数据仍不乐观，建议RU09暂时观望

建议RU09暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

CBOT大豆震荡。国内自3月起大豆到港量恢复往年水平，且二季度到港量庞大，原料供应暂充裕，非洲猪瘟疫情持续发酵降低饲料需求，整体限制豆粕上行空间，不过豆菜粕价差缩小使得豆粕需求有所改善，且目前国内库存处于阶段性低位，给豆粕提供了一定的支撑，预计短期国内豆粕还是震荡为主

豆粕震荡，m09区间2600-2640

豆油/棕榈油/菜油

马棕3月库存数据不及预期，反弹高度受限，国内油脂供应压力阶段性好转，整体有所反弹，菜油受政策端影响偏强运行，不过目前菜油盘面价格已接近欧盟及乌克兰非转菜油进口成本，短期上方存在一定压力。后期需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口造成的实质影响

p09空单持有，4770止损

玉米/玉米淀粉

非洲猪瘟势头减缓，但生猪存栏下滑严重，持续拖累玉米消费，整体需求承压。中美贸易谈判有新进展，且3-4月已有进口玉米陆续到港，但体量不足预期。深加工企业开机率高位企稳，短期为玉米价格提供支撑。但因去库存不畅，支撑难以持续。国内各地区玉米现价出现回暖。预计玉米短期震荡运行。后续关注非洲猪瘟和谈判后续进展，若利空因素不及预期，玉米有回升的可能

玉米震荡为主，09合约上方关注1900压力位，建议暂观望

鸡蛋

鸡蛋现货价格上涨，期价整体反弹强势。供应方面，养殖户对市场充满信心，积极补栏，有望带动存栏量增加，可能抑制现货价格涨幅。受非洲猪瘟影响，淘汰鸡价格一路走高，导致淘汰鸡量上升，目前可淘鸡数量已不多。后续开产蛋鸡数量大于老鸡淘汰数量，远期供应压力较大。1909合约后续上涨空间可能有限

鸡蛋震荡运行，关注资金动向，1909合约关注上方4250压力位

白糖

目前广西已有63家糖厂收榨，收榨进度在近期有所加快。3月产销数据已公布，全国销售情况较好，但或提前透支4月的销售量，整体来看全国产销数据偏利好。2月食糖进口量同比大幅减小，但由于后期成本或下移，3月进口量有望回升。SR909关注上方5300的压力位，短线操作为主。

SR909关注上方5300的压力位，短线操作为主

棉花、棉纱

USDA在月度供需报告中上调美国和全球2018/19年度年度期末库存预估，并下调需求预期，报告偏空。国内方面，近期下游阶段性补库已结束，织厂按单采购，出货速度有所减缓。目前新疆地区已开始播种，关注天气的影响。CF909震荡区间15600-16000。

CF909震荡区间15600-16000

苹果

今年苹果减产，贸易商对后期市场行情信心较足，挺价意愿较强，不过苹果价格较高且便宜柑橘大量供应使得终端走货放缓，现货价格保持平稳，短期苹果期价偏强震荡，谨慎投资者暂观望

暂观望

原油/燃料油

OPEC月报显示三月份减产执行率继续上涨，沙特强力减产对价格形成支撑，同时EIA数据显示美原油库存大幅上升，但成品油库存下降力度较大，整体报告中性，油价近期震荡为主，操作上建议SC06多单止盈离场。

建议SC06多单止盈离场

PTA

恒力石化PX另一条225万吨PX装置暂定于6月投放，成本端利空相对弱化，供需结构来看，下周PTA装置重启与检修并存，整体开工预计72%-79%，较前期有所下行，聚酯开工9成偏上继续保持对TA需求，成品库存处于中性偏低水平，聚酯库存压力不大，供需驱动仍向上，建议TA09多单持有

建议TA09多单持有

沥青

4月马瑞油贴水下降，但依然偏高，成本端支撑较强，但目前沥青整体供应高位，需求恢复较为缓慢，建议BU06前期多单离场观望

BU06前期多单离场观望

LLDPE、PP

油价持续走强，化工品成本支撑明显，LPP短期单边不建议做空，可尝试买09抛01操作

单边不建议做空，可尝试买09抛01

纸浆

经济数据有所好转，且由于6月份为食品饮料生产旺季，4-5月份下游备货需求将逐步体现，短期纸浆基本面有所好转，当前现货浆价也开始上升。当前盘面接近无风险套利成本位置，建议SP06暂时观望

建议SP06暂时观望

玻璃

玻璃现货市场总体走势不佳，市场信心偏弱。厂家出库普遍不及预期。沙河地区生产企业环保监管已经放松数日，公路运输限制已经解除。前几日贸易商补库存情况下，厂家出库尚可。近几日生产企业的产销率逐步下降。短期关注生产线的变动以及库存，短线操作

短期关注生产线的变动以及库存，短线操作

甲醇

短期甲醇市场延续差异性整理，春检逐步落实，使得国产甲醇开工率下滑明显，支撑内地主产区市场，港口方面，库存仍有去化，但甲醛及醋酸等需求跟进一般，因此相对偏弱，操作上建议甲醇多单离场，暂观望

操作上建议甲醇多单离场，暂观望

乙二醇

库存仍未见大幅去化动力，叠加本周港口库存继续累库，MEG维持偏空思路。

MEG维持偏空思路

股指

近期市场较为活跃但分歧依旧较大，后续限售股解禁规模有所回升在供给端形成压力，股指高位震荡，操作上建议暂观望

建议暂观望

国债

3月通胀同比回升但未超预期，但税期临近叠加央行暂停逆回购使得流动性收缩，近期市场波动较大，关注本周金融数据发布，期债暂观望。供参考

期债暂观望