宏源期货白糖早评：关注郑糖天量成交，是否构筑阶段性高点

要点

1.原糖：原糖市场依然波澜不惊，小幅阴跌，处于12.5-12.8的窄幅波动区间。

2. 国内现货：昨日（4月15日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5380-5410元/吨（90）；南宁中间商站台暂无报价，厂仓报价5390-5540元/吨；湛江中间商报价5430-5450元/吨（165）；昆明中间商报价5200-5210元/吨（75）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（4月15），SR1909合约开盘5252，收涨182点（涨幅3.47%），报收5420，增仓94068手，持仓为797140手。

4. 从湛江糖业协会了解到，4月12日广垦糖业集团华丰糖厂收榨。至此，湛江产区已全面结束2018/2019榨季生产。湛江产区本榨季完成榨蔗量712.22万吨，与上榨季801.60万吨比，下降了89.38万吨；本榨季产糖69.93万吨，与上榨季75.34万吨比，下降了5.41万吨；本榨季产糖率为9.82%，与上榨季9.40%比，提高了0.42个百分点。

5. 巴西糖厂债务高企，今年将有101家糖厂不会开榨，占总数的23%。

6. 印度糖贸易协会主席称，在去年10月1日开始的当前年度，印度糖厂已经签订合约出口270万吨糖。该主席表示糖厂已经发运了170万吨糖。据当地媒体报道,由于干旱天气导致印度部分地区的甘蔗种植面积减少，巴哈拉施特拉邦2019/20榨季糖产量预计将跌至三年低位。

小结：郑糖主力合约昨天成交210万张，创近4年来的巨量，且持仓量也创出了自2017年12月以来的新高。郑糖自上周以来的井喷行情，远月2001涨幅约430点，上摸至5533，909涨幅约330点，高点至5439，郑糖指数已向上突破熊牛分界线5180，且突破了近9个月的区间上沿5300一线，郑糖909波动重心已经上移到5250-5450。现货端广西主产区集团厂内提价向上逼近5370，昆明报价向上逼近5210，郑糖的市场看多情绪全面激活。短线来说由于连续超买，又结合五一小长假，谨防呈现阶段性的调整和回落，持有多单要注意节奏的变化。