随着国际原糖一路下挫，周三创出09年8月以来新低—16.17美分/磅，国内郑糖依旧维持在4900—5200区间的箱体整理，究其原因，主要是国内外两个市场的热点时差。
 
　　国际市场方面，在原糖大规模采购尚未到来的消费淡季，各路资金重点关注着巴西、印度等主产国的收榨产糖情况。此前市场普遍预期的10年全球糖供应缺口持续扩大的情况，在巴西和印度11年的产量增长预期，市场空头在采购商和多头大幅参与的间隙，乘机打压糖价。

印度糖厂协会上周四表示，由于主要产糖州甘蔗单产有所提高，估计拟于9月30日结束的09-10制糖年印度食糖产量较工业部门预测的1,680万吨将增加20万吨，达到1,700万吨的水平；巴西食糖和酒精巨头Cosan集团表示，估计10-11制糖年巴西中-南部地区的食糖产量将达到3,500万吨，食糖出口量有望达2,500万吨；2011-12制糖年将达到3,440万吨，食糖出口量有望达2,400万吨；此举必将再度激发空头的激情，对目前持续下滑的国际糖价进一步压制。
 
　　反观国内市场，从09年9月以来，郑糖从4500左右一路涨至近6000元/吨的高位，此后市场处于高位盘整的状态，10年春季的南方大旱也未能激起市场的做多动能，究其原因，10年减产的预期明朗，此前市场已过度炒作，市场要等待收榨完成，进一步统一产量缺口，再对目前市场的价格做出重估。此外，持续旱情对本季甘蔗出糖率和下季新苗的种植的影响尚待进一步观察。
 
　　受干旱影响，湛江地区本周末提前结束收榨工作，今年出糖率整体偏低，加之预估甘蔗产量较实际产量偏大，估计今年湛江地区的甘蔗产量在790万吨左右，最终的食糖产量很可能达不到80万吨。因此郑糖目前上下两难，旱情撑底，外盘诱跌，行情一时之间难以寻找方向，继续维持区间箱体整理，静待市场进一步的信号。
 
　　为应对内外反差的糖市，相关部门上周开会，对目前广西市场5000元/吨左右的现货价格较为认可，受国际影响下跌过快过猛，糖价下跌的悲观预期渐浓，或将打击主产区种植的积极性，从而引发食糖消费安全问题。会议决定暂停抛储，同时严把进口关，原糖的加工工作继续进行，主旨就是要确保国内食糖产业安全平稳运行，防止出现依赖进口被动接受高糖价的情形。
 
　　随着夏季食堂消费旺季的到来，国际原糖必然触底反弹，届时国内糖价将会随着采购高峰和原糖的反弹进一步上扬，中线维持多头思路不变，短线震荡行情中注意控制仓位。