大越商品指标系统-日内交易策略

1黑色

铁矿石：

1、基本面:全港成交113.4万吨，今日钢材、铁矿市场成交降温，澳粉价格走低，块矿及巴西矿价格较坚挺，由于青岛即将举行军演，近日到港铁矿有向日照分流迹象，汽运疏港受到一定限制，部分钢厂抓紧安排发运，整体来讲，本周疏港仍将维持偏高位置，但环比有可能略降，武安4.6-6.30实施大气污染防治差别化管控，总计影响铁矿需求234.6万吨，中性；

2、基差：日照港PB粉现货664，折合盘面741.4，基差108.9，贴水率14.69%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格636，折盘面706.4，基差73.9，偏多；

3、库存：港口库存14186万吨，环比下降657万吨，较去年同期减少1857万吨，本周日均疏港289万吨，环比上周上升4.33%并高于往年同期，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：本周澳洲矿到港将逐渐上升，从价差来看，因巴西供给长期受损，价格表现强于澳矿，费供暖季重要区域仍有部分限产任务，料后期高炉产能利用率上升速度减缓，铁矿价格高位，在缺少新的驱动下，震荡等待基本面的跟进，预计后市港口库存仍将维持下降状态，对价格构成支撑，维持震荡偏多思路。铁矿1909：640多，目标655，止损635。

螺纹：

1、基本面：四月份限产执行力度有所减弱，开工率高位继续回升，周产量创新高，供应压力继续存在。不过由于产能特别是短流程产能利用率已达高位，受利润制约继续增长空间不大，需求方面近期需求维持旺季水平，预计近期周将继续稳定释放，制造业数据显示近期有所回暖，最新去库速度有所加快；偏多

2、基差：螺纹现货折算价4274.5，基差494.5，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存767.16万吨，环比减少6.24%，同比减少11.59%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空翻多，偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格高位小幅上涨，下游建材成交量持续向好，现货价格普遍上调，钢材供需两旺格局持续，期货价格短期仍以高位震荡偏强为主，操作上建议螺纹10合约高位区间操作为主。

热卷：

1、基本面：四月份限产执行力度有所减弱，开工率有所回升，不过由于产能特别是短流程产能利用率已达高位，受利润制约继续增长空间不大。需求方面3月份汽车产销同比降幅收窄，三月份出口数据反弹增长，近期热卷下游成交量有所好转；中性

2、基差：热卷现货价4010，基差305，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存223.73万吨，环比减少4.55%，同比减少9.83%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多翻空；偏空。

6、结论:昨日热卷高位出现一定回调下跌，在连续上涨之后，上方存在一定压力，但本周短期深度回调概率较小，操作上建议10合约日内区间逢低短多为主。

焦煤：

1、基本面：临汾地区开工小幅回落，煤矿产量一定程度缩减，加之受焦炭情况好转影响，下游市场对焦煤采购积极性好转，但订单量普遍都以配煤品种采购为主，焦企多继续低位运行，后续增库空间比较有限；中性

2、基差：现货市场价1381.5，基差62；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存838.67万吨，港口库存408万吨，独立焦企库存768.80万吨，总体较上周增加8.74万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，空翻多；偏多

6、结论：近日煤矿生产情况有所好转，厂内有库存堆积，矿方心态转弱，但因优质主焦煤资源仍然紧张，下行空间较窄，短期内价格或将持稳运行。焦煤1909：震荡为主，区间偏空操作。

焦炭：

1、基本面：目前钢厂焦炭库存处于中高位水平，多维持按需采购，暂时持观望态度；下游贸易商接货情绪有所提高，集港量较多港口总库存再创新高；中性

2、基差：现货市场价1900，基差-161；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存465.24万吨，港口库存424万吨，独立焦企76.93万吨，总体较上周增加13.77万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、结论：市场情绪转好，有个别贸易商拿货略有增加，但受制于库存高位影响，短期焦炭大幅上涨可能性较小，预计仍将偏稳运行，等待后市库存及环保动态。焦炭1909：震荡为主，日内轻仓试多。

动力煤

1、基本面：上游主产地价格稳中有涨，环渤海港口现货价格略有下跌，05合约临近交割，空头持仓席位发生大幅砍仓，重点关注持仓量变化  中性

2、基差：现货624，主力合约基差3.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存635.5万吨，环比减少4.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1512.51万吨，环比减少8.79万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数24.73天，环比增加2.16天偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多  

6、结论：下游需求仍旧疲软，供需双淡的局面预计仍会继续，重点关注05合约临近交割的持仓变化，预计ZC1905期价在620附近震荡运行  郑煤1905：短期观望为主

2能化

沥青：

1、基本面：上周华东、华南及西南云贵地区沥青价格上涨50元/吨，东北价格下跌50元/吨，其他地区价格稳定。华东炼厂库存水平低位及华南部分炼厂供应低位，均利好沥青价格上涨，周一中石化沥青价格推涨50元/吨，中石油及地炼跟涨，带动市场主流价格走高。东北地区，道路沥青需求清淡，炼厂库存水平略高，部分炼厂优惠加大，带动市场成交重心下移。山东地区，虽然近期出货放缓，但库存不高，沥青价格走稳。目前南方市场沥青需求欠佳，北方市场需求释放有限，且炼厂开工率逐渐回升，资源供应有望增加，短期炼厂或累库，沥青价格大概率走稳。中性。

2、基差：现货3535，基差87，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加2%为36%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1906：逢低轻仓试多。

PVC：

1、基本面：昨日电石价格僵持，市场继续观望。电石企业出货状况不一，个别成交价灵活。PVC厂电石到货基本够用，多数计划暂时稳价采购为主，个别根据自身用量计划下调。中性。

2、基差：现货6825，基差-10，贴水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少4.37%至39.4万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏强为主。PVC1909：逢低做多。

PTA：

1、基本面：，目前PTA加工差较高，关注后期PTA工厂的检修计划是否有变数。终端在持续备货后，后期订单跟进如何尚待观察。中性。

2、基差：现货6600，基差258，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

6、结论：PTA短线承压，多单减持，PTA1909:短线多单减持。

MEG：

1、基本面：现货依旧表现宽裕，港存高企的问题短时间也难以解决。四月乙二醇供需格局维持宽松平衡，去库力度有限。供应端口来看国内部分煤制乙二醇工厂存检修动作，关注乙二醇低价运行下检修变动及是否能超预期。偏空。

2、基差：现货4630，基差-77，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约143.5万吨，环比上期增加4.6万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：乙二醇高库存，供需偏过剩，偏空为主。EG1906:偏空操作为主。

纸浆：

1、基本面：国内主要地区纸浆库存下降，叠加4月属于传统印刷纸需求旺季，下游文化印刷纸顺利提价，纸浆需求或有所提振；偏多

2、基差：4月16日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为5425元/吨，SP1906夜盘收盘价为5376元/吨，基差为49元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，3月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约178.41万吨，较2月下旬减少9.28%，仍处历史高位；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下；中性

5、结论：进口漂针浆下降，下游文化用纸利润修复，规模纸厂采购意愿好转，需求逐步恢复，纸浆已步入去库存阶段。综合来看，短期纸浆价格大概率震荡回升，维持偏多思路。SP1906：前期多单减持

燃料油：

1、基本面：国际原油震荡走高，成本端提供支撑；大量套利船货持续抵达新加坡市场，供应过剩局面不改，而船用油市场需求依旧不足；偏空

2、基差：4月15日舟山保税燃料油为439美元/吨，FU1909夜盘收盘价2796元/吨，基差为223.37元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年4月10日当周，新加坡燃料油库存连续两周上涨至333.85万吨（2170万桶）；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：新加坡船用燃料油市场供应充足而需求低迷，基本面依旧疲软；沪燃维持偏空思路。FU1909：前期空单持有

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11100，基差-585，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空。

6、 空单持有。

塑料

1、  基本面：国际原油夜间上涨，19年预期国外供应增量大，09合约盘面贴水，进口利润好，进口乙烯单体稳，现货价格较上一交易日稳，石化库存增库，总体偏空，去库过程反复，下游农膜稳，神华拍卖PE成交率59%，LLDPE华北成交8600，华东成交无，中性；

2、  基差：LLDPE华北现货8650，主力合约1909基差170，贴水期货2.0%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存93万吨，偏空；

4、  盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、  主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6、  结论： L1909短期偏震荡，日内区间震荡操作；

PP

1、  基本面：国际原油夜间上涨，19年预期国内装置投产量多，09合约盘面贴水，进口利润较好，进口丙烯单体稳、山东丙烯反弹，现货价格较上一交易日略降，石化库存增库，总体偏空，去库过程反复，下游BOPP利润好转，神华拍卖PP成交率60%，均聚拉丝华东成交无，华南成交8980，中性；

2、  基差： PP华东现货8910，主力合约1909基差197，贴水期货2.2%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存93万吨，偏空；

4、  盘面：主力PP 1909合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、  主力持仓：PP主力持仓净空，翻空，偏空；

6、  结论：PP1909短期偏震荡，日内区间震荡操作；

原油1905：

1.基本面：地缘动荡因素再度占据上风推升油价，市场暂时搁置了潜在的不利因素，布伦特油继续刷新年内高点，市场担心利比亚动荡及美国制裁伊朗、委内瑞拉进一步加剧供应失衡局面；中性

2.基差：4月16日，阿曼原油现货价为70.49美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为73.50，基差5.34元/桶，升水期货，偏多

3.库存：美国截至4月12日当周API原油库存减少310万桶，预期增加100.9万桶；美国至4月5日当周EIA库存预期增加250万桶，实际增加702.9万桶；库欣地区库存至4月5日当周减少113.3万桶，前值为增加20.1万桶；截止至4月16日，上海原油库存为211.3万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止4月9日，CFTC主力持仓多增;截至4月9日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：当前原油已处于高位震荡，尽管涨势没有终结信号，但市场对增产的担忧日趋强烈，投资者需注重控制风险，长线多单持有，短线小单逢低做多

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场下探，弱势运行。山东早间开盘下行，下游接货情绪不高，行情走弱。港口方面，近期到港船货偏少，但当地下游需求受多方因素影响，加之期货下滑，港口价格整体走弱。华中多以观望为主，商家随行就市，传统下游按需采购，暂稳运行。华北局部地区甲醇市场波动下行。西北地区甲醇装置多按计划停车检修，内蒙古易高科技煤炭甲醇装置，宁夏和宁化学停车检修。货源减少，个别厂家惜售，多执行长约为主；中性

2、基差：现货2380，基差-91，贴水期货；偏空

3、库存：截至4月11日，江苏甲醇库存在62.96万吨（不加连云港地区库存），较上周四（4月4日）下调4.02万吨，跌幅在5.74%。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续下降至97.77万吨，与上周四（4月4日）相比下降2.94万吨，跌幅在2.94%；中性

4、盘面：20日线偏平，价格在均线上方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：当前多头仍未形成有力地炒作趋势，短期内仍将震荡，长线多单持有，短线2450-2510高抛低吸。

3农产品

白糖：

1、基本面：分析机构F.O.Licht将2018/19(10 /9月)年度全球糖市小幅短缺190万吨的预估调整为小幅过剩40万吨，2017/18年度的过剩量为780万吨。IOS:最新预估18/19年度过剩64.10万吨，之前预估过剩217万吨；全球18/19年度糖产量预计1.79亿吨，低于之前预估的1.8亿吨；18/19年消费1.79亿吨，较上一年度增加1.63%。印度截至3月15日产糖2735万吨，同比增加近6%。2019年3月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖989.7万吨；全国累计销糖489万吨；销糖率49.41%（去年同期41.3%）。2019年2月中国进口食糖1万吨，同比减少1.19万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5340，基差-38（09合约），贴水期货；中性。

3、库存：截至3月底18/19榨季工业库存500.7万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：多家分析机构对18/19年度给出都是供应过剩，而19/20年度供应有缺口，中长期基本面往利好方向发展。从技术面上看走出右侧，均线等指标偏多。白糖基本面短期不支持大幅上涨，短期快速冲高，建议前期多单获利平仓观望，不追高，等回落接。

棉花：

1、基本面：12日国家发改委增发80万吨棉花滑准税配额。美国农业部4月报告偏中性。国家棉花市场监测系统：19年植棉意向同比减少1.5%，较11月份调查结果减少3.6个百分点。ICAC3月：18/19年度产量2604万吨，消费2687万吨，期末库存1764万吨。中国农业部4月预测棉花供需平衡表18/19产量604万吨，消费845万吨，进口200万吨，期末库存698万吨。2月进口棉花23万吨，同比增加124%，环比减少18%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15668，基差-242（09合约），贴水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度3月预计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：纺织企业进入传统旺季，棉花库存到达顶点之后开始回落阶段。1季度出口数据偏好，种植调查显示播种面积减少，棉花震荡走强趋势形成。笔者此前一直震荡偏多观点，由于上周五发改委增发80万吨配额，观点将做细微调整。供应的大幅增加，多空力量对比又将陷入僵局。在没有有效突破前高之前，观点趋向于16200-15600底部震荡。激进投资者16000上方可轻仓短空。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，南美大豆丰产压制价格和中美贸易谈判拖延持久。国内豆粕震荡回落，需求端随着中下游集中补库后成交有所转淡，巴西大豆到港旺季即将到来，压制价格反弹预期。国内大豆供应短期或有偏紧状况出现，但中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2524，基差-201，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存67.81吨，上周60.84万吨，环比增加11.46%，去年同期78.51万吨，同比减少13.62%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，中美贸易谈判进展良好支撑和南美大豆丰产打压；国内豆粕低位震荡，消息面多空交织，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆收割及出口进程和中美贸易谈判进展。

豆粕M1909：短期2600上方震荡偏弱，反弹短线做空。期权买入看跌期权策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0压制盘面，进口油菜籽库存库存回升，现货市场菜粕需求有所好转。加拿大油菜籽进口检疫又出问题刺激菜籽回升，但进口压榨利润良好，到港或逐渐恢复压制盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2170，基差-61，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存3.05万吨，上周2.45万吨，环比增加24.5%，去年同期3.9万吨，同比减少21.8%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出。偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM909：短期2200附近震荡偏弱，短线交易或者观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，南美大豆丰产压制价格和中美贸易谈判拖延持久。国内大豆价格基本保持稳定，东北地区大豆蛋白含量较往年略低压制价格。近期盘面震荡回落，需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。偏空

2.基差：现货3350，基差16，升水期货。中性

3.库存：大豆库存399.11万吨，上周395.18万吨，环比增加0.99%，去年同期401.7万吨，同比减少0.64%。中性

4.盘面：价格20日均线下方且均线方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，中美贸易争端达成初步协议，中国开始进口美豆，后续关注南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡，进口大豆短期到港偏少，库存同比减少，支撑豆类价格企稳。宏观层面利好和贸易谈判尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1905：短期3300附近震荡，短线交易或者观望。

4金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战延续谈判,国家统计局网站今日（3月31日）发布2019年3月中国采购经理指数运行情况。数据显示，2019年3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月上升1.3个百分点，重回临界点以上；中性。

2、基差：现货49315，基差-140，升水期货；中性。

3、库存：4月16日LME铜库存减1250吨至190500吨，上期所铜库存较上周减12142吨至245178吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：沪铜有震荡整理为主，目前沪铜位于相对高价沪铜，1906:区间操作，逢高空为主。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓和；中性。

2、基差：现货13830，基差-5，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减20954吨至701138吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论：沪铝维持区间震荡为主，沪铝1905：短期区间操作。

锌:

1、基本面：伦敦2月20日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2018年全球锌市供应过剩4.85万吨, 2017年全年供应短缺43.8万吨。偏空。

2、基差：现货22420，基差+325；偏多。

3、库存：4月16日LME锌库存增加10350吨至66475吨，4月16上期所锌库存仓单较上日增加125吨至52101吨，偏空。

4、盘面：昨日震荡下跌走势，收20日均线之下,20日均线向上；中性。

5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。

6、结论：供应过剩幅度逐渐减小；沪锌ZN1906：出场观望，等待下破放空。

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：矿价回落趋势不变，成本支撑减弱下移。镍铁产量增加趋势不变，关注镍铁价格变化，与电解镍的升贴水情况。不锈钢库存本周来看有所下降，消费可能有所转变，持续关注库存下降情况，如有改变，则可能会产业链价格有重要影响。纯镍自身还是需求不错，库存保持下降与低位。近二个月硫酸镍产量会上升，主要还是汽车产业在6月1日前加紧生产，6月1日补贴取消政策执行。中性

2、基差：现货102300，基差30，中性，俄镍101800，基差-470，中性。

3、库存：LME库存177198，-510，上交所仓单8762，-18，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：镍1906：区间99000-104500高抛低吸。

黄金

1、基本面：财报表现参差不齐，美股上涨，10年期和30年期美债收益率刷新四周高点；现货黄金跌幅进一步扩大，跌至2019年以来新低的1276美元/盎司；法国和比利时拒绝支持与美国的新贸易谈判；英国截至2月份的三个月就业增长达到历史最高水平；中性

2、基差：黄金期货281.50，现货281.31，基差-0.19，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单2850千克，减少600千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：风险偏好继续回升，黄金再次遭受抛售； COMEX金下跌至1280以下，完全回吐今年涨幅，沪金跌破280关口。今日中国经济数据将公布，GDP将继续放缓，3月份工业增加值和零售额料将有所提速；风险偏好回升，金价短期震荡为主。

白银

1、基本面：财报表现参差不齐，美股上涨，10年期和30年期美债收益率刷新四周高点；现货黄金跌幅进一步扩大，跌至2019年以来新低的1276美元/盎司；法国和比利时拒绝支持与美国的新贸易谈判；英国截至2月份的三个月就业增长达到历史最高水平；中性

2、基差：白银期货3531，现货3517，基差-14，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单1138585千克，减少6612千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：风险偏好继续回升，黄金再次遭受抛售； COMEX银小幅在15以下震荡，沪银小幅震荡在3530左右，银价走势仍略强于金价，仍震荡为主。

5金融期货

期指

1、基本面：50天内证监会第二次提示场外配资风险 ，称场外配资平台均不具备经营证券业务资质。这两次均是指数大幅上涨后出公告。中国3月房价持续回暖，70城中66个房价上涨。A股3月新增202万投资者，环比增幅达100%。隔夜欧美股市上涨，昨日两市低开高走，银行保险和煤炭有色板块领涨，市场热点增加；偏多

2、资金：两融9684亿元，增加23亿元，沪深港股通净买入34亿元；偏多

3、基差：IF1904升水7.21点，IH1904升水8.37点， IC1904贴水17.81点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空增，IC主力空减；偏空

6、结论：外资结束连续7天净流出，3月投资者人数大幅增加，权重股走强带动市场情绪回暖。不过沪指和创业板上方压力明显，操作上建议接近前期高减仓。期指：多单日内冲高减仓。

国债：

1、基本面：央企第一季度累计实现利润总额4265亿元，同比增长13.1%；其中，3月实现利润总额1882.8亿元，同比增长10.8%。

2、资金面：央行连续18日停止公开市场操作后，周二重启逆回购操作。

3、基差：TS主力基差为0.0663，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.2551，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.7009，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；TF 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空； T 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

6、主力持仓：TS主力净空，中性。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：多单暂时继续持有。