据统计,目前世界上共有5个国家和地区的10家交易所进行着大豆及大豆制品期货和期权交易,形成世界期货交易圈内的“大豆板块”,其中比较有代表性的交易所是美国的CBOT、中国的DCE、日本的TGE。 CBOT市场 CBOT是芝加哥期货交易所的缩写,该所以上市大豆、玉米、小麦等农产品期货品种为主,这些品种是目前国际上最权威的期货品种,其价格也是最权威的期货价格。该交易所成立后,对交易规则不断加以完善,于1865年用标准的期货合约取代了远期合同,并实行了保证金制度。芝加哥期货交易所除了提供玉米、大豆、小麦等农产品期货交易外,还为中长期美国政府债券、股票指数、市政债券指数、黄金和白银等商品提供期货交易市场,并提供农产品、金融及金属的期权交易。 CBOT是世界上最早形成的大豆期货市场,同时也是最主要的市场,CBOT大豆期货价格已经成为国际大豆贸易的基准价格。在过去的150多年中,CBOT的主要交易方式为公开喊价交易,即交易者在交易场内面对面的买卖期货合约。为了满足全球经济增长的需求,CBOT于1994年成功地推出了第一个电子交易系统。在过去的10年中,随着电子交易使用的日益普及,交易所曾将电子交易系统数次升级。2004年1月,CBOT推出了另一个由领先的LIFFECONNECT交易技术所支持的新的电子交易系统。 无论是电子交易还是公开喊价,CBOT的主要角色是为客户提供一个具有透明性及流通性的合约市场,该市场的作用为价格发现、风险管理及投资。农场主、公司、小企业所有者、金融服务提供者、国际交易机构及其他个人或机构可通过一个称作套期保值的过程来管理价格、利率和汇率风险。套期保值是通过在期货市场持有相等但相反的头寸来对冲掉现货市场头寸的内在价格风险的操作。套期保值者利用CBOT期货市场保护其业务以避免不利的价格变动可能对其盈余造成的不利影响。 2006年10月17日,美国芝加哥商业交易所(CME)控股公司宣布,同意并购CBOT控股公司。该收购计划耗费80亿美元,将通过现金和股票形式进行。新公司将成为全球涵盖面最广、产品最为丰富的衍生品交易所,总部仍设在芝加哥。新交易所涵盖的产品主要有美元利率收益曲线期货、股票指数期货、外汇期货、农产品和工业商品期货、能源以及天气和房地产指数期货。 TGE市场 TGE是东京谷物交易所的缩写,它成立于1952年9月,次月上市交易红小豆、大豆及马铃薯淀粉3个品种。之后的40多年中,该所成交规模逐渐放大,交易方式也由传统的手势交易发展成为采用计算机自动撮合系统进行交易。大豆是该所最早上市的期货品种之一,也是变化最大和创新程度最高的合约之一,在TGE的期货市场中占有重要地位。1961年9月,该所开始了美国产大豆合约的期货交易,1991年,开始采用计算机系统进行美国产大豆期权的交易,2000年5月,该所又上市了非转基因大豆合约,这是世界农产品期货交易历史上第一个针对转基因技术生物设计开发的期货合约,合约推出后,市场反响较大。2002年年底,该所又对美国大豆合约进行了较大的修改,新合约从2003年10月开始上市交易。TGE大豆合约分为两类,一类是美国大豆合约,另一类是非转基因大豆合约。 但由于商品期货交易越来越依赖货币,农产品期货交易不断减少,交易所的经营情况每况愈下。因此,东京谷物商品交易所因其难以独自经营,于2012年决定解散,结束其60年的经营历史。 DCE市场 大连商品交易所(DCE)成立于1993年2月28日,是经国务院批准的4家期货交易所之一。经中国证监会批准,目前已上市的品种有玉米、玉米淀粉、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、纤维板、胶合板、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、乙二醇共计17个期货品种,并推出了棕榈油、豆粕、豆油、黄大豆1号、黄大豆2号、焦炭、焦煤和铁矿石等8个期货品种的夜盘交易。2017年3月31日,大商所上市了豆粕期权,同时推出了豆粕期权的夜盘交易。2018年5月4日,铁矿石期货引入境外交易者业务正式实施。2019年1月28日,大商所上市了玉米期权。 成立20多年来,大商所规范运营,稳步发展,已经成为我国重要的期货交易中心。截至2017年末,拥有会员单位165家,指定交割库280个,期货投资者开户数309.03万个,其中法人客户8.93万个;期权投资者开户数7630个,其中法人客户1961个。2017年,大商所期货年成交量和成交额分别达到10.98亿手和52万亿元,豆粕期权全年成交量和成交额分别达到363.57万手和23.88亿元。根据美国期货业协会(FIA)公布的全球主要衍生品交易所成交量排名,2017年大商所在全球排名第十位。目前,大商所是全球最大的农产品、塑料、煤炭、铁矿石期货市场。 经过多年发展,大商所期货品种价格已成为国内市场的权威价格,为相关各类生产经营提供了“指南针”和“避风港”,并为国家宏观调控提供了有效的价格参考。近年来,大商所推出“千村万户”市场服务工程、期货学院、产业大会、“千厂万企”市场服务工程、十大期货投研团队评选活动、“保险+期货”服务“三农”试点及场外期权服务产业试点等市场服务品牌,积极探索期货市场服务产业的新路,进一步强化市场功能发挥,促进了相关产业稳步健康发展,也为大连区域性金融中心建设和东北地区振兴做出了积极贡献。 责任编辑:刘文强 |
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