由于PTA上游成本相对稳定，从根本上奠定PTA价格上涨的成本基础。而在上游趋稳的环境下，PTA下游正进入传统产销旺季，市场的供需结构正在发生改变，库存的降低仅是时间的问题，集中采购的启动必将带动PTA需求的增长，PTA价格突破盘整关口向上突破只是时间问题，目前期货盘面表现得较为积极。在需求趋暖和成本传递共同作用下，PTA期价将逐步走强。

随着PTA下游聚酯、纺织行业4、5、6月份逐步进入消费高峰，在需求趋暖和成本传递的作用下，PTA期价3月26日摆脱盘整出现积极的拉升行情，其中，1005合约移仓1009迹象明显，资金介入较为积极。在需求趋暖和成本传递带动下，PTA期价后市有望逐步走强。

原油紧咬80关口，PTA成本支撑犹存

经济危机后随着各国经济的恢复，市场已由经济“过冷”担忧转化为经济“过热”担忧。近期因印度突然宣布加息和围绕欧盟如何解决希腊债务问题的担忧情绪促使投资者减持高风险头寸，许多投资者还担心中国等其他新兴经济体的央行可能会效仿印度加息举措，原油价格下行测试80美元/桶支撑位。

经济危机爆发后原油价格由147美元/桶下挫至40美元/桶附近，随后低位盘整后快速反弹至70—80美元/桶区间至今。40美元/桶可以说是经济危机爆发后原油价值的瞬间失真，价格洼地使得市场迅速重新认识目前经济环境下原油的价值，在需求逐步恢复和抄底资金介入下原油价格迅速反弹。

从2009年下半年至今，在众多利好利空消息的催化下，原油价格徘徊在70—80美元/桶区间，难以再度下挫至前期低点附近，而伴随着全球经济好转、需求增长和原油商业、战略价值的再度升温，油价在70—80美元/桶区间盘整后继续冲高希望较大。因此，原油价格相对稳定从成本上奠定了PTA的价格基础，PTA成本支撑犹存。

需求趋暖、资金介入，PTA试探性突破

2010年春节前后国家短期内两度提高存款准备金率，市场出于对货币政策紧缩的担忧，以及春节后“用工荒”导致PTA下游行业开工率受影响，下游市场对PTA需求整体温和，并没出现往年春节后集中性补库而推高PTA价格的现象。PTA期价总体盘整于8000元/吨附近，市场总体以消耗库存和随购随用为主。PTA上游原油价格相对稳定，偏低的PX-MX价差，以及聚酯、纺织品传统需求旺季等支撑因素的存在，使得节后PTA价格波动范围不大，市场总体以等待下游消费启动为主。

近期聚酯价格走势以振荡为主，聚酯企业开工率有所回升，而PTA装置3、4、5月份集中检修使得开工率下降至78%左右。江浙一带的织机开工率已经恢复到70%以上。盛泽地区织机开机率较为稳定，喷水织机开机率在65%，而喷气织机开机率则维持在68%。纺织服装企业面临的“用工荒”难题正在改善，但是以提高工人工资和增加成本为代价。进入二季度，下游市场各环节的前期库存将进一步消耗，在夏季服装生产旺季即将到来时，下游产销将会好转。在PTA上游状况无重大变化的情况下，下游需求一旦出现实质性好转便可带动PTA价格开始反弹。

随着PTA需求旺季逐步到来，市场资金积极介入，期价进行试探性突破。PTA现货面和下游聚酯市场受期价上扬所带动，市场报价纷纷上提，产销有所好转。目前，江浙涤丝气氛回暖，POY产品略有50-100元上浮，另有部分厂家取消前期批量成交优惠，江浙涤丝厂家推涨意愿强烈。

纺织业回暖在即，或成PTA突破导火索

由于终端纺织工厂在春节前放假较早而节后开工较迟，库存积压在聚酯这一环节表现得较为明显。节后涤纶长丝FDY、DTY和POY的库存指数均处于一年内的高点，而随着织机开机率的提升，涤纶长丝库存指数已经开始从高位回落。

最新数据显示，2010年1、2月我国纺织服装类产品产量同比出现较大幅度的增长，其中布产量增长达到50%；纺织品服装累计出口282.4亿美元，同比增长29%。纺织业回暖在即，将推动PTA价格突破目前盘整关口。

综上所述：由于PTA上游成本相对稳定，从根本上奠定PTA价格上涨的成本基础。而在上游趋稳的环境下，PTA下游正进入传统产销旺季，市场的供需结构正在发生改变，库存的降低仅是时间的问题，集中采购的启动必将带动PTA需求的增长，PTA价格突破盘整关口向上突破只是时间问题，目前期货盘面表现得较为积极。在需求趋暖和成本传递共同作用下，PTA期价将逐步走强。