300亿元资金不翼而飞 真的只是财务差错吗？

从“大白马”到“垃圾股”，有时候只隔着一份“掺水”的公告和“美颜”的财报。

4月29日晚间，康美药业发布2018年年度报告，同时宣布对2017年年报数据财务数据进行更正。其中，康美药业2017年度应收账款少计6.4亿元，存货少计195.63亿元；因核算账户资金时存在错误，货币资金多计金额299.44亿元，康美药业期末的货币资金从调整前的341.5亿元，减少至42亿元。

利润表中，2017年收入多计88.98亿元；营业成本多计76.62亿元；公司在核算销售费用和财务费用存在错误，造成公司销售费用少计4.9亿元；财务费用少计2.28亿元。

公告一出，引起市场一片哗然，近300亿元资金不翼而飞，这样大幅的财务调整和“会计差错”的说法备受市场质疑。“差错”的数据如此之大，不禁让人疑问这真的只是财务差错吗？

道歉信被批缺少诚意

上交所也在第一时间发出对康美药业的监管工作函，要求康美药业认真自查和核实有关情况，充分披露相关信息，明确投资者预期。

在收到监管函7个小时后，康美药业发表了董事长马兴田署名的道歉信。马兴田在《致康美药业股东的一封信》中称，“作为民营企业，我们出现了由于过去快速发展而带来的内部控制不健全、财务管理不完善的局面，很多薄弱环节在内外部的压力下更加凸显。对于公司治理不完善、内部管理制度不健全、信息披露不规范等问题带来的困扰，我们向所有股东朋友们致以最诚恳的歉意。”

但在业内人士看来，这份致歉信并没有涉及财务差错出现的具体原因，称“快速发展导致财务管理不完善”，显然是“太缺少致歉诚意”。

陷入财务“造假”风波的康美药业，最终反映在股价连续跌停上。4月30日开盘，康美药业一字跌停，其后5月6日、5月7日，仍然开盘一字跌停。

上交所12问拷问康美药业

5月5日晚间，上交所再次发出问询函，《问询函》称上交所近期关注到，康美药业公司实际控制人暨董事长马兴田在接受记者采访时表示，“财务差错和财务造假是两件事”，并表示此前已就公司存在的会计差错等问题发出监管工作函，明确有关工作要求。公司应当严格区分会计准则理解错误和管理层有意财务舞弊行为性质的不同，如实核查公司是否存在财务报告编制等方面的信息披露违法违规行为。随后，连续提出12大疑问。

一问：康美药业前期差错更正涉及采购付款、工程款支付、确认业务款项等环节的会计处理，请公司核实并补充披露差错调整整体情况。

二问：公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计 299.44 亿元。公司核实并补充披露：一是多计货币资金的存放方式、主要账户、限制性情况、是否存在违规资金使用及资金的主要去向；二是货币资金核算出现重大差错的具体原因、涉及的主要交易事项、交易安排、交易对手方及是否为关联方等具体情况；三是结合公司近年的融资情况，说明是否存在募集资金违规使用的情形；四是公司资金管理制度及执行存在重大缺陷的具体情况；五是结合公司现存债务规模、现有货币资金的受限情况等，说明各项债务的后续资金偿付安排，并充分提示风险。请会计师及相关保荐机构发表意见。

三问：其他应收款少计57.14亿元。同时，根据年审会计师出具的非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明，其他应收款余额中包括其自查的向关联方提供资金余额 88.79 亿元。请公司核实并补充披露其他应收款少计的具体原因及责任人等。

四问：由于采购付款等会计处理存在错误，造成存货少计 195.46 亿元。请公司核实并补充披露分类列示少计存货的具体项目、品种及金额；少计存货涉及的主要事项、交易对手方及是否为关联方等情况。

五问：由于工程款支付等会计处理存在错误，造成在建工程少计6.32 亿元。请公司核实并补充披露少计在建工程的具体项目、预算数、各期投入额、累计投入额、工程进度、资金来源等具体信息等。

六问：公司在确认营业收入和营业成本时存在错误，造成营业收入多计 88.98 亿元，营业成本多计 76.62 亿元。请公司核实并补充披露结合具体业务类型及相应的收入确认会计政策，说明收入确认及成本结转出现差错的具体原因等。

七问：年报显示，公司对 2016 年的主要会计数据进行了调整，营业收入、扣非前后的净利润分别调减 69.48 亿元和 14.99 亿元，总资产、净资产分别调减15.72 亿元和 14.01 亿元。请公司补充披露 2016 年的具体调整事项、相关会计处理、调整原因及依据、对报表科目及其项目构成的影响等。

八问：针对前期会计差错更正事项，请年审会计师补充披露差错更正所涉事项履行的审计程序、与前期相比存在的差异以及是否遵循相关职业准则的要求；结合前期审计工作，说明未及时发现前期差错的具体原因及责任人。

九问：公司 2018 年财务报表被出具保留意见的审计报告，主要涉及立案调查事项、关联方资金往来和在建工程项目。请公司核实并补充披露无法提供关联方资金往来、在建工程相关资料的具体原因等。

十问：针对财务报表审计保留意见，请年审会计师补充披露已实施审计程序但未能获取充分、适当的审计证据的具体原因，存在哪些需要获取但无法获取的主要审计证据，获取过程中存在的主要障碍，以及以前年度获取情况及与本年获取存在的差异情况等。

十一问：公司 2018 年财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，主要涉及资金管理、关联交易管理、财务核算等问题。同时，公司非财务报告内部控制也存在重大缺陷。请公司核实并补充披露上述内控缺陷的具体情况、产生原因、相关责任主体的认定和追责安排等。

十二问：请公司全体董事、监事、高级管理人员对前述会计差错、内部控制缺陷事项，全面自查涉及的规范运作及信息披露问题，就是否存在信息披露违规行为进行详细说明，同时结合自身具体职责履行情况，就是否勤勉尽责、是否存在主观故意、是否存在管理层舞弊行为明确发表意见。

上交所要求康美药业于2019年5月6日披露该《问询函》，并于2019年5月14日之前披露对《问询函》的回复。究竟是财务差错还是财务造假？我们等候康美药业的回复。

基金下调康美药业估值

舆论缠身的康美药业也被基金下调估值。5月6日，申万菱信基金发布公告称，自4月30日起，对旗下基金持有的康美药业股票进行估值调整，估值价格调整为6.42元。该公告还称，自康美药业股票交易体现了活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值，届时不再另行公告。

华宝基金今日也发布公告称，自5月6日起，对旗下基金持有的康美药业股票进行估值调整，调整后的估值价格为5.70元。华宝基金将密切关注康美药业后续经营情况及其他重大事项，进行合理评估，并与基金托管人协商，必要时进一步确定其估值价格。

22万投资者“踩雷”

康美药业成立于1997年，主营中药饮片、药品医疗器械等医药产品的生产、经营、批发以及中药材贸易业务。2001年上市以来业绩持续高增长、9年复合增长率超35%。去年5月，其市值触及最高点1283.36亿元。

然而，作为一家曾经千亿市值的白马股，“会计出错”300亿不翼而飞简直是一场笑话。从中药饮片行业巨头到如今的涉嫌财务造假，康美药业现在的局面实在令人唏嘘。不过最惨的还是股民，最新数据显示，康美药业股东户数22万人，2019年一季度机构投资者合计持有22.35亿股。

不仅涉嫌财务造假，康美药业还曾多次陷入行贿门。2019年3月，中国裁判文书网发布了“四川省阆中市市委原书记蒋建平受贿罪一审”的刑事判决书显示，2010至2011年，蒋建平利用担任阆中市市委副书记等职务便利，在招商引资广东康美药业股份有限公司过程中，非法收受该公司董事长兼总经理马某所送现金20万港元。马某在证言中表示，行贿目的是公司在阆中投资，需要处理好关系，项目才能顺利进行。

康美药业正面临其上市以来的最大危机

涉嫌财务造假、300亿不翼而飞、多次陷入行贿门，舆论缠身的康美药业，似乎已经失去了市场的信任，昔日的千亿市值医药龙头企业，正面临其上市以来的最大危机，要想重回曾经的风光，就要它能不能挺过这关，就要看它是不是清白的了。笔者相信，如果康美药业真的涉及财务造假，那么国家法律是绝对不会姑息的。

七禾网研究中心根据网络综合整理

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