股指期货：谨慎看空

1.    IF1905收盘涨1.47 %报3714.40 ，成交量109927手，较上一交易日减少8295手，持仓72403手，减少7323手。IH1905收盘涨0.48 %报2810.00 ，成交量48157手，减少8054手，持仓34593手，减少4881手。IC1905收盘涨2.20 %报4906.00 ，成交量93047手，增加2手，持仓63812手，减少917手。

2.    商务部：应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦的邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。

3.    《土地增值税法》正内部征求意见，事涉房企重要税种。知情人士称，土地增值税立法，与资源税法一样，也是按照税制平移的思路，内容不会有实质性变化，所以不必担心加重企业的负担。

4.    上交所：自5月8日起对2019年5月到期的上证50ETF认购期权合约解除开仓限制，相关合约可以买入开仓和卖出开仓。

5.    北向资金今日净流出11.41亿元，贵州茅台遭净卖出12.36亿元，上一交易日净卖出14.3亿元，已连续三日被净卖出；美的集团净卖出6.19亿元。

6.    欧盟委员会：警告欧元区风险，将欧元区2019年GDP增速由1.3%下调至1.2%，2020年预期由1.6%下调至1.5%；将意大利2019年经济增速由0.2%下调至0.1%，为欧盟最低经济增速；将德国2019年GDP增速预期由1.1%下调至0.5%。

7.    高盛：鉴于中国政策反应灵活而又及时，建议继续增持中国股票；关注那些容易出现回调的个股，诸如联想、中兴；看好人民币走软获益的股票，比如中石化炼化工程。

投资逻辑：

股指期货：市场昨日出现小幅反弹，一方面是市场情绪超跌后的小幅修复，另一方面则是受中美第十一轮磋商的消息提振。短期来说，我们在前期提到宏观层面或仍将面临着一次探底，且通胀的上行也将限制国内货币政策的逆周期调节力度，对于股市来说本身就是一个较差的经济环境，且前期盈利盘落袋为安的需求也同时造成了股市的回调，可以观察到北向资金仍然在资金净流出。中期来说，我们认为股市的中期做多逻辑已经于一季度出现，等待本轮市场调整后仍有做多机会。

策略：谨慎看空

风险点：经济提前复苏