问：赵林老师，我看您本次集训的课程内容比较难，我有一定交易经验但仍担心跟不上进度，能否报名呢？

答：这是一个非常有代表性的问题。以往有不少学员都担心课程不适合自己，有些人认为课程简单，有些人认为课程太难。这涉及到两个问题：1）期权理论与实践的差异 2）学员自我能力定位偏差。

首先，期权是一个理论貌似简单，但实际操作非常复杂的交易工具，理论与实践的差距非常大。期权的教材通常把动态的期权静态化，然后分析期权的方方面面。但是在实际交易时，期权价格受到多重因素的同时影响，加上更为复杂的风控，就会出现理论与实际的偏离。华尔街的期权交易员负责交易，金融工程师负责在理论和定价上提供支持，就体现了这个偏离。

其次，不少学员依据盈亏给自己的交易水平定位，这是不妥当的。盈利与否不是评价交易水平的唯一标准。一个成熟的期权交易员需要经历至少一个波动周期，就是市场的整体环境从高波动到低波动，在从低波动到高波动的一个轮回。不同波动环境下的交易和风控是非常不同的。因此，成熟的期权交易员最起码得交易5年的时间吧。

我在设计课程时考虑了这两个问题，此次集训的目的就是充分把理论与实际交易结合，把理论融入实务交易，系统的展开，2天的课程下来，无论水平高低，大家应该都有一个质的飞跃，尤其是风险管理层面上。所以，除了一点经验都没有的学员们需要慎重考虑之外，其他人都欢迎参加。当然，相信课程结束之后，也没有人会觉得课程太简单。

问：您是基金经理，教会了别人，自己不就不赚钱了吗？

答：期权交易和篮球比赛一样。规则大家都知道，玩法大家也都知道。你觉得NBA球员会担心CBA球员学会他的技巧吗？另外，投资人交易的目的和风格不同，叠加非线性产品路径依赖的特性，不会出现教会徒弟饿死师傅的事情，除非策略太单一。

问：赵老师教课是否在培养韭菜？

答：不是，我真正的对手还不在国内。我希望看到一个理智、健康、可持续发展的期权市场，这就需要我负责任的去培育和推广。

问：有没有考虑开线上课程？

答：没有，原因有四点：1、期权理论和实践偏差太大，线上讲些理论还可以，实践操作阐述比较困难。2、线上课程已经很多了，包括上交所，中金所的课程，还有其他人录制的课程。3、没听说过线上学习成功的交易员。4、我不上镜。

问：有何推荐的期权书籍？

答：大多数的基础书籍都差不多，对于没有任何基础的投资人，我推荐上交所制作的《3小时快学期权》，趣味性很强。对于有了一定基础的投资人，推荐《期权波动率与定价》，这本书是我们波动率交易员培训的基础教材。读懂前12章，基础的理论就具备了。一点要注意的是，美国作者的书适用美国市场，中国市场规则不太一样，所以也要谨慎的去学习，有些内容在中国市场无效。

入门推荐

《3小时快学期权》（上海证券交易所衍生品部）。

初阶推荐

《公司理财》（[美] 斯蒂芬 A.罗斯（Stephen A.Ross），[美] 伦道夫 W.威斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield），[美] 杰弗利 F.杰富（Jeffrey F.Jaffe） 著，吴世农，王志强 译）

《期权波动率与定价 》前十五章（[美] 谢尔登·纳坦恩伯格 著，大连商品交易所 译）

《期权期货及其他衍生品》（[加] 约翰·赫尔（John C.Hull） 著，[加] 王勇，索吾林 译）

高阶推荐

《期权波动率与定价 》（[美] 谢尔登·纳坦恩伯格 著，大连商品交易所 译）

《波动率交易》（[美] 尤安·辛克莱 著，王琦 译）

《Option Trading》（[美] 尤安·辛克莱 著）

《动态对冲 管理普通期权与奇异期权》（（美）塔勒布）

《波动率微笑：宽客大师教你建模》（[美] 伊曼纽尔.德曼（Emanuel Derman），迈克尔，B.米勒（Michael，B.，Miller） 著，胡超 译）。

问：您为什么要教课，专注交易不好吗？

答：我的目的有三个，第一个是培育市场，第二个增强和投资人的交流，第三个，市场有需求，我有能力，可以共赢。但是以后市场标的丰富起来了，我们的私募规模扩大了，我可能就没有多少时间去教课了。但是现在，我会尽我所能的去推动期权投教项目。

问：本次的课程设计的思路是什么？

答：思路是以有层次的实务教育为主。主要突出期权理论的应用，特别强调任何情况下的风险管理。也许这个项目应该叫：期权交易实务和风险管理课程。

登堂入室阶段，学会运用买卖期权达到对冲、投机、增收的目的，可以对现有的策略做升级，初步具备风险管理和危机应对能力。

精益求精阶段，可以在机构交易期权了，因为你具备了灵活利用组合获取收益的能力，也会利用套利等策略去获取一定的绝对收益。

对冲基金阶段，有能力开发出合理的波动率曲面定价，具备了波动率相对价值的交易能力，可以获取与市场呈低相关的绝对收益。

到了Professional的级别，恭喜你，你可以带领团队和海外的对冲基金及投行自营真刀真枪的干了。具备了把波动率当作重要资产类别进行全球配置的能力。

我必须强调，基础并不简单，一定要把基础理论融入实践才能继续往更高层次进发，要时刻记得理论与实践的距离非常大。