经过四年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段,而股指期货也即将开锣。基金经理们对两项新业务基本持乐观态度,但在看多的同时,基金经理们延续之前的波段操作手法,静等市场出现大小盘的风格转换。

反弹行情悄然展开

融资融券和股指期货业务即将展开,市场出现一些微妙的变化:股指在29日出现多时不见的“大象齐舞”（“大象”指权重股）景观;而且在今年较为反复的震荡市里,股指已连续上涨三天,多头热情开始膨胀。

根据众禄基金研究中心的预测,本周上证指数主波动区间为3130-3025点之间,市场重心上移至3055点,阻力区间为3130-3100点,支撑区间为3055-3025点,2970-3060点是多空双方肉搏的焦点区域,胜负将决定今年上半年乃至全年股指走向。

然而,市场的做多热情远远超过预测。周一,上证指数跳空高开,稳稳站上3100点。

尽管如此,国泰基金公司投研人士还是表示:“股市上涨在我们预料之中,但是就对上涨的幅度而言,可能略少。”

华安基金内部直接以“行情踏浪而来”给市场作出注解。该基金公司人士称:“进入4月份之后,股指期货、融资融券推出、世博会召开等有利因素有望给市场带来局部性的机会,从而能够起到活跃市场的作用,同时随着一季度业绩的逐渐出炉和全年业绩预期提升,市场在良好环境下将有望呈现持续性的震荡上扬走势。”

但国泰基金公司人士也提醒,在宏观经济形势仍然不支持指数大幅上涨的环境里,目前“不宜这么乐观”。

国泰基金公司人士认为:“按照以往中国股市的经验,（股指）冲高回落之中的回落过程应该会提前到来,可以适当提前布局。”

“大象”的机会来了？

基金经理们试图对融资融券保持平和心态。

根据德圣基金研究中心的统计,上周基金仓位变化继续着近一个月以来的状态,总体仓位变化轻微,各路股票类基金增仓减仓数量各半。

3月25日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.13%,相比前周微降0.08%;偏股混合型基金加权平均仓位为77.63％,相比前周微降0.5%;由于测算期间沪深300指数下跌1.17%,存在轻微的被动减仓效应。

尽管并未明显加仓,但基金经理们对低估值的大盘蓝筹股,开始多了些念想。

“两会之后,本来大小盘风格切换已经出现了一些端倪,但被旱情阻止了,大家对宏观经济的担忧又多了一点。现在,融资融券又给了一次机会。”一位基金经理如此表示。

大成基金公司投研人士表示,一向被视为“A股风向标”的社保基金,也公开表态要参与股指期货和融资融券,进一步增强市场信心。

大成基金指出,金融创新的推出能够在短期内提升蓝筹股价值,从而给市场带来正向刺激。

大成基金公司投研人士昨天表示,由于参与融资融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股,因此,融资融券推出将提升蓝筹股的市场需求和提升蓝筹股的流动性溢价。

有基金经理认为,回顾近一周的市场特点,市场风格转换的特征日益清晰。一方面,中小市值类品种走势波澜不惊,前期热门品种如手机支付、物联网、区域主题等人气板块受到获利盘打压而出现分化走势,另一方面,诸如银行、保险、公路、建材等大市值且估值具有绝对优势的品种开始出现全面上涨的走势,使大家对未来的走势判断逐渐集中化。

上投摩根投资副总监许运凯昨天也表示,今年整体市场可能出现从中小盘向大盘蓝筹的风格转换。

“先前由于银行、地产受政策调控比较多,大家预期普遍较低,但实际上银行的融资规模和融资方式比想象的要好,地产政策也比预期的要'柔和’,因此以金融地产为首的大盘蓝筹的补涨也是必然的。”许运凯说。

他同时表示,尽管从去年开始,就有市场风格转换的趋势出现,但由于流动性的不足以及周期股对刺激政策退出比较敏感等因素,2009年四季度至今,市场风格还未能成功切换。而在目前全年流动性格局基本符合预期的情况下,投资者对流动性的担忧有所缓解,这也有利于风格转换的实现。目前,蓝筹指标股走强的预期强烈,市场风格转换已经具备条件。