昨日大盘股一改颓势，走出来近期少见的强势行情，拉动股指突破了3100点。当天，股市量价齐升，表现活跃。

　　表面来看，引发大盘股走强的直接因素是管理层宣布4月16日正式开始股指期货交易。从今年年初国家批准开展股指期货试点到现在，两个半月过去了，应该说在这段不算太短的时间内，经过各个部门的工作，股指期货的相关准备工作得以基本完成，投资者对股指期货的认知程度也有了相应的提高。因此，在4月中旬推出股指期货交易，应该是顺理成章的事情，并不出人意料。而从年初到现在，尽管有关股指期货的消息不断，但是股市反映平平。即便是被认为是直接受益于股指期货的大盘股，也没有什么像样的表现。那么，为什么在这个消息公布后，股市会出现比较大的上涨，特别是大盘股突然开始启动了呢？

　　在笔者看来，这里的原因有两个。其一，就股指期货本身来说，虽然它并不会影响大盘的基本走势，但是作为一种新的交易工具，其从无到有，对市场的影响总还是存在的。客观而言，今年以来大盘股行情持续低迷，没有对股指期货这一新的金融工具的出现作出有效的直接反映，这是不正常的。因此，到了现在，股指期货已经呼之欲出了，有些人是恍然大悟，开始重新认识股指期货的影响，这样才有了那些大盘股的超跌反弹。

　　原因之二。也就是更为本质的因素是，先前大盘股的滞涨，在一定程度上也与人们对未来宏观经济及政策走向比较迷茫有关。不过，应该说近一段时间来，情况还是有了一些改变。至少，央行公开市场操作行为表明，短期内无意提高准备金率，也没有准备升息的迹象。另外，在对外经贸关系因为人民币升值问题而趋于紧张的情况下，国家似乎也不太可能将主要注意力放在实施经济刺激计划的退出上，事实上有关防止“两次探底”观点的提出，实际上已经把未来的政策取向讲得颇为明确了。还有，对股市行情存在严重抑制作用的银行再融资问题，现在也逐渐开始明朗起来，尽管压力仍然不算小，但是与市场原先的预期相比，终究是要轻一些。到了最近这段时间，尽管股指上下空间很小，但是成交量却没有进一步地萎缩，相反是慢慢放大了。显然，可以说此时是开始有资金在入场。这类资金也许规模不是很大，但是它们的动向却有一定的代表性，说明市场已经在形成了某种内在的做多动力了。有了这样的铺垫，如果再有外部因素的推动，那么行情自然就会起来。

　　根据以上的分析，可以看出，这次股市的上涨，特别是大盘股的上涨，并非偶然，而是有其相应的背景。尽管现在并不能说一波系统性行情出现了，但是由于大盘股的补涨，应该说有能力将股指推高到3200点一线。在这个意义上，这次大盘是会上一个台阶的。