大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面:昨日铁矿及钢材市场成交明显升温，分别成交230万吨和27万吨，港口现货价格小幅上涨，其中金步巴上涨明显，目前市场成交仍以贸易商为主，昨日夜盘来看，黑色系快速上冲后回落，波动加大，中性； 

2、基差：日照港PB粉现货718，折合盘面800.7，基差83.7，贴水率10.45%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格700，折盘面775.2，基差58.2，偏多；

3、库存：港口库存13206万吨，环比减少124万吨，较去年同期减少2550.5万吨，中性；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：市场高位风险加大，钢厂接下来面临着检修及环保限产影响，边际上日耗有下降可能，下周到港开始回升，高价下钢厂采购谨慎，巴西Brucutu矿区传出复产消息对期货市场产生明显打压，说明当前价格高位缺乏基本面支撑，昨日价格再创新高后回落，市场并未完全转势，但小时图级别走势与MACD出现背离，调整概率加大，建议多头交易者逢高止盈，激进者反手试空。铁矿1909：日内交易参考610-630区间操作。

焦煤：

1、基本面：受焦炭涨价影响，部分地区焦煤价格继续小幅回调20-30元/吨，主焦市场需求偏好，贫瘦煤等配煤市场需求暂稳，焦企及贸易商采购积极性高；偏多

2、基差：现货市场价1535，基差131.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存833.16万吨，港口库存427万吨，独立焦企库存776.76万吨，总体较上周增加49.38万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净空，多翻空；偏空

6、结论：在焦炭上涨、需求旺盛支撑下，煤矿订单、出货状况良好，精煤库存处在较低水平，短期焦煤价格或将跟随焦炭继续上涨。焦煤1909：多单持有。

焦炭：

1、基本面：整体呈现供需两旺状态，焦企心态乐观看涨，第三轮提涨范围继续扩大，河北，唐山，山东部分焦企纷纷在原价格基础上对焦炭价格提涨100元/吨；偏多

2、基差：现货市场价2400，基差129；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存444.48万吨，港口库存466.5万吨，独立焦企50.51万吨，总体较上周增加7.68万吨；中性

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：钢厂高炉开工仍在高位，采购需求良好，对提涨抵触情绪不强，预计短期焦炭现货市场稳中偏强运行。焦炭1909：多单持有。

螺纹：

1、基本面：上周螺纹实际产量再次增长继续创新高，钢材供应压力加大，受限产不及预期影响，预计本周产量将继续维持高位，需求方面本周再次转强走弱，去库速度较上周有所加快，由于房地产开工数据亮眼，淡季预期迟迟未兑现；中性

2、基差：螺纹现货折算价4223，基差304，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存597.69万吨，环比减少5.54%，同比减少1.56%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格突破性大涨，各地现货价格小幅跟涨，下游商家情绪预期有所转强，成交量大幅回升，究其原因，一方面由于短期需求向好，另外受原材料焦炭大涨影响，不过在大涨之后，基差大幅修复，预计连续上行空间有限，操作上建议高位区间操作为主。

热卷：

1、基本面：近期受唐山限产不及预期等因素影响，热卷产量继续回升，供应压力继续存在，需求方面总体消费开始出现季节性走弱，不过上周库存继续下降，市场心态有所好转；中性

2、基差：热卷现货价4030，基差265，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存204.45万吨，环比减少3.89%，同比减少4.59%，偏多。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格大幅反弹上涨，但现货价格基本走平，基差有所修复，尽管下游需求表现不佳，但整体黑色系走势较强，预计本周以震荡为主，操作上建议日内区间操作为主。

动力煤：

1、基本面：主产区煤价跌多涨少，港口价格继续下跌，日耗触底回升，由于雨水天气影响，近期三峡出库流量大幅增加 偏空

2、基差：现货612，主力合约基差16.6，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存640万吨，环比增加10万吨；六大发电集团煤炭库存总计1591.92万吨，环比减少25万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数25.4天，环比减少0.33天 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下 中性

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：下游需求较前期有所回暖，但港口价格维持弱势 郑煤1909：前期空单继续持有

2

---能化

塑料 

1、 基本面：国际原油震荡走势，19年预期国外供应增量大，09合约盘面基本平水，进口利润负，进口乙烯单体有反弹，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性偏高，总体偏空，去库过程反复，下游农膜弱，神华拍卖PE成交率88%，LLDPE华北成交8045，华东成交无，偏空；

2、 基差：LLDPE华北现货8050，主力合约1909基差10，期货贴水0.1%，中性 ； 

3、 库存：石化厂家库存80.5万吨，偏空；

4、 盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空； 

6、 结论： L1909短期震荡，日内震荡思路，中线逢高抛空操作； 

PP

1、 基本面：国际原油震荡走势，19年预期国内装置投产量多，但9月前有部分装置投产延后，二季度检修期来临开工率下降较快，09合约盘面基本平水，进口利润为负，进口丙烯单体走弱、山东丙烯弱势震荡，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性偏高，总体偏空，去库过程反复，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率94%，均聚拉丝华东成交无，华南成交8590，偏空；

2、 基差： PP华东现货8515，主力合约1909基差37，期货贴水0.4%，中性；

3、 库存：石化厂家库存80.5万吨，偏空；

4、 盘面： 主力PP 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空； 

6、 结论：PP1909短期震荡，日内震荡思路，中线逢高抛空操作；

PTA：

1、基本面：成本端PX大幅下跌后，短期继续下行空间有限，但是下游和终端的需求负反馈逐步传导，加之PTA偏高利润和高负荷，整体供需有走弱预期。总体PTA短线依旧震荡偏弱运行为主。偏空。

2、基差：现货5930，基差342，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：PTA短线延续震荡偏弱运行为主。PTA1909:延续偏空操作为主，后市加工费回落至900下方再择机做多。

MEG：

1、基本面：MEG绝对价格偏底，随着煤制MEG装置检修，供需有所好转。但是港口库存高位，且下游需求负反馈还在积累，压制价格上涨空间，预计短期乙二醇底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4245，基差-202，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约133.9万吨，环比上期减少2.2万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动依旧偏弱，总体进入筑底阶段。EG1909:空单逐步减持.

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11800，基差-575，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向上，价格20日线上运行；偏多。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、多单持有。

纸浆：

1、基本面：外商报价进一步下跌，国内纸浆库存仍处高位，纸制品利润率整体不佳，贸易摩擦加深下游消费悲观预期；偏空

2、基差：5月21日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为5025元/吨，SP1909夜盘收盘价为4944元/吨，基差为81元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，4月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约158.786万吨，较3月下旬减少11%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、结论：贸易商主动去库叠加国内纸浆消费整体偏弱，在需求无实际改善背景下，浆价预计震荡偏弱为主。SP1909：空单持有，突破10日均线止盈

燃料油：

1、基本面：地缘政治因素导致中东出口至亚洲燃料油收缩，贸易摩擦加剧影响进出口或导致燃料油需求减少；中性

2、基差：舟山保税燃料油为440.5美元/吨，FU1909夜盘收盘价2887元/吨，基差为96.82元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年5月15日当周，新加坡燃料油库存数量为365.69万吨（2377万桶），较上周减少10.30%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：原油端支撑走弱，新加坡燃料油供应收缩但需求低迷，沪燃预计高位震荡为主。FU1909：多单减持

沥青： 

1、基本面：上周国内大部分地区及炼厂沥青价格稳定，但部分地区沥青需求呈现小幅回升迹象，加上少部分炼厂前期沥青价格相对周边略低，因此沥青价格小幅推涨50元/吨。但目前工程项目尚未大规模启动，沥青刚性需要一般，加上社会库存普遍略高，同时沥青供应偏高，炼厂库存难现下降，沥青价格整体推涨动力不强，预计近期沥青价格仍以稳为主。中性。

2、基差：现货3545，基差77，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加1%为40%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线下方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高轻仓抛空。

PVC：

1、基本面：昨日山东电石采购价跟降，其余降后暂时稳定。下游新的检修企业仍有，电石整体需求偏差，电石企业出货困难，价格低位的同时有降负荷现象出现。中性。

2、基差：现货6975，基差30，升水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少3.93%至34.2万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC1909：6800-7000区间操作。 

原油1907：

1.基本面：法国财长表示，在与伊朗建立贸易渠道问题上，欧洲面临来自美国的巨大压力；伊朗威胁退出《伊核协议》，这种威胁对于建立贸易体系毫无益处，欧洲不会屈服于伊朗最后通牒的威胁；API报告：美国上周原油进口减少10.6万桶/日至770万桶/日。美国上周原油库存增加240万桶至4.802亿桶；中性

2.基差：5月21日，阿曼原油现货价为71.99美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为73.61，基差-3.96元/桶，贴水期货，偏空

3.库存：美国截至5月17日当周API原油库存增加240万桶，预期减少239万桶；美国至5月10日当周EIA库存预期减少80万桶，实际增加543.1万桶；库欣地区库存至5月10日当周增加180.5万桶，前值增加82.1万桶；截止至5月21日，上海原油库存为136.3万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止5月7日，CFTC主力持仓多减;截至5月7日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：市场对全球经济的未来表示担忧，而API库存增加阻止原油上行趋势，预计原油波动较大，长线多单观望，短线504-509小单逢高做空

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场偏强运行，港口随期货报盘整理，业者随行就市，山东早间开盘，甲醇市场坚挺运行，心态积极，华中地区暂稳运行，出货一般、华北地区整体上行；西北地区地区甲醇市场强势运行，心态积极，部分企业停售，部分企业仍出检修中，执行长约为主；中性

2、基差：现货2455，基差-80，贴水期货；偏空

3、库存：截至5月16日，江苏甲醇库存在52.80万吨（不加连云港地区库存），较上周四（5月9日）下调0.48万吨，跌幅在0.90%，整体来看沿海地区甲醇库存继续下降至79.45万吨，与上周四（5月9日）相比下降1.48万吨，跌幅在1.83%；偏多

4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多

6、结论：下游MTO利润有限，甲醛受环保影响、醋酸受国外市场冲击需求有限，随着检修结束，不少甲醇装置开产，上方空间有限，长线多单逢高小幅减持，短线2480-2530区间操作

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，特朗普拟提高美豆种植补贴，美豆播种面积或高于预期，短期低位震荡延续。国内豆粕震荡回升，表现强于美豆，近期消息面利多国内，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但巴西大豆到港旺季到来，压制价格反弹空间。国内大豆供应中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2808，基差-68，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存61.66吨，上周59.07万吨，环比增加4.38%，去年同期115.13万吨，同比减少46.44%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.结论：美豆短期预计800关口上方震荡；国内豆粕低位震荡回升，消息面利多影响，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆收割及出口进程和消息面变化。

豆粕M1909：短期2800附近震荡偏强，短线交易。期权买入宽跨式策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求有所好转，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，但进口压榨利润良好，到港逐渐恢复压制盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2380，基差-38，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存库存2.89万吨，上周3.12万吨，环比减少7.37%，去年同期4.4万吨，同比减少34.3%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM909：短期2400附近震荡偏强，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，特朗普拟提高美豆种植补贴，美豆播种面积或高于预期，短期低位震荡延续。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种开始，播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3500，基差-92，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存459.41万吨，上周470.2万吨，环比减少2.29%，去年同期515.63万吨，同比减少10.9%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡回升。宏观层面利好和消息面尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1909：短期3600附近震荡偏强，短线交易或者观望。

白糖：

1、基本面：Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度渠口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。巴西中南部4月产糖137.5万吨，同比下降38.9%。印度截至4月30日产糖3212万吨，同比增加93.6万吨。18/19榨季泰国截至4月30日产糖1456万吨，同比增加1.47%。2019年4月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1068.15万吨；全国累计销糖576.94万吨；销糖率54.01%（去年同期46.38%）。2019年3月中国进口食糖6万吨，同比减少32万吨。偏多。

2、基差：柳州新糖现货5330，基差180（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至4月底18/19榨季工业库存491.2万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：多家分析机构对18/19年度给出紧平衡为主的结论，而19/20年度供应有缺口，中长期基本面往利好方向发展。近期广西部分地区干旱，可能会有减产炒作，09合约价格短期在5000-5200区间震荡。

棉花：

1、基本面：5月21日国储拍卖成交94.7%，成交均价13270元/吨，折3128价格14485元/吨。中国农业部5月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。3月进口棉花15万吨，同比增加40%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价14859，基差944（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度5月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：外部环境和近期政策偏空。棉花再创新低，有超跌嫌疑，短期会震荡反弹修复，目前价格多单可以尝试中线分批介入。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,2019年4月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.4个百分点，继续保持在扩张区间；中性。

2、基差：现货47725，基差25，升水期货；中性。

3、库存：5月21日LME铜库存增525吨至189250吨，上期所铜库存较上周减6245吨至187963吨 ；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：沪铜继续延续下行，外部摩擦不断，沪铜1907:47000附近短多。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货14240，基差-10，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减32231吨至569131吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、结论：沪铝突破14000压力，短期维持强势，沪铝1907：空单持有。 

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿供应增加不变，但进一步向下空间变小，加上人民币汇率变化，可能短期维稳。镍铁产量增加趋势不变，近期镍铁价格没有进一步下跌，这从另一个角度对镍价形成了支撑。不锈钢库存来看下游消费依然不佳，库存创出新高，仍是一个较利空的因素。纯镍进口窗口关闭，保税区库存等出现了回落。如果人民币汇率进一步上升，那么对于镍来说，进口成本会越来越高，有利于上升。偏空

2、基差：现货98900，基差800，偏多，俄镍98200，基差100，中性。

3、库存：LME库存164532，+432，上交所仓单8158，-29，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下运行，中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：镍1907：反弹至99200 一线试空，止损100000. 

沪锌:

1、基本面：伦敦4月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-2月全球锌市场供应缺口3.68万吨，而去年全年为供应过剩7.16万吨。偏多。

2、基差：现货21140，基差+470；偏多。

3、库存：5月21日LME锌库存较上日减少950吨至103900吨，5月21上期所锌库存仓单较上日减少8613吨至20809吨，偏多。

4、盘面：今日震荡反弹走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净多头，空翻多；偏多。

6、结论：供应开始出现缺口；沪锌ZN1907：空单持有。

黄金

1、基本面：道指涨近200点，美元指数走高，美债收益率上升；英国首相梅公布新退欧协议，放松二次公投态度，但遭到支持脱欧的保守党议员、工党领袖、北爱尔兰盟友对此齐声反对，英镑冲高回落；联合国报告：全球经济增长正在放缓，原因是尚未解决的贸易紧张关系、政策不确定性以及企业信心的软化；澳洲联储主席称6月会考虑降息；中性

2、基差：黄金期货289.4，现货286.67，基差-2.73，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2640千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：脱欧协议导致英镑大幅波动，美股回升，美元再度回升至98以上； COMEX金大幅下跌至1280以下，沪金小幅回落至289以下；华为方面消息继续升级，美元高位震荡，今天多位美联储主席将发表讲话，FOMC4月货币政策会议的纪要要发布，金价短期仍将震荡。沪金1912：288-290区间操作。

白银

1、基本面：道指涨近200点，美元指数走高，美债收益率上升；英国首相梅公布新退欧协议，放松二次公投态度，但遭到支持脱欧的保守党议员、工党领袖、北爱尔兰盟友对此齐声反对，英镑冲高回落；联合国报告：全球经济增长正在放缓，原因是尚未解决的贸易紧张关系、政策不确定性以及企业信心的软化；澳洲联储主席称6月会考虑降息；中性

2、基差：白银期货3556，现货3491，基差-65，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1092882千克，减少1911千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：脱欧协议导致英镑大幅波动，美股回升，美元再度回升至98以上； COMEX银继续小幅震荡，沪银继续在3560震荡，银价上升支撑不足，短期银价震荡为主。沪银1912：3550-3600区间操作。 

5

---金融期货

期指

1、基本面：中国央行称将于近期再次发行离岸央票 ，离岸人民币短线拉升近百点。周四凌晨美联储公布会议纪要，隔夜欧美股市上涨，昨日两市低开高走，稀土、农林牧渔和钢铁等板块涨幅居前，题材股有所活跃，不过市场成交量处于低位；中性

2、资金：两融9315亿元，减少2亿元，沪深港股通净流出36.85亿元；偏空

3、基差：IF1906贴水41.58点，IH1906贴水26.79点， IC1906贴水106.27点；偏空

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：贸易事件压制A股风险偏好，市场等待周四凌晨美联储公布会议纪要，目前国内指数处于2830-2970区间小幅波动，成交量缩小，操作上建议接近压力位试空。期指：日内逢高抛空。

国债：

1、基本面：央行下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次，5月15日、6月17日、7月15日分三次调整到位。

2、资金面：央行周二开展800亿元七天逆回购操作，无逆回购到期。

3、基差：TS主力基差为0.0725，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0987，现券升水期货，偏多。T主力基差为

-0.6978，现券贴水期货，偏空。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净多，多增。T主力净空，多翻空。

7、结论：反弹到位 ，多单减持