股指期货：中性

1.    IF1906收盘跌0.29%报3622.00，成交量100564手，较上一交易日减少24301手，持仓89608手，减少5263手。IH1906收盘跌0.45 %报2703.80，成交量38933手，减少6484手，持仓42611手， 减少1125手。IC1906收盘跌0.61 %报4889.80，成交量77555手，减少10487手，持仓83504手，减少800手。

2.    沪股通当日买入成交89.06亿元，卖出成交101.30亿元，沪股通净流出12.24亿元；深股通买入成交89.88亿元，卖出成交122.58亿元，深股通当日净流出32.70亿元，当日北上资金净流出44.94亿元。

3.    央行开展200亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期。央行连续两日开展逆回购，今日净投放200亿元，两日累计净投放1000亿元。

4.    美联储布拉德（2019年票委）：不排除今年晚些时候降息的可能性。

5.    近期中国债券市场将有10只公司债发行，计划发行规模共计125亿元，其中即将在05月23日招标发行的“19京投04”计划发行金额20亿元，期限为5年。

6.    为支持集成电路设计和软件产业发展，财政部税务总局发布集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告，在2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。

7.    央行官方微博发布消息称，中国人民银行将于近期再次在香港发行人民币央行票据。这将是央行第四次在香港发行央票。这距离第三次在香港发行央票仅一周时间。5月15日，央行第三次在香港成功发行了两期央票，其中3个月期和1年期央行票据各100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%，发行全场投标总量超过1000亿元。

投资逻辑：

股指期货：美国继续制裁中国科技公司，正考虑将海康威视和浙江大华加入“黑名单”，国际关系趋紧的局势仍未好转，北上资金连续五日出逃，昨日出逃44.94亿元。虽然央行下调中小银行银行存款准备金率，但该政策为结构性政策，考虑到兼顾国内利率、汇率以及通货膨胀的稳定，该政策释放长期资金规模有限，对流动性支撑较弱。但由于股市前期跌幅较大，短期或将延续偏弱震荡走势。中期来看，伴随着信用周期的触底，股市的底部区域已在2450点形成，风险主要来自于美股见顶回落对于A股的阶段性冲击。

策略：中性

风险点：经济提前复苏