大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周五现货市场仍显强势，但部分品种出现滞涨，本周到港增加，钢厂因上周刚进行过补库，有数据显示本周钢材需求有可能进一步放缓，料本周成交将有所下降，中性； 

2、基差：日照港PB粉现货741，折合盘面826，基差94，贴水率11.38%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格713，折盘面789.2，基差57.2，贴水率7.24%，偏多；

3、库存：港口库存12767万吨，环比减少440万吨，较去年同期减少3122万吨，64家样本钢厂库存上升118万吨，库存有向钢厂转移因素，中性；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：从钢银的库存数据来看，钢材总库存出现累库，说明钢材的供需矛盾进一步放缓，本周仍有部分高炉复产，整体我们认为对应铁矿日耗处于高位，进入6月中旬后钢厂检修量可能加大，边际上日耗有下降可能，钢厂前期进行过一轮补库后库存情况尚可，本周铁矿到港阶段性回升，系统性风险加大情况下，铁矿价格高位风险加大，周五夜盘增仓突破730后上冲750再次触及压力位，建议维持震荡思路。铁矿1909：日内交易参考730-760区间。

焦煤：

1、基本面：受焦炭涨价影响，部分地区焦煤价格继续小幅回调20-30元/吨，主焦市场需求偏好，贫瘦煤等配煤市场需求暂稳，焦企及贸易商采购积极性高；偏多

2、基差：现货市场价1535，基差143；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存848.26万吨，港口库存466万吨，独立焦企库存788.50万吨，总体较上周增加65.84万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：在焦炭上涨、需求旺盛支撑下，煤矿订单、出货状况良好，精煤库存处在较低水平，短期焦煤价格或将跟随焦炭继续上涨。焦煤1909：逢低做多。

焦炭：

1、基本面：焦炭市场仍处供需两旺状态，供应端目前山西地区仍暂未具体限产政策推出，但环保督查组检查频繁，焦企生产有小幅受限，需求端开工高位对于焦炭市场仍有支撑；偏多

2、基差：现货市场价2400，基差136；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存440.26万吨，港口库存464.5万吨，独立焦企46.54万吨，总体较上周减少10.23万吨；中性

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：钢厂高炉开工仍在高位，采购需求良好，对提涨抵触情绪不强，预计短期市场仍将稳中偏强运行。焦炭1909：多单持有。

螺纹：

1、基本面：受限产不及预期影响，本周螺纹实际产量再次增长继续创新高，钢材供应压力继续存在，需求方面本周去库速度较上周略有减缓，不过由于房地产开工数据亮眼，淡季预期迟迟未兑现；中性

2、基差：螺纹现货折算价4233.3，基差352.3，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存569.83万吨，环比减少4.66%，同比增加0.69%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格高位小幅下跌，各地现货价格小幅回落，不过钢坯价格继续上调，下游商家情绪预期有所转强，短期成交量回升，不过在本大涨之后，基差大幅修复，上方压力较大，操作上不建议追多，高位区间操作为主。

热卷：

1、基本面：近期受唐山限产不及预期等因素影响，热卷产量继续回升，供应压力继续存在，需求方面总体消费开始出现季节性走弱，不过上周库存继续下降，市场心态有所好转；中性

2、基差：热卷现货价4010，基差285，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存202.56万吨，环比减少0.92%，同比增加0.87%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格继续回落，现货亦有所下跌，由于目前下游需求表现不佳，上涨主要系上游原材料驱动，预计继续上涨概率不大，以震荡为主，操作上建议日内区间操作为主。

动力煤：

1、基本面：主产区煤价持稳，港口价格继续下跌，日耗季节性回升告一段落，由于雨水天气影响，近期三峡出库流量大幅增加 偏空

2、基差：现货610，主力合约基差21.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存632.5万吨，环比增加1万吨；六大发电集团煤炭库存总计1671.89万吨，环比增加55.99万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数27.75天，环比增加0.45天 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，空翻多 偏多

6、结论：港口价格维持弱势，发改委与煤企开会要求下调长协价格，或将对煤价进行打压，基本面整体偏弱 郑煤1909：前期空单继续持有

2

---能化

PTA：

1、基本面：目前PTA主要受供需走弱累库压力增加驱动价格下行，不过，PTA加工差开始明显压缩，后期跌幅或趋缓。关注PTA工厂在加工费压缩后是否再度出现减产降负的实质性操作。偏空。

2、基差：现货5550，基差244，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存3-4天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：PTA下挫明显，加工费进入900下方，空单逐步止盈。PTA1909:5250附近空单止盈操作为主。

MEG：

1、基本面：MEG绝对价格偏底，国内检修装置复产延迟，供需有所好转驱动价格反弹。但是港口库存高位，且下游需求转弱，压制价格。中性。

2、基差：现货4260，基差-264，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约131.1万吨，环比上期减少2.8万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动依旧偏弱，总体进入筑底阶段。EG1909:空单减持观望为宜，后市反弹依旧抛空操作为主.

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11450，基差-400，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向上，价格20日线下运行；中性。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、11500-12000区间交易。

纸浆：

1、基本面：国外供应商降价销售，进口木浆价格仍处下行通道，国内纸浆库存依旧高企，纸制品利润率整体不佳，贸易摩擦加深下游消费悲观预期；偏空

2、基差：5月24日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为4925元/吨，SP1909夜盘收盘价为4884元/吨，基差为41元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，4月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约158.786万吨，较3月下旬减少11%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、结论：下游纸制品市场整体较为悲观，在需求无明显改善背景下，浆价难改下行趋势，建议维持偏空思路操作。SP1909：空单持有

燃料油：

1、基本面：国际原油急剧下挫，成本端支撑走弱；需求低迷、库存高企导致新加坡市场价格下跌，套利窗口关闭，预计6月套利货量将减少；贸易摩擦加剧抑制燃料油需求；偏空

2、基差：舟山保税燃料油为420美元/吨，FU1909夜盘收盘价2674元/吨，基差为240.95元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年5月22日当周，新加坡燃料油库存数量为345.69万吨（2247万桶），环比减少5.47%，同比增加22%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：原油端支撑走弱，新加坡燃料油供应收缩、需求低迷，沪燃或仍有下行空间。FU1909：空单持有

原油1907：

1.基本面：美国5月24日当周贝克休斯石油钻井797口，预期800口，前值802口；伊拉克国民议会议长穆罕默德•哈布希25日告诉伊朗外交部长穆罕默德•贾瓦德•扎里夫，“如获邀请”，伊拉克愿意为伊朗与美国充当调停人，缓解双方现有紧张局势；中性

2.基差：5月24日，阿曼原油现货价为67.63美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为69.03美元/桶，基差2.38元/桶，升水期货，偏多

3.库存：美国截至5月17日当周API原油库存增加240万桶，预期减少239万桶；美国至5月17日当周EIA库存预期减少59.9万桶，实际增加474万桶；库欣地区库存至5月17日当周增加126.6万桶，前值增加180.5万桶；截止至5月24日，上海原油库存为136.3万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止5月21日，CFTC主力持仓多减;截至5月21日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：上周原油大跌后风险得到了一定释放，同时伊朗局势较为缓和，上涨动力有限，但情绪上存在超跌反弹的动力，长线多单观望，短线475-482小单逢低做多

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场稳中偏弱，观望居多。港口随期货报盘走软，业者随行就市，山东早间开盘，甲醇市场暂稳运行，心态松动，华中地区暂稳运行，出货一般、华北地区稳中小跌；西北地区甲醇市场持稳运行，心态积极，部分企业停售，部分企业仍出检修中，执行长约为主；中性

2、基差：现货2345，基差-81，贴水期货；偏空

3、库存：截至5月23日，江苏甲醇库存在52.70万吨（不加连云港地区库存），较上周四（5月16日）下调0.1万吨，跌幅在0.19%，整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续上涨至80.85万吨，与上周四（5月16日）相比上调1.40万吨，涨幅在1.76%；偏多

4、盘面：20日线偏平，价格下穿均线；中性

5、主力持仓：主力持仓多单，空增；偏空

6、结论：原油有所反弹，但甲醇整体仍处于弱势震荡阶段，长线多单2400以下小幅加仓，短线小单2390-2440逢低做多

塑料 

1、 基本面：国际原油夜间有所反弹，19年预期国外供应增量大，09合约盘面贴水，进口利润快速增加，进口乙烯单体有反弹，现货价格较上一交易日跌，石化库存中性，当前去库加速，下游农膜弱，神华拍卖PE成交率23%，LLDPE华北成交7850，华东成交无，华南成交7750，偏空；

2、 基差：LLDPE华北现货7850，主力合约1909基差90，期货贴水1.1%，偏多 ； 

3、 库存：石化厂家库存75万吨，中性；

4、 盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空； 

6、 结论： L1909短期走弱，日内逢高抛空操作； 

PP

1、 基本面：国际原油夜间有所反弹，19年预期国内装置投产量多，但9月前有部分装置投产延后，二季度检修期来临开工率下降较快，09合约盘面贴水，进口利润为负，进口丙烯单体稳、山东丙烯略涨，现货价格较上一交易日跌，石化库存中性，当前去库加速，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率32%，均聚拉丝华北成交8400，华东成交无，华南成交无，偏空；

2、 基差： PP华东现货8405，主力合约1909基差178，期货贴水2.1%，偏多；

3、 库存：石化厂家库存75万吨，中性；

4、 盘面： 主力PP 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、 主力持仓：PP主力持仓净多，翻多，偏多； 

6、 结论：PP1909短期有望走稳，日内震荡操作； 

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回升，美豆播种被降雨延误和玉米上涨带动，短期低位震荡延续。国内豆粕震荡整理，表现强于美豆，近期消息面利多国内，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但巴西大豆到港旺季到来，压制价格反弹空间。国内大豆供应中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2803，基差-56，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存61.66吨，上周59.07万吨，环比增加4.38%，去年同期115.13万吨，同比减少46.44%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：美豆短期预计800关口上方震荡；国内豆粕低位震荡偏强，消息面利多影响，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆出口进程和消息面变化。

豆粕M1909：短期2800下方震荡偏强，短线交易。期权买入宽跨式策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求有所好转，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，但进口压榨利润良好，到港逐渐恢复压制盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2380，基差-37，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存库存2.89万吨，上周3.12万吨，环比减少7.37%，去年同期4.4万吨，同比减少34.3%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM909：短期2400附近震荡偏强，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回升，美豆播种被降雨延误和玉米上涨带动，短期低位震荡延续。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种开始，播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3500，基差-77，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存459.41万吨，上周470.2万吨，环比减少2.29%，去年同期515.63万吨，同比减少10.9%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡回升。宏观层面利好和消息面尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1909：短期3600下方震荡偏强，短线交易或者观望。

白糖：

1、基本面：巴西撤销wto诉讼，预计未来配额外（目前最后一年85%，明年这个时候到期恢复至50%）关税不再执行，远月偏弱。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度渠口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。巴西中南部4月产糖137.5万吨，同比下降38.9%。印度截至4月30日产糖3212万吨，同比增加93.6万吨。18/19榨季泰国截至4月30日产糖1456万吨，同比增加1.47%。2019年4月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1068.15万吨；全国累计销糖576.94万吨；销糖率54.01%（去年同期46.38%）。2019年4月中国进口食糖34万吨，同比减少13万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5330，基差367（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至4月底18/19榨季工业库存491.2万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖一年后撤销对外增加关税，目前消息对远月利空，近月影响不大。宏观氛围偏空，价格偏弱。09反弹关注短期压力位5000附近，如能有效站上，价格还有进一步上涨空间。

棉花：

1、基本面：5月24日国储拍卖成交85.01%，成交均价13008元/吨，折3128价格14310元/吨。中国农业部5月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。3月进口棉花15万吨，同比增加40%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价14621，基差1116（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度5月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：外部环境和近期政策偏空。棉花再创新低，市场极度悲观，从价格上看，09已经具备买入价值。激进投资者分批轻仓入多，保守投资者暂时观望等待企稳。

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加13.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5100，基差-256，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月17日豆油商业库存145万吨，前值140万吨，环比+5万吨，同比+9.80% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定。马棕5月出口偏强，5月库存下降幅度有望增大，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加13.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4300，基差-68，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月17日棕榈油港口库存82万吨，前值83万吨，环比-1万吨，同比+18.80% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。。 Mistry上调19年马来产量至2000万吨，再增加了去库压力，4马棕5月出口偏强，5月库存下降幅度有望增大，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加13.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货7100，基差85，现货贴水期货。偏多

3.库存：5月17日菜籽油商业库存43万吨，前值43万吨，环比+0万吨，同比+49.86%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线朝下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。马棕5月出口偏强，5月库存下降幅度有望增大，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。近日中加方面，孟晚舟听证会推迟，中加关系继续僵持，菜油相对坚挺。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,2019年4月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.4个百分点，继续保持在扩张区间；中性。

2、基差：现货46960，基差-210，贴水期货；中性。

3、库存：5月24日LME铜库存减650吨至185825吨，上期所铜库存较上周减15697吨至172266吨  ；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：沪铜继续延续下行，隔夜跌破47000关口，短期维持弱势震荡，沪铜1907:小仓位试多 。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货14220，基差-20，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减29929吨至539202吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、结论：沪铝突破14000压力，短期维持强势，沪铝1907：逢低做多。 

沪锌:

1、基本面：伦敦5月22日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-3月全球锌市场供应过剩9.64万吨，去年全年为供应过剩7.39万吨；偏空。

2、基差：现货20600，基差+165；偏多。

3、库存：5月24日LME锌库存较上日减少625吨至102600吨，5月24上期所锌库存仓单较上日减少503吨至16037吨；偏多。

4、盘面：今日震荡反弹走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应开始出现缺口；沪锌ZN1907：空单持有。

镍：

1、基本面：短期：镍矿供应增加不变，但进一步向下空间变小，加上人民币汇率变化，可能短期维稳。镍铁产量增加趋势不变，近期镍铁价格没有进一步下跌，这从另一个角度对镍价形成了支撑。不锈钢库存来看下游消费依然不佳，库存创出新高，仍是一个较利空的因素。纯镍进口窗口关闭，保税区库存等出现了回落，现货成交清淡，总库存有所增加。宏观因素不确定性较大，短期可能因为事件会有大幅波动，但不会持续长久。偏空

2、基差：现货97550，基差-2440，偏空，俄镍97025，基差-2965，偏空。

3、库存：LME库存164058，-978，上交所仓单8008，-60，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线拐头向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1907：空头暂规避，观望，多头短线思路。

黄金

1、 基本面：美股上周五涨，但连跌五周为2011年来最长，百度上周大跌30%，油价周五反弹超1%，美国小麦和玉米期货大涨，玉米期货创一年新高；全球5月PMI数据惨淡，欧元区、日本处于荣枯线以下，美国Markit制造业PMI创2009年来新低；脱欧风险再次加剧，英国首相梅或周五给出辞职时间表；执政党印度人民党大选获胜，莫迪将连任；中性

2、基差：黄金期货291.1，现货288.45，基差-2.65，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2640千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：恐慌情绪有所和缓，美股有所回升，美元指数继续下行；COMEX金小幅震荡，沪金小幅震荡；今日欧洲将公布大选结果，美日贸易谈判继续，英国和美国金融市场休市，金价将继续震荡。沪金1912：290-292区间操作。

白银

1、基本面：美股上周五涨，但连跌五周为2011年来最长，百度上周大跌30%，油价周五反弹超1%，美国小麦和玉米期货大涨，玉米期货创一年新高；全球5月PMI数据惨淡，欧元区、日本处于荣枯线以下，美国Markit制造业PMI创2009年来新低；脱欧风险再次加剧，英国首相梅或周五给出辞职时间表；执政党印度人民党大选获胜，莫迪将连任；中性

2、基差：白银期货3584，现货3517，基差-67，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1103735千克，增加4679千克；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：恐慌情绪有所和缓，美股有所回升，美元指数继续下行； COMEX银小幅回落，沪银回落至3600以下，市场对银价仍较为谨慎，短期震荡为主。。沪银1912：3560-3600区间操作。 

5

---金融期货

期指

1、基本面：央行、银保监会接管包商银行：5000万元以上对公存款和同业负债 由接管组和债权人平等协商；郭树清 ：投机做空人民币必然遭受巨大损失，坚决避免出现房地产和金融资产的过度泡沫。富时罗素宣布纳入1097只A股 将带来百亿美元资金净流入。上周市场普跌，内外环境不确定性，短期指数处于缩量调整阶段；偏空

2、资金：两融9281亿元，减少30亿元，沪深港股通净流出16亿元；偏空

3、基差：IF1906贴水24.51点，IH1906贴水23.03点， IC1906贴水69.16点；偏空

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：贸易事件压制A股风险偏好，目前国内指数处于缩量调整，下方考验2800支撑，操作上建议多看少动。期指：日内逢高抛空。

国债：

1、基本面：央行就接管包商银行问题答记者问表示，将关注中小银行流动性状况，加强市场监测，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。

2、资金面：央行周五不开展逆回购操作，无逆回购到期。

3、基差：TS主力基差为0.3432，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.6153，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.7816，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空减。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。

7、结论：多单了结离场。