报告导读

本周蛋价较上周呈企稳态势，部分产销区有所回落。养殖户对未来偏乐观，补栏较为积极。蛋鸡利润良好，短期企稳，汰鸡价格仍处高位，养殖户大量购入鸡苗并淘汰老鸡，远期供应趋松而近期供应趋紧。月鸡蛋市场是相对淡季，但非洲猪瘟或对鸡蛋产生影响。由于普遍认为猪价上涨的拐点在生猪需求回暖的第三四季度，09合约与01合约受其影响。目前还需关注资金动向，09合约关注上方4400压力位。

投资要点

鸡蛋

蛋价回落，09合约震荡运行，关注上方4400压力位。

1.鸡蛋

1.1.价差分析

本周鸡蛋震荡运行，整体呈现先弱后强的走势，周五有较大涨幅。JD1909合约受鸡蛋现价走弱影响，偏弱运行。JD2001合约走势接近JD1909合约走势，走弱后在周五迎来涨势。猪价迎来上涨的拐点或在猪肉需求上升的第三四季度，09合约与01合约的走强主要受其影响。目前蛋价处于偏高位置，支撑底部期价，后市鸡蛋的过量供应或影响9月期价，而猪价则是不确定性较高的一个炒作因素。JD2001在周五的涨幅不及JD1909的涨幅，9-1价差略有扩大。目前9月合约高于1月合约379个点。

1.2.基差分析

本周主销区和主销区蛋价企稳，部分地区蛋价有所回落。济南蛋价为3.93元/斤，自上周一以来持续走低。本周JD1909合约震荡运行，在周五有较大涨幅，同时现货端走弱，基差有所降低。目前济南现货价格低于1909合约459个点。

1.3.现货价格

本周蛋价有小幅回调。目前蛋价较为稳定，虽然较上周有所回落，但仍处于高于。JD1909合约震荡运行，与上周五相反，09合约在周五受资金影响再次拉升。截止至周五全国主产区鸡蛋均价为4.01元/斤，较上周下跌0.22元/斤。

1.4.蛋鸡养殖利润

需求方面，本周蛋价于上周上涨后，整体呈企稳态势，部分产销区蛋价有小幅回落，支撑期价，但难以对09合约起到拉升作用。蛋鸡养殖利润自三月来首次没有继续走高，在55元/羽附近企稳，养殖利润良好，带动养殖户补栏积极性，据推算预计4月在产蛋鸡存栏量较三月增加约1.4%，鸡蛋的后期供应将增大。五月鸡蛋市场是相对淡季，但非洲猪瘟或对鸡蛋产生影响，且后续端午节或拉升蛋价。由于现阶段处于生猪消费淡季，目前生猪价格一直保持在14.8元/千克附近，上涨动力不足，而在三四季度很可能会迎来猪价大幅上涨的拐点，拉动鸡蛋的替代消费，因此1909合约和01合约存在炒作机会，目前1909合约走弱后迅速拉升，需关注资金动向。

（浙商期货 潜龙项目组）