跌跌不休的美国股市，在连假前夕迎来了涨势。科技股依旧相对疲弱，只能说勉强收了个小涨，面对首当其冲的国际局势动荡，自然是震央所在，代表科技股的Nasdaq没有出现像样的攻势，就可以视为危机尚未完全解除。在深不可测的对恃状态及经济展望逐渐传来杂音的变化下，风险考量应该拉高至首位考量，每一次决策都应建立在较高的胜算之下方可出手。

若再把美国各股指的特性放进去考量，Nasdaq不仅是前述的震央所在，更因为产业特性而成为美国股市敏感度佳的领先指标，在趋势盘时会出现相对明显的单边走势，多头格局时涨势凌厉、空头行情时弱不禁风。因此当Nasdaq明显较道琼斯及标普500疲弱时，就得提防目前是否属于空头格局，通过技术面谨慎加以研判。

以消息展望来看，目前哪怕是一个阶段的提高关税已经落地，但后续的状况却还是接二连三的出台。大家都知道市场最害怕的不是利空而是「不确定性」，如果问题没有缓解而是没完没了的新动作，对资本市场就会造成一涨就保守的卖压出笼，让多头发挥的空间有限。这是目前为止全球股市最大的隐忧所在。

附图  头部型态是否成立，多空一线间

进一步结合技术面来看，Nasdaq股指期货做为本波三大股指最为弱势的品种，5/14连续反弹三日后就因为利空持续发酵而再度走弱，再度回测本波低点（如图）。可以看到即使5/24美国各指数普遍收涨，但Nasdaq却也只收了个十字线，没有任何强势可言。

当然面对前波低点支撑，过度偏空不宜，比较适合的状况是等支撑跌破之后，更大的头部型态完成让空方结构更加完整，后续才能有比较大的偏空预期。但未跌破前就断言破或不破，有预设立场的风险，对于此刻诡谲的局势来说，实属不智。

（Jack 2019/5/25）