4月新交所外汇期货成交额达860亿美元

4月成交量达150万份合约

自2014年推出以来，新交所美元/离岸人民币期货累计成交额已突破1万亿美元大关

经过了3月政坛的多宗事件后，4月的市场适逢多个公众节假日，为交易活动带来了一丝喘息，但金融市场中仍然新闻频出。头条新闻主要有朝鲜试射弹道导弹、英国脱欧延期、斯里兰卡十年和平后的首例暴力案件，以及印度和印度尼西亚选举。不确定性仍在多个新兴市场蔓延，关于市场震荡的各方言论继续充斥市场，然而金融市场表面还算平静。

本月也出现了政治家干涉政治独立性的事件，特朗普频频指责美联储的领导层与利率政策。市场观察家将特朗普连续提名Cain和Moore进入美联储理事会视为其“建制”之举。尽管两位候选人随后都宣布退出竞争，但这一事件已经引发了民众对选举政治和派系可能会影响到货币政策，并阻挠其独立性的担忧。此外，美国通胀风险任何细微的上升都可能导致收益率曲线变陡而使美元呈现强势，进一步对新兴市场造成冲击。

尽管数月以来货币市场普遍维持窄幅波动的环境，但4月外汇期货交易仍保持稳定。自2014年新交所美元/离岸人民币期货合约推出以来，累计成交额已触及1万亿美元大关。4月成交量超过150万份合约（同比上升40%），从名义量来看，成交额达860亿美元，同比增长64%。

随着中美贸易谈判决议似乎接近尾声，4月新交所美元/离岸人民币期货成交额达600亿美元

尽管 3月财新PMI好于预期，但随着月中公布的官方PMI仍低于预期，市场放缓的担忧仍未得到缓解。中国经济的软着陆可能对全球互联的金融市场产生更深远的影响。

金融市场高度关注中美间持续进行的大范围贸易谈判。尽管距离谈判达成完整的协议仍有一段路要走，但中美的一些快速决议还是暗示了谈判取得了一定进展，市场再度萌发出一丝乐观情绪，帮助市场继续推进。但某些关键细节中的冲突信号意味着争端仍然存在。

随着货币成为贸易谈判的核心，中国人民银行持续将基准汇率限制在窄幅范围内。4月人民币震荡范围创下新低，进一步压制了波动性。

随着美元/人民币汇率成交范围缩窄到极限，交易势头受到压制，4月新交所美元/离岸人民币成交活跃度小幅降低。当月大部分时间里1个月期权的隐含波动率低于4%，截至4月末，实际波动率也长时间低于3%。但相比之下，新交所成交量始终占据全球人民币期货成交量的70%以上。尽管 4月整体成交活跃度小幅下降，当月日均成交额仍然突破了30亿美元关口，4月新交所美元/离岸人民币期货成交额高于30亿美元的天数达到了7天。

4月新交所印度卢比/美元期货成交额达260亿美元

尽管即将到来的选举季竞争激烈，但卢比相对未受到投票前担忧的影响，在4月前10天币值仍然保持稳定。月中，卢比波动有所上升。此后，卢比始终处于弱势，月末油价上涨更使得卢比持续疲软。至4月末，卢比对美元汇率略低于70，较3月下跌近67派萨。

4月中多个公众节假日对新交所卢比期货交易活动有所影响。但随着市场持续依赖于新交所印度卢比/美元期货对冲并管理印度选举相关风险，月末未平仓合约量仍保持稳定。

4月，印度央行积极采取公开市场操作应对更广范的企业与金融市场流动性危机。另一方面，境外投资者(FPI)持续对市场加大投资。印度股票市场净流入突破了30亿美元，与此同时，固定收益领域投资的净流出约为 7亿美元，4月合计净流入超过了24亿美元。自年初以来，证券投资者累计已向印度市场注资超过100亿美元，表明市场重拾对印度增长的信心。

投资流动的强劲势头还触发了货币风险的对冲需求。自年初以来新交所印度卢比/美元期货成交量与未平仓合约量双双攀升。尽管4月新交所印度卢比/美元期货交易活跃度有所放缓（903,089份合约），但自年初以来累计成交量同比仍上升21%（超过420万份合约）。日均成交额 (ADV) 由3月的17.8亿美元下降至4月的14.4亿美元。

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