大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周三港口现货成交87.5万吨，成交量继续下降，价格小幅回落，在盘中价格大幅下跌过程中，钢厂询价意向提升，但是贸易商挺价致实际成交有限，钢材成交也继续走弱，央行持续逆回购投入流动性，全球宏观不确定性加强，中性； 

2、基差：日照港PB粉现货765，折合盘面852.4，基差104.4，贴水率12.24%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格750，折盘面829，基差81，贴水率9.77%，偏多；

3、库存：港口库存12767万吨，环比减少440万吨，较去年同期减少3122万吨，64家样本钢厂库存上升118万吨，库存有向钢厂转移因素，中性；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：当前宏观风险加大，黑色产业链自下而上供需关系走弱迹象，国内逆周期调节并非全面开花，央媒重申不会依赖房地产了刺激经济，本周如果螺纹社库降幅趋缓，库存极有可能超过去年同期，预计对市场打击较大，铁矿自身供需基本面虽然仍较健康，基差也较大，但是由于前期涨幅过大，仍有缓慢回落的可能。铁矿1909：745空，目标725，止损753。

螺纹：

1、基本面：近期受原材料大涨影响，成本有所增加，受限产不及预期影响，本周螺纹实际产量再次增长继续创新高，钢材供应压力继续存在，需求方面由于房地产开工数据亮眼，淡季预期迟迟未兑现，但本周下游成交量有走弱迹象且去库速度不及去年同期；中性

2、基差：螺纹现货折算价4150.9，基差325.9，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存569.83万吨，环比减少4.66%，同比增加0.69%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格高位震荡偏弱运行，本周建材下游成交量有所走弱，各地现货及钢坯价格继续小幅回落，在上周大涨之后，基差大幅修复，上方压力较大，且存在淡季预期，操作上高位轻仓短空为主。

热卷：

1、基本面：近期受原材料大涨影响，成本有所增加，受唐山限产不及预期等因素影响，热卷产量继续回升，但供应压力小于螺纹，需求方面总体消费开始出现季节性走弱，汽车销量同比继续下跌，挖掘机销量增速亦有所下滑；中性

2、基差：热卷现货价3970，基差300，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存202.56万吨，环比减少0.92%，同比增加0.87%，中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格全天震荡运行，由于原材料开始转弱，短期缺乏上涨驱动，预计接下来以震荡偏弱为主，操作上建议日内逢高短空操作为主。

焦煤：

1、基本面：受焦炭涨价影响，部分地区焦煤价格继续小幅回调20-30元/吨，主焦市场需求偏好，贫瘦煤等配煤市场需求暂稳，焦企及贸易商采购积极性高；偏多

2、基差：现货市场价1535，基差143.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存848.26万吨，港口库存466万吨，独立焦企库存788.50万吨，总体较上周增加65.84万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：优质煤种市场需求较好，出货顺畅，个别煤矿仍有小幅上涨预期；配煤需求相对一般，市场观望为主，短期焦煤价格或暂稳为主。焦煤1909：日内逢低做多。

焦炭：

1、基本面：焦炭市场仍处供需两旺状态，供应端目前山西地区仍暂未具体限产政策推出，但环保督查组检查频繁，焦企生产有小幅受限，需求端开工高位对于焦炭市场仍有支撑；偏多

2、基差：现货市场价2400，基差178；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存440.26万吨，港口库存464.5万吨，独立焦企46.54万吨，总体较上周减少10.23万吨；中性

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：钢厂高炉开工仍在高位，采购需求良好，对提涨抵触情绪不强，预计短期市场仍将稳中偏强运行。焦炭1909：日内逢低做多。

动力煤：

1、基本面：主产区煤价下调，港口价格大幅下跌，日耗季节性回升告一段落，近期电厂累库比较明显 偏空

2、基差：现货599，主力合约基差19.4，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存642.5万吨，环比增加2.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1744.2万吨，环比增加7.55万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数30.14天，环比增加0.56天 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，空翻多 偏多

6、结论：市场整体情绪悲观，贸易商积极出货 郑煤1909：前期空单继续持有 

2

---能化

PTA：

1、基本面：目前PTA主要受供需走弱累库压力增加打压价格，不过PTA加工差明显压缩，关注PTA工厂在加工费压缩后是否再度出现减产降负的实质性操作。偏空。

2、基差：现货5685，基差233，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存3-4天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多。

6、结论：供需走弱下PTA延续震荡偏弱为主。PTA1909:短线空单操作为主，关注5250一线支撑。

MEG：

1、基本面：MEG绝对价格偏底，国内检修装置复产延迟，供需有所好转驱动价格反弹。但是港口库存高位，且下游需求偏弱，压制价格。中性。

2、基差：现货4330，基差-159，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约131.1万吨，环比上期减少2.8万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动依旧偏弱，总体进入筑底阶段。EG1909:反弹依旧抛空操作为主.

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11800，基差-405，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向上，价格20日线上运行；偏多。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、 11800附近短多交易。

纸浆：

1、基本面：国外供应商降价销售，进口木浆价格仍处下行通道，国内纸浆库存依旧高企，纸制品利润率整体不佳，贸易摩擦加深下游消费悲观预期；偏空

2、基差：5月29日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为4875元/吨，SP1909夜盘收盘价为4924元/吨，基差为-49元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，5月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约157.50万吨，较4月减少0.81%，库存连续三个月去化；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、结论：库存持续去化，但下游纸制品市场整体仍较为悲观，在需求无明显改善背景下，浆价预计震荡为主。SP1909：日内轻仓逢低试多

燃料油：

1、基本面：新加坡燃油市场需求低迷、库存高企，套利窗口关闭，预计6月套利货量将减少；BDI指数创新高，未来需求或将好转；中性

2、基差：舟山保税燃料油为423美元/吨，FU1909夜盘收盘价2726元/吨，基差为188.74元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年5月22日当周，新加坡燃料油库存数量为345.69万吨（2247万桶），环比减少5.47%，同比增加22%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：新加坡燃料油供应收缩、需求低迷，沪燃短线预计震荡为主。FU1909：前期空单减持 

沥青： 

1、基本面：上周国内沥青市场主流成交价格走稳，个别炼厂价格小幅调整。其中，东北地区近期个别炼厂低价非标沥青对市场较有冲击，主力炼厂库存压力增大，带动高标号沥青价格率先走跌，不排除短期道路沥青价格下行的可能。山东地区，个别炼厂库存压力较大，后期沥青价格或优惠下跌。南方地区，需求一般，但炼厂整体库存中低，短期利好沥青价格走稳。整体看，市场资源供应充裕，需求跟进缓慢，悲观情绪及观望较多，部分地区沥青价格承压风险较大。中性。

2、基差：现货3545，基差365，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加2%为42%；中性。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高抛空。

塑料 

1、 基本面：国际原油夜间震荡，19年预期国外供应增量大，09合约盘面贴水，进口利润增加，进口乙烯单体有反弹，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性，当前去库加速，下游农膜弱，神华拍卖PE成交率93%，LLDPE华北成交8010，华东成交无，华南成交7840，偏空；

2、 基差：LLDPE华北现货8000，主力合约1909基差100，期货贴水1.3%，偏多 ； 

3、 库存：石化厂家库存76.5万吨，中性；

4、 盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空； 

6、 结论： L1909短期震荡，日内震荡思路，中线逢高抛空操作； 

PP

1、 基本面：国际原油夜间震荡，19年预期国内装置投产量多，但9月前有部分装置投产延后，二季度检修期来临开工率下降较快，09合约盘面贴水，进口利润为负，进口丙烯单体稳、山东丙烯略涨，现货价格较上一交易日稳，石化库存中性，当前去库加速，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率94%，均聚拉丝华北成交8680，华东成交8490，华南成交无，偏空；

2、 基差： PP华东现货8540，主力合约1909基差186，期货贴水2.2%，偏多；

3、 库存：石化厂家库存76.5万吨，中性；

4、 盘面： 主力PP 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多； 

6、 结论：PP1909短期震荡，日内震荡思路，中线逢高抛空操作；

PVC：

1、基本面：昨日山东等地电石采购价随行就市跟降，出厂价格也跟随下移。电石企业积极出货为主，货源仍显过剩，主要关注下游检修企业集中恢复时间等状况。中性。

2、基差：现货6900，基差55，升水期货；偏多。

3、库存：社会库存环比减少5.12%至32.45万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC1909：6740-6920区间操作。 

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆冲高回落，美国大豆产区降雨阻碍播种进程刺激逢低买盘，短期低位反弹。国内豆粕震荡走高，表现强于美豆，近期消息面利多国内，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但巴西大豆到港旺季到来，压制价格反弹空间。国内大豆供应中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2978，基差-66，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存61.28吨，上周61.66万吨，环比减少0.62%，去年同期115.61万吨，同比减少46.99%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.结论：美豆短期预计850上方震荡；国内豆粕震荡上行，消息面利多影响，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆出口进程和消息面变化。

豆粕M1909：短期2900上方震荡偏强，短线交易。期权买入宽跨式策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求有所好转，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，但进口压榨利润良好，到港逐渐恢复压制盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2540，基差-52，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存库存3.45万吨，上周2.89万吨，环比增加19.38%，去年同期4.3万吨，同比减少19.8%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2550附近震荡偏强，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆冲高回落，美国大豆产区降雨阻碍播种进程刺激逢低买盘，短期低位反弹。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种开始，播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3600，基差-135，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存417.96万吨，上周459.41万吨，环比减少9.02%，去年同期537.09万吨，同比减少22.18%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和南美大豆收割和出口情况；国内豆类震荡回升。宏观层面利好和消息面尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1909：短期3650附近震荡偏强，短线交易或者观望。

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加8.3%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5240，基差-312，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月24日豆油商业库存145万吨，前值145万吨，环比+0万吨，同比+7.88% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，但近日美豆天气影响种植，美豆上涨，国内跟盘浮动。马棕5月出口偏强，5月库存下降幅度有望增大，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加8.3%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4440，基差-70，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月24日棕榈油港口库存76万吨，前值82万吨，环比-6万吨，同比+11.35% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。但近日美豆天气影响种植，美豆上涨，国内跟盘浮动。 Mistry上调19年马来产量至2000万吨，再增加了去库压力，马棕5月出口偏强，5月库存下降幅度有望增大，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加8.3%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货7190，基差45，现货贴水期货。偏多

3.库存：5月24日菜籽油商业库存45万吨，前值43万吨，环比+2万吨，同比+55.99%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线朝上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。但近日美豆天气影响种植，美豆上涨，国内跟盘浮动。马棕5月出口偏强，5月库存下降幅度有望增大，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。近日中加方面，孟晚舟听证会推迟，中加关系继续僵持，菜油相对坚挺。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

白糖：

1、基本面：预计未来配额外（目前最后一年85%，明年这个时候到期恢复至50%）关税不再执行，远月偏弱。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度渠口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。巴西中南部5月上半月产糖159万吨，同比下降16%。印度截至4月30日产糖3212万吨，同比增加93.6万吨。18/19榨季泰国截至4月30日产糖1456万吨，同比增加1.47%。2019年4月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1068.15万吨；全国累计销糖576.94万吨；销糖率54.01%（去年同期46.38%）。2019年4月中国进口食糖34万吨，同比减少13万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5270，基差296（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至4月底18/19榨季工业库存491.2万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖一年后撤销对外增加关税，目前消息对远月利空，近月影响不大。09短期在4900-5000小区间震荡，方向不明。

棉花：

1、基本面：5月29日国储拍卖成交84.37%，成交均价12932元/吨，折3128价格14280元/吨。中国农业部5月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。4月进口棉花18万吨，同比增加63.6%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价14589，基差929（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度5月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：前期恐慌情绪得到缓解。棉花连续下跌之后，期货超跌，09短期短期企稳反弹，期现价差过大，期货有修复基差小幅反弹的动力。盘中短线偏多交易。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,2019年4月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.4个百分点，继续保持在扩张区间；中性。

2、基差：现货47045，基差235，升水期货；偏多。

3、库存：5月29日LME铜库存减575吨至185000吨，上期所铜库存较上周减15697吨至172266吨  ；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：昨日沪铜延续下行，宏观悲观持续发酵，沪铜1907:小仓位多单持有 。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货14230，基差60，升水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减29929吨至539202吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向上运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、结论：沪铝突破14000压力，短期维持强势，沪铝1907：逢低做多。 

镍：

1、基本面：短期：镍矿供应增加不变，但进一步向下空间变小，加上人民币汇率变化，可能短期维稳。镍铁产量增加趋势不变，近期镍铁价格没有进一步下跌，这从另一个角度对镍价形成了支撑。不锈钢库存来看下游消费依然不佳，库存创出新高，仍是一个较利空的因素。纯镍进口窗口关闭，保税区库存等出现了回落，现货成交清淡，总库存有所增加。宏观因素不确定性较大，短期可能因为事件会有大幅波动，但不会持续长久。偏空

2、基差：现货98875，基差195，中性，俄镍98525，基差-155，中性。

3、库存：LME库存163104，-2460，上交所仓单8068，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线拐头向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1907：多头离场，反弹空头可少量参与，止损99200。

沪锌:

1、基本面：伦敦5月22日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-3月全球锌市场供应过剩9.64万吨，去年全年为供应过剩7.39万吨；偏空。

2、基差：现货20970，基差+395；偏多。

3、库存：5月29日LME锌库存减少625吨至101300吨，5月29上期所锌库存仓单较上日减少0吨至15208吨；偏多。

4、盘面：今日震荡下跌走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1907：空单持有。

黄金

1、 基本面：美股跌至约三个月低位，美债收益率曲线倒挂程度为2007年来最强，美元上涨0.3%重回98；美债收益率一度大跌，但7年期国债发行需求不佳，收益率“V”型大幅反弹；加拿大央行维持利率不变，但对经济反弹持乐观预期；市场押注美联储2019年末降息；中性

2、基差：黄金期货291.45，现货288.71，基差-2.74，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2640千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：欧美股市下跌，全球债券收益率集体大跌，后呈V型反转；COMEX金小幅回升至1280以上，沪金小幅回升至291；今日将公布首次申请失业救济人数，一季度GDP修正值，料将有所下修。避险情绪升温，美元重回98，美元指数将有所调整，金价将继续震荡。沪金1912：289-292区间操作。

白银

1、基本面：美股跌至约三个月低位，美债收益率曲线倒挂程度为2007年来最强，美元上涨0.3%重回98；美债收益率一度大跌，但7年期国债发行需求不佳，收益率“V”型大幅反弹；加拿大央行维持利率不变，但对经济反弹持乐观预期；市场押注美联储2019年末降息；中性

2、基差：白银期货3559，现货3492，基差-67，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1112062千克，增加6004千克；偏空

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：欧美股市下跌，全球债券收益率集体大跌，后呈V型反转；COMEX银小幅回升，沪银大幅反弹至3560以上，银价波动幅度有所恢复，但短期仍震荡为主。沪银1912：3550-3600区间操作。 

5

---金融期货

期指

1、基本面：美债收益率曲线倒挂程度为2007年来最强，隔夜欧美股市下跌。中国央行公开市场净投放2500亿元，操作量创1月17日来新高。月底以及包商银行事件，央行增加市场流动性；昨日两市低开震荡上行，财政部给险企送降税大礼，保险股午后拉升，稀土和保险板块领涨，市场热点增加；偏多

2、资金：两融9266亿元，减少20亿元，沪深港股通净流出32.5亿元；偏空

3、基差：IF1906贴水36.51点，IH1906贴水26.21点， IC1906贴水90.86点；偏空

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：海外市场动荡和调整，仍然压制A股风险偏好，不过国内保险和白酒等权重股走强，支撑指数，操作上建议接近前期压力位试空。期指：日内逢高试空。

国债：

1、基本面：央行成立存款保险基金，注册资本100亿元。

2、资金面：央行周一开展2700亿逆回购操作，200亿逆回购到期。

3、基差：TS主力基差为-0.6941，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.2197，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.5632，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。

7、结论：多单继续持有。