市况：受银行地产等权重股获利回吐影响，沪深300现货指数小幅回调，终结三连阳，最终失守120日线，成交量较上一交易日稍有萎缩。股指期货合约小幅高开，盘中震荡下行，追随300现指走势。主力合约IF1004下跌8.2点或0.24％，收于3427.6点，持仓量较上一交易日增加5266手至63457手。

　　分析：昨日沪深300指数与IF1004合约的基差平走至-81.99，IF1004合约的无套利区间为3303.00至3373.55，即基差为-27.94至42.61时不存在套利机会，通过卖出IF1004买入复制沪深300指数的股票组合仍然只能获得1.35%的无风险收益，较前一交易日小幅增加。当前的盘面，不超过1亿元的资金进场实施期现套利不会受到冲击成本的影响。近期沪深300指数上涨则基差缩小，指数下跌则基差扩大，原因是股指期货市场上普遍预期大盘在4月上中旬会上冲，因而IF1004不随大盘下跌而大幅跟跌，形成了基差与指数的相反走势。尽管如此，基差还是会有加速收敛于0的趋势，期现套利机会会逐渐减少。

　　昨日收盘下月合约IF1005与当月合约IF1004的收盘价差缩小为112.40，巨幅高于理论价差6.69，可进场买入IF1004卖出IF1005实施跨期套利，手续费成本费率为0.01%（套利头寸价值的0.01%）。如果沪深300指数近期再现上冲行情，价差有可能会再扩大，建议以大于120的价差限价指令报单等待时机自动开跨期套利仓。若价差再次缩小，持有的跨期套利组合可选择获利止盈出局，也可持有到IF1004到期并进行期转现。