铁矿石期货主力1909合约自5月28日创下阶段新高774.5元/吨之后,就一直呈回调走势,昨日,铁矿石期货终于迎来久违的大涨,主力合约涨逾2%。继昨日大涨之后,今日铁矿石期货继续攀高,主力合约涨停,创逾两周新高。截止午后收盘,铁矿石期货主力1909合约报760.5元/吨,成交247.7万手,持仓168万手,增仓16万手。 铁矿石期货主力合约日线走势图 国内铁矿石港口总库存仍处低位 对于铁矿石的大涨,不少机构均表示,供需结构改善是主因。 供给方面,据mysteel统计显示,5月27日至6月2日,澳洲发往中国的量为1452.2万吨,环比增加31.4万吨。巴西铁矿石发货量为720.4万吨,环比增加97.8万吨。海关总署6月10日发布的进口数据显示,1-5月我国累计进口铁矿石及其精矿42391.6万吨,同比下降5.2%。分析人士表示,虽然近期澳洲、巴西铁矿石总发货量环比增加,但国内铁矿石港口总库存仍处低位,支撑期价再度走高。 需求方面,从高炉开工方面来看,近期高炉开工率平稳运行为主,247家样本钢厂产能利用率为85.05%,环比增0.68%。日均疏港量上升5.9万吨至295.79万吨,大幅高于去年同期约20万吨。 投资者的看好也助推了铁矿石期货的涨势,6月11日铁矿石期货主力合约持仓量增16.09万手至168万手。此外,基建预期消息的影响,也是铁矿石上涨的因素之一。 专项债可作资本金 有望提振基建投资约7% 6月10日,中共中央办公厅 国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(以下简称通知)。 同时,财政部、发展改革委、人民银行、审计署、银保监会、证监会有关负责人就中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》答记者问中表示,允许将专项债券作为符合条件的重大公益性项目资本金。《通知》提出,对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目,主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略实施的地方高速公路、供电、供气项目,在评估项目收益偿还专项债券本息后其他经营性专项收入具备融资条件的,允许将部分专项债券资金作为一定比例的项目资本金,但不得超越项目收益实际水平过度融资。 民生证券分析认为,允许将专项债券作为重大项目资本金有望提振基建投资约7%。剔除2019年以来已经发行的新增收费公路、轨交专项债332亿元,假设2019年专项债发行目标中,投向收费公路、轨交的比例与2018年相同,且专项债中3%-5%投入新增铁路项目。按照目前最低资本金比例20%计算,专项债用作资本金可以撬动基建投资1839-2269亿元,占2018年基建(不含电力)投资的6.3%-7.8%。 传淡水河谷将拆除9座尾矿坝或致铁矿石减产 还有业内人士认为,铁矿石期货连续两日的上扬,与市场传言河谷将拆除9座尾矿坝或致铁矿石减产的消息有关。 近日,有传言淡水河谷将对其位于巴西米纳斯吉拉斯的9座尾矿坝的拆除及生态恢复进行投资19亿美元。淡水河谷官方文件显示,在9座尾矿坝中,有2座尾矿坝将在3年内完全停用(包含生态恢复工作),5座将在停用前先转建成为下游尾矿坝,另外两座将在停用工作完成前3年内增加其稳定性。 不过,国泰君安期货产研究员认为,巴西淡水河谷宣布关闭在巴西的9个上游铁矿大坝对市场的影响有限,此轮铁矿石强势反弹更多来自于基本面的驱动。他表示,淡水河谷、力拓与必和必拓先后遭受事故影响,导致3—4月的铁矿石发运出现大幅下降,并且三家矿山均下调了2019年的产量预期,合计供应削减数量在5000—8000万吨之间,使得市场对于供应收缩的担忧不断加剧。与此同时,国内生铁产量却在大幅增长,对铁矿石的需求产生了直接的带动,1—4月我国生铁产量2.63亿吨,同比增幅达到惊人的9.60%。一方面供应收缩,而另一方面需求却在不断扩张,市场对于今年铁矿石出现供给缺口的担忧不断加剧。虽然从5月份开始外矿发运逐步恢复正常,但依然无法阻止港口库存的快速下降。港口库存的持续下降导致现货资源不断紧俏,现货价格坚挺,跟涨不跟跌,期货对现货贴水不断加大,现货的强势对期货盘面带来了较强的支撑。 库存较低需求强劲 铁矿石还要创新高吗? 就后市走向,中信期货分析师认为,5月中旬开始,澳洲发货量明显回升,给国内到港量增加压力,市场预期6月港口去库存速度将放缓,甚至出现累库。但从第一周情况来看,到港量确实出现回升,但下游需求仍然旺盛,疏港量继续攀升,且大幅高于去年同期约20万吨,导致港口库存仍维持200万吨以上降幅,累库预期阶段性落空。由于6月澳洲发货量高位是预期之内,重点关注需求端变化,特别是热卷利润较差,关注是否出现集中检修,冲击铁矿石需求。在高基差支撑下,预计铁矿石期价将企稳震荡。 信达期货分析师表示,铁矿石库存低位且港口库存持续去库,Vale减产导致供应量大减,非主流矿虽有复产但仍难填缺口,需求端钢材产量大增,铁矿石需求强劲,基本面供需偏紧格局仍未解决。在此背景下,铁矿石现货价格易涨难跌,期价也有望在调整后继续上行。 瑞达期货分析师称,目前,国内钢厂利润出现大幅收缩,但开工率却维持高位,铁矿石需求整体处于高位,港口库存持续下滑对矿价构成支撑。另外,市场流传“力拓7、8 月份块矿生产供应方面或有一定影响,到时候7、8月份的小长协供应或调换成PB全粉供应,也或将降低部分小长协的量去缓解大长协供应方面的缺口”。贸易商方面表现为挺价惜售,钢厂方面则表现为谨慎采购。具体市场消息情况还有待进一步核实。操作上方面,建议回调择机做多。 山西建邦联合进出口有限公司总经理李东认为,铁矿石是还要创新高的,一是铁矿石的供需是根本的转变,所谓国外的矿难只是导火索,是表象,只不过它加剧了矛盾的爆发。二是短时间内看不到国外的增量,国内的增量可能会来得很迅猛,因为很多企业都在国外有过投资矿山的经历,即便矿石从80美元/吨涨到100美元/吨,很多矿山有了利润之后要重启,周期也会很长。三是目前的钢铁行业已经习惯了铁矿石的低库存运行。 七禾网研究中心唐正璐根据网络综合整理 七禾网研究中心合作、咨询电话:0571-88212938 更多精彩文章,请关注七禾网公众号! 责任编辑:唐正璐 |
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