大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周二港口现货成交229万吨，下午盘面出现涨停，夜盘继续上冲，市场对于7月进口矿供给产生担忧，成材虽然跟涨但表现差于铁矿，钢厂反映接单不畅，对于铁矿采购属于被动补库，螺矿比再创新低，整个产业链价格向下传导不畅，中性；

2、基差：日照港PB粉现货782，折合盘面871，基差110.5，贴水率12.69%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格764，折盘面844，基差83.5，贴水率9.89%，偏多；

3、库存：港口库存12158万吨，环比减少240万吨，较去年同期减少3756万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：目前铁矿供需关系仍然偏紧，在市场对7月供给减少的预期下，价格快速上拉，提前反映了后面供应偏紧的预期，钢材库存接下来有可能转为全面累库，整个产业链对价格的传导不畅，过快上涨后，切勿追涨，关注盘面是否会形成双顶。

螺纹：

1、基本面：近期螺纹利润收缩，螺纹实际产量略有减少但维持四年高位，钢材供应压力继续存在，需求方面本周下游建材成交量继续维持日20万吨以上水平，淡季预期仍未兑现，且受宏观因素影响，基建项目预期转强；中性

2、基差：螺纹现货折算价4068.5，基差235.5，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存539.01万吨，环比减少2.44%，同比增加6.9%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增，偏多。

6、结论：昨日受地方债专项债政策影响，市场情绪转强，黑色系迎来大涨，螺纹钢期货价格亦有较大涨幅，不过由于接下来淡季预期仍在，多空因素交织，预计本周接下来以区间震荡为主，操作上建议日内区间操作为主。

热卷：

1、基本面：近期成本有所增加，且受唐山限产不及预期等因素影响，热卷产量维持高位，但供应压力小于螺纹，需求方面总体消费出现季节性走弱，汽车销量同比继续下跌，挖掘机销量增速亦有所下滑；偏空

2、基差：热卷现货价3850，基差195，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存208.82万吨，环比增加1.72%，同比增加7.29%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格跟随黑色系板块出现较大涨幅，但热卷本身下游需求结构性走弱，缺乏上涨驱动，属于黑色系中相对较弱品种，预计本周接下来以跟随为主，继续大涨概率较小，操作上建议日内区间操作为主。

焦煤：

1、基本面：部分优质低硫资源受环保检查等影响，供应稍显偏紧，出货情况较好；部分配煤品种需求有所下滑，销售较为一般；中性

2、基差：现货市场价1565，基差128；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存853.57万吨，港口库存553万吨，独立焦企库存800.50万吨，总体较上周增加55.13万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、结论：焦炭继续上涨难度较大，短期焦化开工仍在高位，焦煤需求良好，但焦化限产略有增加，后续环保限产预期较大，需求恐有下滑，预计短期焦煤现货价格持稳为主。焦煤1909：1410-1450区间操作。

焦炭：

1、基本面：河北、山西部分焦企焦价第四轮提涨100元/吨，钢厂利润较少情况下对提涨抵触情绪较强，并且河北部分钢厂焦炭采购价提降100元/吨,市场处于博弈阶段；中性

2、基差：现货市场价2300，基差91.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存439.94万吨，港口库存491万吨，独立焦企34.82万吨，总体较上周减少3.03万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：市场对后市需求分歧较大，钢厂接受第四轮提涨难度增大，整体对后市多持观望态度，预计短期市场将偏稳运行。焦炭1909：2150-2220区间操作。

动力煤：

1、基本面：榆林地区部分煤场白天停止营业，内蒙地区煤管票受限。近期电厂库存高位下行，下游日耗回升明显偏多

2、基差：现货591，主力合约基差-2.8，盘面升水 偏空

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存598万吨，环比减少2万吨；六大发电集团煤炭库存总计1727.51万吨，环比减少12.52万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数25.94天，环比减少2.44天偏多

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：上游供给端承压，下游需求快速回暖，关注600一带阻力位  郑煤1909：逢低做多

2

---能化

原油1907：

1.基本面：EIA短期能源展望报告：将2019年全球原油需求增速预期下调16万桶/日至122万桶/日；将2020年全球原油需求增速预期下调11万桶/日至142万桶/日；阿联酋能源部长马兹鲁伊：欧佩克产量协议应该维持，或至少延长至今年年底；中性

2.基差：6月11日，阿曼原油现货价为61.39美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为63.52美元/桶，基差0.44元/桶，升水期货，中性

3.库存：美国截至6月7日当周API原油库存增加485.2万桶，预期减少47.2万桶；美国至5月31日当周EIA库存预期减少200万桶，实际增加677.1万桶；库欣地区库存至5月31日当周增加179.1万桶，前值减少1.6万桶；截止至6月11日，上海原油库存为306.6万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止6月4日，CFTC主力持仓多减;截至6月4日，ICE主力持仓多减；偏空；

6.结论：隔夜美国走弱加之API库存持续增加，原油较为弱势，长线待反弹回调后多单入场，短线423-430区间逢高做空操作

甲醇1909：

1、基本面：醇市场弱势整理，观望居多。港口随期货报盘走低，业者心态随行。山东早间开盘甲醇市场小幅走高，谨慎操作；华中地区暂稳运行，出货一般、华北地区整体暂稳运行；西北地区甲醇弱势整理，业者心态观望；中性

2、基差：现货2290，基差-42，贴水期货；偏空

3、库存：截至6月6日，江苏甲醇库存在53.80万吨（不加连云港地区库存），较上周四（5月30日）下调0.50万吨，跌幅在0.92%；目前整体广东可流通甲醇货源在6.3万吨附近。福建地区甲醇库存3.3万吨附近。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下调至82.45万吨，与上周四（5月30日）相比下调0.1万吨，跌幅在0.12%；偏多

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：甲醇弱势运行，库存累积；伊朗装置复工，6月开始港口累库周期或到来。原油和乙烯单体价格大幅下跌，甲醇制烯烃的经济性受到影响，下游需求不佳拖累甲醇价格，长线多单持有，短线小单2290-2350区间逢高做空操作

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货12000，基差-470，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向上，价格20日线上运行；偏多。

5、 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。

6、 11850附近短多，破11750止损。

沥青：

1、基本面：上周东北及山东沥青价格下跌85-150元/吨，长三角地炼价格走低，西北主力炼厂加大优惠，其他地区沥青价格暂时稳定。近期北方市场需求释放缓慢，且低价资源冲击市场，炼厂整体出货不佳，库存压力较大，同时原油价格暴跌加重观望，迫于出货及库存压力，部分炼厂下调沥青价格，带动市场主流成交价走低。南方市场压力相对较小，主力炼厂沥青价格暂稳，但北方市场下行，南方炼厂也将受拖累，沥青价格或下调及加大优惠。中性。

2、基差：现货3425，基差367，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加1%为46%；中性。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高抛空。

PVC：

1、基本面：本周，前期几套检修装置计划重启，上游供应预计继续增加；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格较低，成本支撑乏力，上游操作空间较大，仍有下行空间；下游目前多持观望态度，采购积极性不高，刚需为主。中性。

2、基差：现货6710，基差30，升水期货；中性。

3、库存：社会库存环比增加1.63%至31.1万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

塑料

1、  基本面：国际原油弱势震荡，19年预期国外供应增量大，09合约盘面贴水，进口利润回到平衡线，进口乙烯单体下跌，现货价格较上一交易日涨，石化库存偏高，下游农膜弱，神华拍卖PE成交率58%， LLDPE华北成交7700，华东成交无，华南成交无，偏空；

2、  基差：LLDPE华北现货7750，主力合约1909基差145，期货贴水1.9%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存85.5万吨，偏空；

4、  盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、  主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6、  结论： L1909短期偏空，日内逢高抛空操作；

PP

1、  基本面：国际原油弱势震荡，19年预期国内装置投产量多，但9月前有部分装置投产延后，二季度检修期来临开工率下降较快，09合约盘面贴水，进口利润为负，进口丙烯单体稳、山东丙烯反弹，现货价格较上一交易日稳，石化库存偏高，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率77%，均聚拉丝华北成交8500，华东成交8300，华南成交无，偏空；

2、  基差： PP华东现货8200，主力合约1909基差138，期货贴水1.7%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存85.5万吨，偏空；

4、  盘面：主力PP 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、  主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空；

6、  结论：PP1909短期偏空，日内逢高抛空操作；

PTA：

1、基本面：PX利润回升后市成本端有压缩空间，且PTA检修装置陆续恢复，终端织造订单一般，总体PTA价格难有高度。偏空。

2、基差：现货5575，基差281，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：PTA短期震荡走势为主。PTA1909:20日线附近抛空操作。

MEG：

1、基本面：MEG绝对价格偏底，国内检修装置复产慢，供需有所好转利多价格。但是港口库存高位，且基差偏弱，压制价格上涨空间，预计短期乙二醇底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4290，基差-118，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约133.3万吨，环比上期减少0.5万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动上涨力量不强，总体进入筑底阶段。EG1909:短线空单止盈观望，后市反弹依旧抛空操作为主.

纸浆：

1、基本面：国外供应商降价销售，进口木浆价格仍处下行通道；市场需求淡季来临，纸制品利润率处于较低水平，国内消费整体偏弱，中美贸易摩擦影响纸制品出口；偏空

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4600元/吨，SP1909收盘价为4604元/吨，基差为-4元，期货升水现货；中性

3、库存：据卓创，5月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约157.50万吨，较4月减少0.81%，库存连续三个月去化；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：下游淡季来临，在整体需求无明显改善背景下，浆价或维持下行趋势。SP1909：前期空单持有，突破10日线止盈

燃料油：

1、基本面：原油成本端支撑较弱；新加坡市场套利窗口关闭，预计6月套利船货数量将进一步下降；中美贸易摩擦抑制燃油需求，但BDI指数创新高叠加中东燃料油发电季节性需求，需求预期有望回暖；偏多

2、基差：舟山保税燃料油为405.5美元/吨，FU1909收盘价2573元/吨，基差为222.11元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年5月29日当周，新加坡燃料油库存数量为335.23万吨（2179万桶），环比减少3.03%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：供应减少且需求好转，新加坡高硫燃料油基本面有所改善，沪燃建议偏多思路操作。FU1909：日内逢低做多。

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回升，受玉米上涨带动，美国大豆产区种植天气仍有变数，美农报数据未有调整，短期区间震荡延续。国内豆粕震荡回升，技术性调整，近期消息面利多国内，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但前期中下游补库后成交转淡，正值巴西大豆到港旺季，压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2908，基差-50，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存73.61吨，上周64.09万吨，环比增加14.85%，去年同期105.79万吨，同比减少30.41%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期预计850上方震荡；国内豆粕震荡上行，消息面利多影响，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆出口进程和消息面变化。

豆粕M1909：短期2850附近震荡偏强，短线交易为主。期权买入虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求有所好转，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，但进口压榨利润良好，到港逐渐恢复压制盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2450，基差-16，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存3.35万吨，上周3.85万吨，环比减少12.99%，去年同期4.51万吨，同比减少25.7%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2450附近震荡偏强，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回升，受玉米上涨带动，美国大豆产区种植天气仍有变数，美农报数据未有调整，短期区间震荡延续。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种开始，播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3500，基差-2，贴水期货。中性

3.库存：大豆库存428.5万吨，上周434.68万吨，环比减少1.42%，去年同期601.19万吨，同比减少28.72%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入。  偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升。宏观层面利好和消息面尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1909：短期3500附近震荡偏强，短线交易或者观望。

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。分析机构F.O.Licht5月19/20榨季糖缺口310万吨，18/19年度20万吨缺口。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度缺口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。巴西中南部5月上半月产糖159万吨，同比下降16%。印度截至4月30日产糖3212万吨，同比增加93.6万吨。18/19榨季泰国截至4月30日产糖1456万吨，同比增加1.47%。2019年5月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖666.77万吨；销糖率61.97%（去年同期55.76%）。2019年4月中国进口食糖34万吨，同比减少13万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5280，基差243（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至5月底18/19榨季工业库存409.27万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖供需基本面远期利好。09合约贴水较深，下跌空间有限，短期震荡偏多思路。

棉花：

1、基本面：6月11日国储拍卖成交47.18%，成交均价12748元/吨，折3128价格14008元/吨。中国农业部6月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。4月进口棉花18万吨，同比增加63.6%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价14008，基差748（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度5月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：棉花震荡反弹，关注g20峰会情况。农业部棉花供需平衡表和上月预测一致，5月纺织品出口数据相对利好。短期反弹可轻仓跟多，盘中回落13000附近短多。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.7个百分点；中性。

2、基差：现货46760，基差-140，贴水期货；中性。

3、库存：6月11日LME铜库存减125吨至211225吨，上期所铜库存较上周减19813吨至145626吨 ；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：沪铜触底46000，短期获得支撑反弹，沪铜1908:46000~47400区间操作。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货14060，基差25，升水期货；偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减30736吨至476617吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多。

6、结论：沪铝短期区间震荡整理，沪铝1908：13800~14400区间操作。  

沪锌:

1、基本面：伦敦5月22日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-3月全球锌市场供应过剩9.64万吨，去年全年为供应过剩7.39万吨；偏空。

2、基差：现货21220，基差+415；偏多。

3、库存：6月11日LME锌库存增加0吨至101300吨，6月11上期所锌库存仓单较上日增加4185吨至34771吨；偏空。

4、盘面：今日震荡反弹走势，收20日均线之上,20日均线向下；中性。

5、主力持仓：主力净空头，空减；偏空。

6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1907：空单出场观望，等待逢高沽空。

镍：

1、基本面：短期：镍矿供应增加不变，但进一步向下空间变小，但供应充足还是很难支撑矿价反弹，趋弱的格局不变，成本支撑力不足。镍铁产量增加趋势不变，价格慢慢呈现向下趋势，目前来短期镍铁还达不到过剩，所以价格方面还是保持略坚挺。但6月之后可能镍铁慢慢过剩，价格回落概率较大。不锈钢消费依然不佳，同时接下来消费淡季，不锈钢价格恐难反弹，同时可能会继续承压价格。偏弱

2、基差：现货97025，基差-225，中性，俄镍96450，基差-800，偏空。

3、库存：LME库存163878，-18，上交所仓单8993，-12，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线拐头向上，中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1907：空单暂离，关注反弹高度。

黄金

1、  基本面：贸易担忧再次升温，美股小幅下跌，美债多数攀升，收益率曲线趋平；美国5月核心PPI指数为2.3%，低于前值2.4%，创出一年多来最低增幅；特朗普再次抨击美联储利率过高，抱怨欧元和其他货币兑美元“贬值”；中性

2、基差：黄金期货299.55，现货297.2，基差-2.35，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2730千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：贸易消息影响，叠加核心PPI继续疲软，金价有所回升；COMEX金继续在1330附近震荡，沪金持续下行至300左右；今日将公布中国和美国5月通胀数据，中国CPI将继续走高，美国核心通胀或将继续疲软。风险偏好有所回升，金价开始回落，不确定因素较多，金价仍将震荡。沪金1912：多单继续持有。

白银

1、基本面：贸易担忧再次升温，美股小幅下跌，美债多数攀升，收益率曲线趋平；美国5月核心PPI指数为2.3%，低于前值2.4%，创出一年多来最低增幅；特朗普再次抨击美联储利率过高，抱怨欧元和其他货币兑美元“贬值”；中性

2、基差：白银期货3599，现货3554，基差-45，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1150051千克，增加6283千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：贸易消息影响，叠加核心PPI继续疲软，银价大幅震荡；COMEX银走低回升至14.7，沪银回落至3610，沪银降幅明显，将继续跟随金价走势，短期仍将震荡。沪银1912：多单持有。

5

---金融期货

期指

1、基本面：央行：有效发挥财政货币政策作用，支持做好专项债券发行及项目配套融资有关工作；隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市放量大涨，消费、券商和基建板块领涨，题材板块活跃，市场情绪好转，外资连续六个交易日净买入；偏多

2、资金：两融9089亿元，增加0.16亿元，沪深股通净流入69亿元；偏多

3、基差：IF1906贴水13.08点，IH1906贴水17.1点， IC1906贴水24.87点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH、IF、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空增；偏空

6、结论：受到降息预期影响海外市场反弹，外资6月净买入244亿，蓝筹权重股集体反弹上涨，接近前期跳空压力位，短期或承压，建议多单接近压力位减仓。期指：日内多单逢高减仓。

国债：

1、基本面：央行等六部门有关负责人解读《专项债券发行及项目配套融资的通知》：从严设定政策条件，严禁利用专项债券作为重大项目资本金政策层层放大杠杆；加强风险评估论证，确保项目融资与偿债能力相匹配。

2、资金面：周一央行开展600亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净回笼500亿元。

3、基差：TS主力基差为0.4055，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3645，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.6903，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，相等。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。

7、结论：逢高空单尝试。