4月7日,大连豆粕强势上涨,量价齐升,其中主力909合约一举突破前期压力位,并创出近半年来的新高,价格收于2875元∕吨,成交量近140万手,持仓量也创下近期的最高点,达到37.5万手。豆粕此番大涨,得益于以下几点: 首先,资金流入推动豆粕上涨 2009年1季度,豆类品种中之前的“强势股”连豆,由于走势脱离芝加哥期货交易所(CBOT)大豆走势,但在期价得不到现货价格支撑的情况下,在国内利好政策支撑的情况下,其价格上涨空间有限,而下跌亦有支撑,从而造成了连豆价格“夹缝”中求生存的局面,从而使得连豆交易“食之无味,弃之可惜”。就在连豆操作性不强的情况下,资金流入相关衍生品种,即豆粕和豆油,且“粕强于油”,造成豆粕此番大涨。从年前12月初至今年4月7日止,豆粕指数上涨幅度近34%,豆油上涨幅度近19.4%;3月份,豆粕主力0909持仓平均30万手左右,4月7日,豆粕主力909合约的持仓达到37.5万手,创出近期新高;豆油主力0909合约平均持仓24.7万手。同期,连豆主力0909合约平均持仓只有22万手左右。资金对于豆粕上涨的推动,从持仓量上可见一斑。由于资金持续流入,因此成就了豆粕的强势上涨。 其次,3月份USDA报告利多推动豆粕上涨 3月31日,美国农业部报告(USDA)显示,2009年美国大豆种植面积预计为7602.4万英亩,较去年的7571.8万英亩增加30.6万英亩,低于市场此前预测的7925.1万英亩均值。报告利多,带动美豆强势上涨,当天美豆指数上涨5.47%,收于934.1点。利多的种植意向报告带动了美豆近期的涨势。截至4月7日,美豆指数最高上冲984.6点。目前,美豆正考验下一目标位1050美分附近。在外盘美豆大涨的情况下,国内豆粕经过前期六个交易日的回调之后再一次冲高,并创出新高。 再次,油厂停产,供给受限 今年3月份,油厂停工限产消息频现,油厂开工率下降,许多油厂停产限收,有效供给受限制。据了解,黑龙江东部油厂大面积停机,而山东、华东及沿海部分油厂也有停机计划。另外,部分进口大豆到港延期,也不断有新的油厂可能加入到停工限产的行列之中。这使油厂的油粕库存出现持续下降的情况,从而支持了豆粕价格上涨。 最后,商品市场整体氛围利多 大宗商品市场整体回暖,其有可能已经接近或者已经形成周期性底部。从2008年下半年至今,多数类别的商品价格跌幅都在60%至70%左右,尤其是大宗商品的风向标原油,其价格下跌幅度达到74.5%,其他商品如铜的跌幅达到65.1%,小麦跌幅64%,玉米跌幅61.1%。下跌幅度如此之深,时间之短,都已经接近1929年大萧条时期的跌幅,此轮回调可能已经到位。 同时,由于全球主要经济体大幅降低利率以稳定金融系统、刺激经济,目前而言,利率已经降至近百年来的新低。由于全球主要经济体纷纷采取数量型放松货币政策,竞争性货币贬值不可避免。由于实物资产价格对货币贬值非常敏感,所以有理由认为主要大宗商品可能接近或者已经形成周期性底部。近期而言,G20会议上推出1.1万亿美元救市计划,也激发了市场做多的信心。在商品市场整体回暖的氛围下,豆粕上涨并创出新高也就顺理成章。 但是,笔者认为,通胀预期带给整个商品市场的是长期效应,即使商品价格具有长期上涨的内在动力,但任何上涨过程都将会是螺旋式上升,价格的涨跌也会遵循“蓄水池”原则。目前而言,豆粕价格上涨已经接近于大豆价格。豆粕价格超过大豆价格的情况出现过一次,但是后期价格依然是应声而落,所以做多豆粕的风险也日益加大,追多需谨慎。 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313
七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)
七禾网 | 沈良宏观 | 七禾调研 | 价值投资君 | 七禾网APP安卓&鸿蒙 | 七禾网APP苹果 | 七禾网投顾平台 | 傅海棠自媒体 | 沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]