报告导读

本周蛋价走强为主。蛋鸡养殖利润企稳，此前养殖户对未来偏乐观，补栏积极，或导致目前供应压力较大。目前气温较高，鸡蛋市场进入消费淡季。但非洲猪瘟5月下旬再发，猪价突破16元/千克，提振了蛋价，同时拉近了猪价上涨拐点来临的时间，对09合约或有较大影响。根据猪价拐点的时间不同，将对09和01合约产生不同影响。09合约关注上方4570压力位。

投资要点

鸡蛋

蛋价走强，猪瘟提振蛋价，09合约关注上方4570压力位。

1.鸡蛋

1.1.价差分析

本周鸡蛋期价整体呈走强态势。09和01合约在本周二至周四有较大的上涨行情，周五震荡调整为主。本周期价走强主要受现货端影响，主产区蛋价有不同幅度的走强，但走势趋缓，因此后期难以对期价产生支撑。同时由于5月下旬猪瘟疫情再发，猪价上涨突破了15元/千克的震荡点，也在某种程度上提振了蛋价。猪价仍是不确定性较高的一个炒作因素，需跟踪关注。由于01合约涨幅不及09合约，9-1价差略有扩大。目前9月合约高于1月合约326个点。

1.2.基差分析

本周鸡蛋现价和鸡蛋期价同步上涨，涨势接近。济南蛋价为3.67元/斤。目前济南现货价格低于1909合约831个点，较上周基本持平。由于五月底09合约有走低的行情，而现价涨幅趋缓，本周基差高于5月31日157个点。

1.3.现货价格

本周鸡蛋现价回暖，但在接近周末时由于走货放缓，上涨走势趋缓。目前由于气温较高，鸡蛋市场进入持续的消费淡季。由于存栏较高，消费减弱，蛋价或将保持震荡调整的状态。关注清明节对鸡蛋的提振，注意猪瘟影响。截止至周五全国主产区鸡蛋均价为3.57元/斤，较上周上涨0.11元/斤。

1.4.蛋鸡养殖利润

供应方面，本周蛋价稳中上涨，截至周五，涨势放缓。蛋鸡养殖利润略有走低，目前在35元/羽附近，养殖利润尚可。此前由于利润良好，养殖户补栏积极性较高，据推算预计4月在产蛋鸡存栏量较三月增加约1.4%，因而鸡蛋的后期供应将增大，影响蛋价。需求方面，由于气温较高，现已进入鸡蛋市场淡季，但非洲猪瘟或对鸡蛋产生影响。5月下旬猪瘟疫情再起，生猪价格上涨突破16元/千克，对蛋价起到了提振作用，且大概率使猪价大幅上涨拐点提前，09合约受到的影响或较大。目前1909合约和01合约存在炒作机会，并且根据拐点时间不同，会对09和01合约产生不同的影响。

（浙商期货 潜龙项目组）