大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周二港口现货仅成交174.3万吨，价格走高，基差扩大，钢坯涨10元至3420元，螺纹成交在3820-3850元，成交量较昨日小幅放大，但低于上周，废钢及焦炭价格走弱，目前铁矿价格虽然在高位，但是由于资源偏紧，贸易商低价不愿出售，维持高位震荡思路,晚间习特通话，重回磋商轨道，提升市场风险偏好，夜盘铁矿站上800，偏多； 

2、基差：日照港PB粉现货819，折合盘面911.7，基差125.7，贴水率13.79%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格799，折盘面881.6，基差95.6，贴水率10.85%，偏多；

3、库存：港口库存11796万吨，环比减少362万吨，较去年同期减少3928万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：产业基本面变化不大，铁矿仍积聚了最大的做多情绪，习特通话提振全球市场风险偏好，黑色系中弱势品种夜盘额出现明显上涨，当前铁矿主力合约再创新高，多头趋势仍未破坏，关注今日现货跟进及成交情况，高价位区，波动加大，多头可以继续持有但是设好止盈。

螺纹：

1、基本面：近期螺纹利润收缩，但上周螺纹实际产量继续高位增长，钢材供应压力加大，需求方面本周下游建材成交量较上周有一定起色，但随着雨季来临，淡季预期逐渐兑现且最新库存开始累积，不过受宏观因素影响，基建项目预期转强；中性

2、基差：螺纹现货折算价3965.5，基差233.5，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存551.24万吨，环比增加2.27%，同比增加15.39%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增，偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格出现有所企稳，各地现货及钢坯价格仍有小幅下跌，下游成交量小幅反弹，不过下方存在成本支撑，预计短期深度回调空间不大，操作上建议日内逢高短空操作，若出现较大回调，可中线布局远月多单。

热卷：

1、基本面：近期成本有所增加，且受唐山限产不及预期等因素影响，热卷产量维持高位，但供应压力小于螺纹，需求方面总体消费出现季节性走弱，汽车销量同比继续下跌，挖掘机销量同比五月份转为下跌，本周库存继续增长；偏空

2、基差：热卷现货价3750，基差149，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存218.38万吨，环比增加4.58%，同比增加11.73%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷期货小幅反弹，现货价格走平，上周库存继续增长，由于热卷下游需求结构性走弱，缺乏上涨驱动，预计本周难有较大反弹，操作上建议日内逢高短空操作为主。

焦煤：

1、基本面：部分优质低硫资源受环保检查等影响，供应稍显偏紧，出货情况较好；部分配煤品种需求有所下滑，销售较为一般；中性

2、基差：现货市场价1565，基差176；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存857.44万吨，港口库存558万吨，独立焦企库存802.52万吨，总体较上周增加10.89万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、结论：焦炭继续上涨难度较大，短期焦化开工仍在高位，焦煤需求良好，但焦化限产略有增加，后续环保限产预期较大，需求恐有下滑，预计短期焦煤现货价格持稳为主。焦煤1909：日内逢低试多。

焦炭：

1、基本面：钢厂利润大幅下降，个别钢厂表示目前已开始亏损，打压原料已寻求利润态度愈发强烈，焦企看涨心态下滑；中性

2、基差：现货市场价2300，基差244.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存447.84万吨，港口库存483万吨，独立焦企37.77万吨，总体较上周增加2.85万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净多，空翻多；偏多

6、结论：目前焦炭市场供、需仍在较高水平，但钢厂利润已不足以支持焦炭第四轮提涨执行，预计短期焦炭价格或将维持弱稳运行。焦炭1909：2020-2080区间操作。

动力煤：

1、基本面：陕蒙主产区煤价维持弱稳，上游发运清淡，5000K的价格普遍比5500K的坚挺，近期北方港口库存去库较快 中性

2、基差：现货590，主力合约基差-9.8，盘面升水 偏空

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存572万吨，环比增加1万吨；六大发电集团煤炭库存总计1783.4万吨，环比增加36.84万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数28.52天，环比增加1.09天 偏空

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：消息面上海关总署发函严控劣质进口煤，使得盘面迅速拉高 郑煤1909：前期多单继续持有       本周郑煤的反弹速度较上周减缓，消息面上主要受制于铁路降费文件的正式公布。下游电厂库存进入去库阶段，日耗反弹幅度非常可观，基本面回暖。澳煤通关依旧受限，澳洲进口煤价继续走低。但上游发运不足，下游采购意愿仍旧没有明显显现，港口价格继续维持弱势。铁路运费下调政策仍在继续，郑煤短期建议多单谨慎持有。

2

---能化

原油1908：

1.基本面：特朗普在推特说和中方元首习主席进行了很好的电话交谈，将在下周在日本的20国集团举行一次会议，各自的团队将在会议开始前进行会谈；美国国务卿蓬佩奥称，特朗普政府将继续向伊朗施压；俄罗斯能源部长诺瓦克：预计对欧佩克与非欧佩克产油国减产协定的延长时间可能在6月底或者7月初达成共识；中性

2.基差：6月17日，阿曼原油现货价为60.91美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为61.94美元/桶，基差1.48元/桶，升水期货，中性

3.库存：美国截至6月14日当周API原油库存减少81.2万桶，预期减少203.3万桶；美国至6月7日当周EIA库存预期减少48.1万桶，实际增加228.6万桶；库欣地区库存至6月7日当周增加209.6万桶，前值增加179.1万桶；截止至6月17日，上海原油库存为306.6万桶；中性

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止6月11日，CFTC主力持仓多减;截至6月11日，ICE主力持仓多减；偏空；

6.结论：中美两国元首确定在G20会面，全球风险情绪平复，市场对美联储的鸽派态度表现乐观，但OPEC内部分歧存在一定隐忧，长线多单考持有，短线422-432区间逢低试多操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场整理运行，局部小幅上探。港口随期货报盘窄幅震荡，业者心态随行。山东早间开盘甲醇局部下探，贸易商谨慎操作；华中地区暂稳运行，出货一般；华北地区甲醇市场局部下调；西北地区甲醇震荡偏强，业者心态不一；中性

2、基差：现货2310，基差-46，贴水期货；偏空

3、库存：截至6月13日，江苏甲醇库存在47.20万吨（不加连云港地区库存），较上周四（6月6日）下调6.60万吨，跌幅在12.27%；目前整体广东可流通甲醇货源在7.50万吨附近。福建地区甲醇库存3.9万吨附近。整体来看沿海地区甲醇库存下调至77.15万吨，与6月6日相比下调5.30万吨，跌幅在6.43%；偏多

4、盘面：20日线偏下，价格上破均线；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：隔夜原油大涨，带动能化情绪，但下半月到港数量有所增加，甲醇保持谨慎乐观，长线多单持有，短线2350-2400区间逢低做多操作

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11500，基差-360，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。

6、 多单离场，依托12000短空。

PTA：

1、基本面：供需较前期有所走好，6月供需格局趋于平衡，但成本面PX依旧偏空，预计PTA进入震荡走势为主。中性。

2、基差：现货5675，基差259，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线上；中性。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：PTA短期震荡走势为主。PTA1909:日内短多操作。

MEG：

1、基本面：MEG绝对价格偏底，供需有所好转利多价格反弹。但是港口库存高位，现金流好转且基差偏弱压制价格，预计短期乙二醇底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4310，基差-107，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约135.3万吨，环比上期增加2.0万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线上；中性。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动上涨力量不强，总体进入底部震荡阶段。EG1909:反弹4550附近抛空操作为主.

塑料 

1、    基本面：国际原油受利好消息反弹，19年预期国外供应增量大，09合约盘面贴水，进口利润转好，进口乙烯单体下跌，现货价格较上一交易日稳，石化库存偏高，下游农膜弱，神华拍卖PE成交率2%， LLDPE华北成交无，华东成交无，华南成交无，偏空；

2、    基差：LLDPE华北现货7700，主力合约1909基差140，期货贴水1.8%，偏多 ； 

3、    库存：石化厂家库存86万吨，偏空；

4、    盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、    主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空； 

6、    结论： L1909短期预计继续反弹，日内偏多操作，中长线寻找逢高抛空机会； 

PP

1、    基本面：国际原油受利好消息反弹，19年预期国内装置投产量多，但9月前有部分装置投产延后，6月检修较5月少，09合约盘面贴水，进口利润为负，进口丙烯单体稳、山东丙烯反弹，现货价格较上一交易日稳，石化库存偏高，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率54%，均聚拉丝华北成交8450，华东成交8270，华南成交8340，偏空；

2、    基差： PP华东现货8200，主力合约1909基差142，期货贴水1.7%，偏多；

3、    库存：石化厂家库存86万吨，偏空；

4、    盘面： 主力PP 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；

5、    主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空； 

6、    结论：PP1909短期预计继续反弹，日内偏多操作，中长线寻找逢高抛空机会；

纸浆：

1、基本面：进口木浆价格仍处下行通道，进口压力较大；市场淡季来临，国内纸制品消费不旺叠加中美贸易摩擦影响出口，纸制品利润率仍处于较低水平；偏空

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP1909收盘价为4606元/吨，基差为-106元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，5月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约157.50万吨，较4月减少0.81%，库存连续三个月去化；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：下游纸制品淡季，在整体需求无明显改善背景下，浆价或难有有效支撑。SP1909：前期空单止盈

燃料油：

1、基本面：原油成本端支撑较弱；新加坡市场6月套利船货数量进一步下降；中美贸易摩擦抑制燃油需求，但BDI指数创新高叠加中东燃料油发电季节性需求，需求预期有望回暖；中性

2、基差：舟山保税燃料油为392美元/吨，FU1909收盘价2521元/吨，基差为181.53元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年6月12日当周，新加坡燃料油库存数量为366.62万吨（2383万桶），环比增加7.39%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空

6、结论：供应减少叠加需求复苏，新加坡高硫燃料油基本面有望改善，但原油成本端较弱，沪燃跟随原油波动为主。FU1909：前期空单减持

沥青： 

1、基本面：上周国内沥青市场下行，沥青平均价格跌幅在25-150元/吨，个别炼厂价格下调200元/吨。目前沥青市场整体需求清淡，市场持续供大于求，加上近期原油走势低迷，市场观望情绪加重，炼厂及社会库存持续增加，本周沥青市场承压下行，部分主力炼厂选择降价，部分炼厂暗中加大优惠，带动市场成交价整体走低。受资金、环保以及砂石料供应紧张等因素影响，道路施工及沥青市场需求回升缓慢，同时社会资源有待消耗，短期市场难寻利好，本次降价或带动一部分出货，但预期压力依然较大，同时降价难改变短期供大于求的局面，资源供应充足，而下游需求回升乏力，为刺激出货，沥青价格仍可能继续下调。中性。

2、基差：现货3385，基差501，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加3%为49%；偏空。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高抛空。

PVC：

1、基本面：本周，部分装置有重启和检修计划，上游供应预计小幅减少；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格走势趋稳，成本重心变化不大，上游操作空间较大，仍有下行空间；下游目前多持观望态度，采购积极性不高，刚需为主。中性。

2、基差：现货6710，基差55，升水期货；偏多。

3、库存：社会库存环比减少1.61%至30.6万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

3

---农产品

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。分析机构F.O.Licht5月19/20榨季糖缺口310万吨，18/19年度20万吨缺口。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度缺口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。巴西中南部5月底产糖186.5万吨，同比增加38.51%。印度截至4月30日产糖3212万吨，同比增加93.6万吨。18/19榨季泰国截至4月30日产糖1456万吨，同比增加1.47%。2019年5月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖666.77万吨；销糖率61.97%（去年同期55.76%）。2019年4月中国进口食糖34万吨，同比减少13万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5310，基差215（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至5月底18/19榨季工业库存409.27万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖供需基本面远期利好。近期南方暴雨加虫害，可能有减产预期，近期白糖消费利好，库存同比下降，需要关注的广西之前临储糖50万吨月底到期，如果抛储会短期增加供应，近期震荡为主价格在5000-5150区间。

棉花：

1、基本面：6月18日国储拍卖成交91.39%，成交均价12694元/吨，折3128价格13905元/吨。中国农业部6月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。4月进口棉花18万吨，同比增加63.6%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价14068，基差688（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度5月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：夜盘川普发推特谈g20领导人会展开对话，谈判继续进行，棉花直奔涨停附近。基本面并未改变，短期冲高不排除有回落可能，不建议追高。激进投资者逢高可进空单，止损设置为有效站上14000止损。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡走高，美国大豆播种进程仍落后和消息面影响。国内豆粕震荡回落，主要受消息面影响，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但前期中下游补库后成交转淡，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2965，基差-64，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存76吨，上周73.61万吨，环比增加3.25%，去年同期111.62万吨，同比减少31.91%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期预计900附近震荡偏强；国内豆粕震荡上行，消息面利多影响，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆出口进程和消息面变化。

豆粕M1909：短期2900附近震荡，短线交易为主。期权买入虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求有所好转，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，但进口压榨利润良好，到港逐渐恢复压制盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2550，基差24，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存2.1万吨，上周3.35万吨，环比减少37.3%，去年同期4.92万吨，同比减少57.3%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2500附近震荡，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡走高，美国大豆播种进程仍落后和消息面影响。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种开始，播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3450，基差-5，贴水期货。中性

3.库存：大豆库存426.41万吨，上周428.5万吨，环比减少0.49%，去年同期607.82万吨，同比减少29.84%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升。宏观层面利好和消息面尚有不确定性，吸引逢低买。豆一A1909：短期3450附近震荡，短线交易或者观望。

4

---金属

镍：

1、基本面：短期：镍矿供应增加不变，但消息面暴雨对矿的装船等因素有所担忧，同时对于印尼部分企业有配额取消的可能，所以向下空间不大。镍铁产量增加趋势不变，价格继续呈现向下趋势，目前来短期镍铁还达不到过剩，所以价格方面还是没有太好的反映。但6月之后可能镍铁慢慢过剩，价格回落概率较大。不锈钢消费依然不佳，同时接下来消费淡季，不锈钢价格恐难反弹，同时可能会继续承压价格。偏空

2、基差：现货99250，基差320，中性，俄镍98825，基差-105，中性。

3、库存：LME库存167130，-18，上交所仓单15693，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：镍1908：单边观望，可继续做买远抛近，相邻合约价差回归。

沪锌:

1、基本面：伦敦5月22日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-3月全球锌市场供应过剩9.64万吨，去年全年为供应过剩7.39万吨；偏空。

2、基差：现货20400，基差+470；偏多。

3、库存：6月18日LME锌库存较上日减少1500吨至98650吨，6月18上期所锌库存仓单较上日减少2654吨至67038吨；偏多。

4、盘面：今日震荡走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1908：逢高沽空。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.7个百分点；中性。

2、基差：现货46355，基差25，升水期货；中性。

3、库存：6月18日上期所铜增加602吨至67179吨，上期所铜库存较上周减6070吨至139556吨 ；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：隔夜在特朗普电话消息刺激下，商品出现普涨，切勿追高 ，沪铜1908:46000~47400区间操作。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货13850，基差40，升水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减25567吨至451050吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝短期区间震荡整理，沪铝1908：13800~14400区间操作。

黄金

1、    基本面：欧洲央行释放最明确宽松信号叠加贸易消息利好，全球股债商携手大涨，人民币大幅升值；欧洲央行行长德拉吉表示如果前景没有改善，需要额外的刺激措施；国家主席18日应约同美国总统特朗普通电话；美国5月新屋开工年化环比减少0.9%，房地产继续疲软；澳洲和韩国央行利率决议都释放宽松信号；中性

2、基差：黄金期货306.15，现货303.42，基差-2.67，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2730千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：全球宽松潮一度拉升金价，此后贸易乐观消息影响，沪金回落；COMEX金在1340-1350震荡，人民币影响，沪金冲高回落在304附近；次日凌晨美联储将公布利率决定，虽然普遍预计美联储本周将维持利率不变，但市场预期9月将降息，关注美联储言论。央行日来临，金价将大幅波动。沪金1912：多单继续持有。

白银

1、基本面：欧洲央行释放最明确宽松信号叠加贸易消息利好，全球股债商携手大涨，人民币大幅升值；欧洲央行行长德拉吉表示如果前景没有改善，需要额外的刺激措施；国家主席18日应约同美国总统特朗普通电话；美国5月新屋开工年化环比减少0.9%，房地产继续疲软；澳洲和韩国央行利率决议都释放宽松信号；中性

2、基差：白银期货3647，现货3589，基差-58，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1218932千克，增加8703千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：银价走势略强于金价；COMEX银上升至14.9，沪银走低反弹至3650附近，央行日来临，将继续跟随金价走势，但比金价走势弱，短期仍将震荡。沪银1912：多单持有。

5

---金融期货

期指

1、基本面：国家主席6月18日应约同美国总统特朗普通电话。欧洲央行行长德拉吉表示，如果前景没有改善，需要额外的刺激措施。中国平安首次回购A股股份；受到中美两国领导人通话交流刺激，以前欧洲政策宽松预期，隔夜欧美股市大涨，A50指数涨幅达2%，风险偏好提升；偏多

2、资金：两融9096亿元，增加3亿元，沪深股通净流入273亿元；偏多

3、基差：IF1906贴水6.42点，IH1906贴水8.05点， IC1906贴水6.35点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH、IF在20日均线上方，IC在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空增；偏空

6、结论：中美两国领导人通电话，受到降息预期影响海外市场上涨，外资6月净买入273亿，人民币汇率升值，风险偏好回升，今天指数迎来高开。期指：高开后多单减持。

国债：

1、基本面：监管部门窗口指导，严防质押式回购交易违约。

2、资金面：央行开展900亿元14天逆回购，公开市场净投放800亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1674，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.5508，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.6802，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：逢高短空。