大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周四港口现货仅成交190万吨，价格继续大幅走高，基差小幅收窄，钢坯涨20元至3460元，螺纹成交在3840-3870元，成交量小幅增加，但逐渐体现淡季特点，习特通话缓解全球市场对风险担忧，各国的降息及宽松政策推动资产价格明显，铁矿供需关系仍维持强势，偏多； 

2、基差：日照港PB粉现货857，折合盘面953.5，基差122.5，贴水率12.84%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格840，折盘面925.7，基差94.7，贴水率10.23%，偏多；

3、库存：港口库存11752万吨，环比减少44万吨，较去年同期减少3736万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：从昨日钢材数据可以看出成本因素及检修正导致产量缓慢减少，意味着铁矿日耗在未来将边际走弱，铁矿当前供需关系仍紧张，价格也在高位维持强势，但后期到港将有所增加，钢厂日耗也将边际走弱，整体供需关系存在阶段缓和可能，但是考虑09基差仍然较大，建议09合约维持宽幅震荡思路。

焦煤：

1、基本面：下游焦炭走弱，钢厂库存不断增加，较多煤矿出货不佳；偏空

2、基差：现货市场价1565，基差166.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存888.72万吨，港口库存583万吨，独立焦企库存799.83万吨，总体较上周增加53.59万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：短期焦化开工仍在高位，需求有一定支撑，但焦炭价格承压，市场情绪偏悲观，预计短期焦煤现货价格弱稳为主。焦煤1909：1370-1410区间操作。

焦炭：

1、基本面：近期钢材价格下跌，库存多维持中高位水平，原料成本较高，利润受损，打压焦炭意愿强，唐山、山东等地多数焦化厂已落实本轮100元的提降；偏空

2、基差：现货市场价2250，基差173.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存460.93万吨，港口库存474万吨，独立焦企34.75万吨，总体较上周增加2.85万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：受市场陆续提降影响，焦企心态不太乐观，预计短期焦炭价格或将维持弱稳运行。焦炭1909：2030-2100区间偏空操作。

动力煤：

1、基本面：陕蒙主产区煤价维持弱稳，上游发运清淡，受进口煤严控影响，cci内外价差增扩。近期北方港口库存去库较快，沿海电厂重新开始累库，水电边际增速加快 中性

2、基差：现货590，主力合约基差-8.8，盘面升水 偏空

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存570.5万吨，环比减少3.51万吨；六大发电集团煤炭库存总计1802.15万吨，环比增加12.19万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数27.09天，环比增加0.27天 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：严控劣质进口煤多头情绪逐渐消散 郑煤1909：多单600附近逐步离场 

2

---能化

塑料 

1、 基本面：国际原油受利好消息反弹，19年预期国外供应增量大，09合约盘面贴水，进口利润转好，进口乙烯单体下跌，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性，下游农膜弱，神华拍卖PE成交率85%， LLDPE华北成交7700，华东成交无，华南成交无，偏空；

2、 基差：LLDPE华北现货7800，主力合约1909基差25，期货贴水0.3%，中性 ； 

3、 库存：石化厂家库存78.5万吨，中性；

4、 盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6、 结论： L1909短期预计继续反弹，日内偏多操作，中长线寻找逢高抛空机会； 

PP

1、 基本面：国际原油受利好消息反弹，19年预期国内装置投产量多，但9月前有部分装置投产延后，6月检修较5月少，09合约盘面贴水，进口利润为负，进口丙烯单体稳、山东丙烯反弹，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率92%，均聚拉丝华北成交8600，华东成交8510，华南成交8530，偏空；

2、 基差： PP华东现货8470，主力合约1909基差136，期货贴水1.6%，偏多；

3、 库存：石化厂家库存78.5万吨，中性；

4、 盘面： 主力PP 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；

5、 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空； 

6、 结论：PP1909短期预计继续反弹，日内偏多操作，中长线寻找逢高抛空机会

PTA：

1、基本面：宏观短期预期向好，原油大涨，成本端PX装置检修，PTA需求好转，供需较前期有所走好，6月供需格局趋于平衡，短线PTA进入震荡偏强走势为主。偏多。

2、基差：现货5905，基差287，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：PTA短期偏强走势为主。PTA1909:短多操作为主。

MEG：

1、基本面：MEG绝对价格偏底，供需有所好转利多价格反弹。但是港口库存高位，现金流好转且基差偏弱压制价格，预计短期乙二醇底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4385，基差-102，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约130.8万吨，环比上期下降4.5万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线上；中性。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动上涨力量不强，总体进入底部震荡阶段。EG1909:反弹4550上方抛空操作为主.

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11450，基差-315，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。

6、 空单持有。

纸浆：

1、基本面：进口木浆价格处下行通道，进口压力较大；国内市场淡季，纸制品消费不旺叠加中美贸易摩擦影响出口，纸制品利润率仍处于较低水平；偏空

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP1909收盘价为4524元/吨，基差为-24元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，5月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约157.50万吨，较4月减少0.81%，库存连续三个月去化；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：进口增加，需求疲弱，在整体需求无明显改善背景下，浆价或难改下行趋势。SP1909：日内4450-4550区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：国际原油回暖，成本端支撑走强；新加坡市场6月套利船货数量进一步下降；中美贸易摩擦抑制燃油需求，但BDI指数创新高叠加中东燃料油发电季节性需求，需求预期有望回暖；偏多

2、基差：舟山保税燃料油为397美元/吨，FU1909收盘价2575元/吨，基差为156.56元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年6月12日当周，新加坡燃料油库存数量为366.62万吨（2383万桶），环比增加7.39%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：供应减少叠加需求复苏，新加坡高硫燃料油基本面有望改善，沪燃建议偏多思路。FU1909：多单持有

原油1908：

1.基本面：伊朗革命卫队发表声明称，其在本国南部霍尔木兹甘省的库莫巴拉克地区上空击落一架美海军大型高空远程无人侦察机，对此说法，美方官员已经确认这一时间的真实性，但称该机是在“国际空域”被伊朗击落的；俄罗斯管道运营商Transneft表示，在Druzhba管道中发现了新的石油污染，油泵于周三(6月19日)晚上暂停运行，但周四恢复运行；中性

2.基差：6月20日，阿曼原油现货价为62.83美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为66.09美元/桶，基差14.86元/桶，升水期货；偏多

3.库存：美国截至6月14日当周API原油库存减少81.2万桶，预期减少203.3万桶；美国至6月14日当周EIA库存预期减少107.7万桶，实际减少310.6万桶；库欣地区库存至6月14日当周增加64.2万桶，前值增加209.6万桶；截止至6月20日，上海原油库存为306.6万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏下，价格上破均线；中性

5.主力持仓：截止6月11日，CFTC主力持仓多减;截至6月11日，ICE主力持仓多减；偏空；

6.结论：美伊关系的紧张使得原油多头重燃信心，特朗普在推特上警告伊朗犯了大错误，受地缘政治风险影响短期内上行动力强劲，长线多单考持有，短线437-445区间逢低做多操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇港口上探，内地稳中小跌。港口随期货报盘上探，业者心态随行。山东早间开盘局部上扬，贸易商谨慎操作；华中地区暂稳运行，出货一般；华北地区甲醇市场整理运行；西北地区甲醇走势一般，局部下调，业者心态不一；中性

2、基差：现货2320，基差-83，贴水期货；偏空

3、库存：截至6月20日，江苏甲醇库存在49.30万吨（不加连云港地区库存），较上周四（6月13日）上调2.10万吨，涨幅在4.45%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上调至83.35万吨，与上周四（6月13日）相比上调6.20万吨，涨幅在8.04%；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线上方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：隔夜原油上行，带动能化情绪，但港口库存有所增加，甲醇保持谨慎乐观，长线多单持有，短线2380-2450区间操作

沥青： 

1、基本面：上周国内沥青市场下行，沥青平均价格跌幅在25-150元/吨，个别炼厂价格下调200元/吨。目前沥青市场整体需求清淡，市场持续供大于求，加上近期原油走势低迷，市场观望情绪加重，炼厂及社会库存持续增加，本周沥青市场承压下行，部分主力炼厂选择降价，部分炼厂暗中加大优惠，带动市场成交价整体走低。受资金、环保以及砂石料供应紧张等因素影响，道路施工及沥青市场需求回升缓慢，同时社会资源有待消耗，短期市场难寻利好，本次降价或带动一部分出货，但预期压力依然较大，同时降价难改变短期供大于求的局面，资源供应充足，而下游需求回升乏力，为刺激出货，沥青价格仍可能继续下调。中性。

2、基差：现货3385，基差357，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加3%为49%；偏空。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高抛空。

PVC：

1、基本面：本周，部分装置有重启和检修计划，上游供应预计小幅减少；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格走势趋稳，成本重心变化不大，上游操作空间较大，仍有下行空间；下游目前多持观望态度，采购积极性不高，刚需为主。中性。

2、基差：现货6735，基差-55，贴水期货；偏空。

3、库存：社会库存环比减少1.61%至30.6万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡上行，消息面利多和天气继续不利播种，短期震荡偏强。国内豆粕震荡回升，受菜粕和美豆带动，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但前期中下游补库后成交转淡，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2894，基差-69，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存76吨，上周73.61万吨，环比增加3.25%，去年同期111.62万吨，同比减少31.91%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期预计900上方震荡偏强；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2900附近震荡偏强，短线交易为主。期权买入虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2500，基差12，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存2.1万吨，上周3.35万吨，环比减少37.3%，去年同期4.92万吨，同比减少57.3%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2500上方震荡偏强，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡上行，消息面利多和天气继续不利播种，短期震荡偏强。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种开始，播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3450，基差-3，贴水期货。中性

3.库存：大豆库存426.41万吨，上周428.5万吨，环比减少0.49%，去年同期607.82万吨，同比减少29.84%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出。  偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升。宏观层面利好和消息面尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1909：短期3450附近震荡，短线交易或者观望。

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少5.8%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5150，基差-282，现货贴水期货。偏空

3.库存：6月14日豆油商业库存146万吨，前值144万吨，环比+2万吨，同比-1.75% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力多增。偏多

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，但近日美豆天气影响种植，美豆上涨，国内跟盘浮动。马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少5.8%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4300，基差-50，现货贴水期货。偏空

3.库存：6月14日棕榈油港口库存68万吨，前值74万吨，环比-6万吨，同比+9.02% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。但近日美豆天气影响种植，美豆上涨，国内跟盘浮动。 Mistry上调19年马来产量至2000万吨，再增加了去库压力，马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少5.8%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货6920，基差16，现货贴水期货。中性

3.库存：6月14日菜籽油商业库存52万吨，前值47万吨，环比+5万吨，同比+37.45%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线朝下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。但近日美豆天气影响种植，美豆上涨，国内跟盘浮动。马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。中加方面，孟晚舟听证会推迟，中加关系继续僵持，菜油相对坚挺。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。分析机构F.O.Licht5月19/20榨季糖缺口310万吨，18/19年度20万吨缺口。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度缺口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。2019年5月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖666.77万吨；销糖率61.97%（去年同期55.76%）。2019年4月中国进口食糖34万吨，同比减少13万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5310，基差182（09合约），升水期货；中性。

3、库存：截至5月底18/19榨季工业库存409.27万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：白糖供需基本面远期利好。近期南方暴雨加虫害，可能有减产预期，近期白糖消费利好，库存同比下降，需要关注的广西之前临储糖50万吨月底到期，如果抛储会短期增加供应，近期震荡为主价格在5000-5150区间。

棉花：

1、基本面：2019中国棉花播种面积同比减少0.6%,预测总产573万吨，减少6.1%。6月20日国储拍卖成交100%，成交均价12947元/吨，折3128价格14174元/吨。中国农业部6月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。4月进口棉花18万吨，同比增加63.6%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价14117，基差237（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度5月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：贸易缓和，棉花快速反弹。基本面并未改变，短期冲高不排除有回落可能，不建议追高。激进投资者逢高可进空单，止损设置为有效站上14000止损。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.7个百分点；中性。

2、基差：现货46785，基差-145，贴水期货；中性。

3、库存：6月20日LME铜库存减1325吨至247050吨，上期所铜库存较上周减6070吨至139556吨 ；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：沪铜反复区间震荡，多空换手，等待G20会晤，沪铜1908:46000~47400区间操作。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货13900，基差-10，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减25567吨至451050吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝短期区间震荡整理，沪铝1908：13800~14400区间操作。

沪锌:

1、基本面：伦敦6月19日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-4月全球锌市场供应过剩4,600吨，去年全年为供应过剩6.7万吨；偏空。

2、基差：现货20020，基差+155；偏多。

3、库存：6月20日LME锌库存较上日减少1525吨至97950吨，6月20上期所锌库存仓单较上日减少2436吨至60208吨；偏多。

4、盘面：今日震荡下跌走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空减；偏空。

6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1908：逢高沽空。

镍：

1、基本面：短期：镍矿供应增加不变，但消息面暴雨对矿的装船等因素有所担忧，同时对于印尼部分企业有配额取消的可能，所以向下空间不大。镍铁产量增加趋势不变，价格继续呈现向下趋势，目前来短期镍铁还达不到过剩，所以价格方面还是没有太好的反映。但6月之后可能镍铁慢慢过剩，价格回落概率较大。不锈钢消费依然不佳，同时接下来消费淡季，不锈钢价格恐难反弹，同时可能会继续承压价格。偏空

2、基差：现货100050，基差170，中性，俄镍99700，基差-180，中性。

3、库存：LME库存169086，-1002，上交所仓单15940，+217，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：镍1908：买远抛近策略停止，单边短线日内操作，97000-102000区间高抛低吸。

黄金

1、 基本面：标普500指数创下纪录新高，投资者预期美联储会尽快降息以避免经济衰退，美元指数创16个月来最大两天跌幅；市场对于伊美战争担忧加剧。美国无人机被伊朗击落之后，美国总统特朗普称伊朗犯了一个非常大的错误；英国央行维持基准利率不变，承认对无协议脱欧的担忧增强；偏多

2、基差：黄金期货311.25，现货308.3，基差-2.95，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2730千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美联储降息渐行渐近，全球新一轮宽松周期开启，市场对7月降息预期升至高位，美元大跌，金价创6年新高；COMEX金刷新6年高位至1395.29美元，逼近1400美元关口，沪金盘中最高313.85，创四十四个月来新高；受宽松预期影响，市场看涨情绪高涨，短期金价震荡偏强。沪金1912：多单继续持有。

白银

1、基本面：标普500指数创下纪录新高，投资者预期美联储会尽快降息以避免经济衰退，美元指数创16个月来最大两天跌幅；市场对于伊美战争担忧加剧。美国无人机被伊朗击落之后，美国总统特朗普称伊朗犯了一个非常大的错误；英国央行维持基准利率不变，承认对无协议脱欧的担忧增强；偏多

2、基差：白银期货3413，现货3649，基差-64，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1220126千克，减少2136千克；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：银价跟随金价大幅走强；COMEX银上升至15.5，沪银上升至3730，银价走强趋势有所恢复，短期仍将震荡走强。沪银1912：多单持有。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：发改委价格监测中心主任：预计6月份将是全年CPI的高点。

2、资金面：周四央行进行300亿MLF操作。

3、基差：TS主力基差为0.0589，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.2019，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.6108，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。

7、结论：空单继续持有。

期指

1、基本面：证监会拟修改《上市公司重大资产重组管理办法》，允许创业板重组和拟恢复重组上市配套融资等条款，进一步提高“适应性”和“包容度；有助于提高创业板个股的盈利和估值情况，对于创业板有较大提振作用；隔夜欧美股市上涨，昨日两市放量大涨，券商、消费和保险等板块领涨，市场热点增加；偏多

2、资金：两融9082亿元，减少4亿元，沪深股通净流入55亿元；偏多

3、基差：IF1907贴水23点，IH1906贴水24点， IC1906贴水53点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH、IF、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空增；偏空

6、结论：中美两国领导人通电话，人民币汇率升值，风险偏好回升，美联储申明不在提“耐心一次”，按时准备在十多年来首次降息，外资6月净买入378亿，随着今天富时罗素降A股纳入20%比例落地，以及创业板重组新规方案公布，接下来可能风格或有所转换，中小创会相对强于蓝筹权重股。期指：多单持有，对冲组合建议多IC空IH。