七禾网19、目前鸡蛋的成本和利润情况如何？增栏的积极性如何？

魏军：养殖成本分为两种，集中化养殖和散户养殖，从目前饲料价格与鸡蛋价格核算来看，成本在3元上下。散户养殖不考虑人工，鸡蛋成本在2.9元左右。集中化养殖成本在3.1元-3.3元之间。鸡蛋价格从春节后的2.5元，快速涨到4.5元，然后回落，目前全国产区平均价格应该在3.6元-3.7元左右，这是产区价格，销售价格会稍高一些。

目前的蛋价肯定有利润，并且利润不错，所以补栏积极性较高。但是，补栏不是想补栏就能补，还受到环保的影响，有的地方较严格，有的地方则相对宽松。由于2017年那次限养政策对行业的杀伤力很大，产业对补栏还心有余悸。

七禾网20、鸡蛋往年的季节性涨跌规律是怎样的？今年会不会因为非洲猪瘟而打破这样的规律？

魏军：鸡蛋涨跌季节性很强，三个节假日时间段对鸡蛋的需求影响非常明显（端午和五一、中秋和国庆、春节）。

从严格意义上来看，非洲猪瘟不会打破规律，但可以促使鸡蛋价格抬的更高。比如，五一之前，鸡蛋价格涨了一波，节后出现回落，但是没有像往年跌的那么深。

七禾网21、鸡蛋已经涨了一波，后续涨势能否持续？为什么？

魏军：鸡蛋的上涨逻辑还存在，仍会持续。

七禾网：鸡蛋远月升水比较大，接下来现货涨的会不会比期货多？

魏军：鸡蛋合约设计本身就有升水，检测费用、包装费用等加起来将近300点。

七禾网22、鸡蛋的这一波上涨大约会到什么时候停止？到时会不会转变为一波下跌趋势？

魏军：因为关系到民生和CPI，鸡蛋上涨一定会停止。但目前，这波上涨势头还没结束，大多数产业链的人看空，想进行套保。鸡蛋涨不动，一定是整个产业，包括交易者都在疯狂看多的时候。

个人认为，鸡蛋09合约的高点可能在立秋之后，中秋前夕。有一点需要注意，高点后面一般会出现阶段性回调，回调空间不会太大。11月份/12月份还会有高点出现，如果大家都追涨，可能会出现大幅回调，尤其是01合约，在春节前可能就会有回落，02合约、05合约也会出现回调。具体回调空间有多大，需要关注生猪供应情况，如果生猪一直短缺，鸡蛋会维持高位震荡。

七禾网23、饲料厂、大豆压榨厂、豆粕贸易商、养殖厂等现货企业，各自参与期货的态度、形式如何？

魏军：我做了十多年现货生意，又在期货公司做了几年服务工作，对于产业参与期货有很深的了解。整个大豆现货产业链从几年前对期货的排斥状态，现在转变成了主动学习。

目前国内上市的品种当中，豆粕是期现结合紧密度最高的，而且基差模式最为成熟。豆粕整个产业链包括压榨油厂、贸易商、饲料厂、养殖企业。油厂参与期货分三块，央企和外企基本上在参与套保，利润较好的时候进行套保，利润不好时候主动减少供应，很少冒风险，一般是收购美国大豆，在国内加上基差进行销售。而民企由于受到资金限制，一轮船大豆近6万吨，需要将近2亿元资金，如果资金允许的话，油厂很少做敞口，多数做套保。

贸易商也在学习期货。一级贸易商已经从几年前亏钱学习，到现在组建团队，慢慢走向成熟。下游贸易商也在学习期货，最差的也在用软件看价格，使用期货的价格发现功能。

饲料厂、养殖场接触期货的还不多，大多只是单纯使用价格发现功能，参与套保的不多。尤其是国资背景的企业， 领导对期货还没有充分认识，认为做期货是投机。这也是目前玛雅咨询要做的工作，给产业上更多的企业做专业知识普及，让他们实实在在的享受期货规避风险的功能。

七禾网24、就您看来，整个油脂板块，期货的定价效率如何？

魏军：油脂板块的期货定价效率非常好。根据调研反馈的信息来看，过去做生意，人情往来浪费了很多精力、材力、物力。假如我是贸易商，不仅要给下游垫资，还要跟上游搞好关系，存在很多暗箱操作。从2012年开始，油厂开始学习期现结合，更加公平、公正、公开，各凭本事吃饭。随着这种趋势的行成，由于行业中的龙头企业学期货比较早，现在赚的盆满钵满。而那些自以为是的企业，从现在的抱怨，接下来则会被淘汰，也有部分企业认识到期货的重要，重新开始学习期现结合，可能会达成凤凰涅槃。

七禾网25、现货产业有没有出现过群体性看错的时候？

魏军：群体性看错经常发生。比如，2018年1月和10月。1月份，整个产业都看空豆粕，盘面价格从2900跌到2700，原因是2017年底时候，下游企业大量存货。到了2018年初，整个产业都认为需求不好，基差也不采购，现货商也不存货，所有人都认为年后更便宜。但是，由于春节期间爆出阿根廷减产预期，盘面价格从2800涨到3100，这是一次产业集体看错的例子。

2018年10月份则更明显，期货涨到3500，现货涨到3600。产业又出现了集体性犯错，认为价格要涨到3800-4000，大量采购原料，导致整个产业受伤很严重。

现货企业、贸易商、饲料企业、养殖企业的优点是对豆粕区域供需很了解，缺点是过于主观、自信，且有些时候情绪使然。产业上的一些企业也知道问题，想要解决，又缺乏相关人才，这正是玛雅咨询存在的必要性。

七禾网26、您认为价格涨了，短期可能会增加需求；价格跌了，短期可能会减少需求。应如何理解这句话？

魏军：影响商品供需的，有一个重点是情绪。根据多年跟踪的情况来看，很多研究者依据供需平衡表来操作，却赚不到钱，把握不了行情的节奏。

价格一旦上涨，整个产业都愿意囤货，市场需求明明是1，瞬间却能变为3。但是，如果市场价格下跌的话，需求明明是3，瞬间却能变为1，这就是情绪的影响。

七禾网27、您创业做玛雅咨询的原因和动力是什么？请您谈谈玛雅咨询的定位和发展目标？

魏军：我从学校毕业后，创业做现货。现货做了十多年，赚到了第一桶金，之后接触期货。开始只是做投机，这个过程中，发现了期货并没有想象的简单，亏损后认真学习期货，从考取从业资格开始，然后到期货公司，再到了解产业。当时我们的想法很简单，赚钱，先有的团队，后成立公司。发现了行业的矛盾之后，想解决这些矛盾，所以从期货公司辞职，专职做咨询和风险管理，这就是玛雅成立的初衷。

玛雅咨询的发展目标，最开始我们学习期现结合、基差、套利后，想自己赚钱，并帮助身边的朋友赚钱。后来发现行业矛盾，给企业做咨询服务和风险管理。在成立公司之后，定下了公司使命、愿景、文化和精神：

玛雅使命：立足期货市场服务国内豆粕产业链企业

玛雅愿景：成为世界一流的农产品贸易风险管理咨询、投资公司

玛雅文化：积善行，思利他

玛雅精神：立志、勤学、改过、責善

玛雅咨询第一个三年计划是打开行业知名度，让别人知道中国有专注豆粕供需、基差研究的玛雅咨询公司。我们调查过整个豆粕产业，有近两万家企业，其中10%-20%有强大的研发团队，他们不需要我们，但剩下的80%需要我们，这是我们的客户主体。第一个五年，希望我们的客户数量能达到3000家。最终，希望玛雅咨询能从传统咨询服务，发展到基金产品、风险管理等，成为全方位的农产品风险管理公司。

七禾网28、请您谈谈玛雅咨询的服务对象、服务形式，以及玛雅咨询的最大价值点？

魏军：立足于期货市场，服务于整个豆粕产业链，包括小型油厂、饲料厂、贸易商、贸易公司、下游养殖企业。提供的服务包括数据整理、行情分析、策略建议。服务形式分为线下和线上，线上利用互联网、网站、微信、电话等提供信息，线下有专题培训、报告会、调研、系统性培训，从研究到交易到策略制定、风险管理，提供相对专注且专业的服务。

国内做农产品咨询公司很多，大概有100多家，但专注于豆粕的只有3家。由于玛雅咨询初创，人力、材力有限，所以只专注于做豆粕。从全国的消费量来看，油厂到贸易商再到饲料厂，豆粕产能规模近万亿，这个市场给予的生存空间足够大。

由于从事知识密集型行业，不仅需要相关的工作知识，还需要工作积累，玛雅咨询最核心的价值在于拥有丰富工作经验的团队以及专业的买卖策略系统。我们的系统也没有很玄乎的东西，就是“一道二观三点”。一道，指遵从商道；二观，指解决主观和客观的问题，大部分企业出现重大风险事件就是由于过于主观；三点，指买点、卖点、风控点。我们既能解决过于主观，也解决了买点、卖点、风控点，这是玛雅咨询最核心的价值。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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沈良访谈整理

2019-06-17

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