6月20日，美联储在会议上维持利率不变，但暗示可能在今年剩余时间最多降息50个基点，以应对经济不确定性增加和预期通胀回落。美联储在最新的政策声明中取消对利率政策保持耐心的表述，并下调对今年通胀水平的预测，此举暗示美联储准备进行十多年来的首次降息。与此同时，美联储点阵图显示，在17名官员中，8人预期今年降息，其中7人预期降息50个基点，另有8人预期利率不变。美联储维持利率不变，但暗示打开今年降息的窗口，这意味着全球最大央行开始进入宽松大潮中。

中美两国首脑同意在G20峰会上会晤，中美贸易关系缓和预期升温，刺激人民币反弹。

全球股市与债市“狂欢”，美元被“打入冷宫”，黄金则趁机飙升。市场风险偏好情绪升温，大宗商品市场回暖，期货市场监控中心工业品指数振荡上涨，测试前高压力位。截至6月21日，CIFI最终收于1100.38，当周最高上冲至1106.07，最低探至1070.05，全周上涨1.49%。

分品种看，在宏观利好消息的提振下，工业品普遍反弹。在油价的带动下，PTA强势上涨5.77%。铁矿石维持偏强走势，反弹4.66%。聚丙烯次之，涨幅接近4%。有色金属表现疲弱，锌回落3.23%。

PTA此轮上涨有基本面的支撑，后续涨势是否可持续需关注供给端恒力石化检修计划是否落实以及下游需求改善进度。恒力石化220万吨装置检修15天，福海创450万吨装置计划检修20天，且华彬石化、逸盛石化、亚东石化上周初均处于故障短修降负中，PTA供应收紧。需求方面，聚酯库存大幅下降，企业补库需求上涨，主要原材料PTA价格上涨带动整个产业链价格上涨，聚酯库存进一步下降，产销回暖，终端织造业也因贸易争端缓和预期而有所改善。目前，“PX—PTA—聚酯—织造”产业链运行较为健康。

由于利润减少和需求下滑，钢厂高炉开工率和生铁产量降幅扩大，唐山地区限产力度加强，烧结粉矿日耗随之下降，港口日均疏港量环比减少近10万吨。但港口库存继续减少43万吨，主要是巴西矿库存下降。从发货及当前需求趋推算，预计未来1—2周港口库存小幅增加，但钢厂库存再次回到低点，因此除非钢材产量继续下降，否则很难进入累库周期。在利多提振下，铁矿石创5年新高。现货供应偏紧，跟涨不跟跌，基差始终维持在高位，限制期货调整空间。

聚丙烯期货振荡走高，带动现货市场上行，贸易商积极出货，下游终端按需采购。临近上周末，期货延续高位整理，贸易商报价稳中小涨，下游终端适当采购，场内成交尚可。

锌外强内弱。市场情绪回暖后，铅锌可能是有色金属中表现得最弱的品种。锌基本面偏弱，下行动力增强。伴随冶炼厂产量恢复并接近峰值，社会库存转为增长，同时消费转入淡季，供需将进一步失衡，市场做空情绪升温。下游亦有逢跌采购，需求释放后现货报价暂时企稳。市场主要把观测点放到了远端供给持续走高上，这是明显的熊市思维，看空的声音不少，不过目前认为放水无熊市，等候后期共振性牛市的来临。