报告导读

本周蛋价稳中走强。蛋鸡养殖利润企稳。此前养殖户对未来偏乐观，补栏积极，或导致目前供应压力较大。鸡蛋市场进入消费淡季，但猪价或提振鸡蛋的需求，使鸡蛋进入供需双强的格局。猪价在未来有进一步上升的可能性，对鸡蛋或有较强的提振，而近月合约因产能过剩仍存在下行风险。09合约关注下方4300支撑。

投资要点

鸡蛋

鸡蛋波动较大，09合约关注下方4300支撑。

1.鸡蛋

1.1.价差分析

本周鸡蛋期价延续上周五的走弱态势，低位震荡，周四周五有所回调。本周期价走势主要受现货端影响，主产区蛋价较为稳定，周四起部分产区出现回暖的迹象。由于5月下旬猪瘟疫情再发，猪价上涨突破了18元/千克的震荡点，并在这个价位附近短期企稳，猪价仍是不确定性较高的一个炒作因素，需跟踪关注。01合约和09合约同向变动，9-1价差与上周基本持平。目前9月合约高于1月合约336个点。

1.2.基差分析

本周鸡蛋的基差整体呈走强态势。上周开始至本周三，由于济南蛋价稳定，而期价震荡走低，基差较为稳定。周四周五蛋价回暖后，基差走强。目前济南现货价格低于1909合约762个点，基差高于上周。同时对上周的基差数据进行修正，上周的基差为-1028。

1.3.现货价格

本周全国鸡蛋现价偏稳为主，周四周五部分地区蛋有回暖的迹象。目前由于气温较高，鸡蛋市场进入持续的消费淡季，而蛋鸡存栏较高，供应端趋松。但考虑到猪瘟影响，鸡蛋作为替代品需求有所上升，或成为供需双强格局。截止至周五全国主产区鸡蛋均价为3.5元/斤，较上周上涨0.1元/斤。

1.4.蛋鸡养殖利润

供应方面，本周蛋价略强于上周。蛋鸡养殖利润企稳，而淘鸡价格走高。此前由于利润良好，养殖户补栏积极性较高，据推算预计5月在产蛋鸡存栏量会有小幅增加，因而鸡蛋的后期供应将增大，影响蛋价。需求方面，由于气温较高，现已进入鸡蛋市场淡季，但非洲猪瘟或对鸡蛋产生影响，从而使鸡蛋的需求端较强。近日生猪价格上涨突破18元/千克，对蛋价起到了提振作用，且第三四季度猪价大概率会迎来进一步的上涨，对鸡蛋的提振力较强。总的来说，目前1909合约和01合约均存在炒作机会，由于此前蛋鸡存栏量过高，今年下半年度蛋鸡产能开始发力，近月合约仍有下行风险；而远月合约受猪瘟疫情提振行情较近月合约或更为有利。

（浙商期货 潜龙项目组）