大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周一港口现货成交216万吨，现货价格上涨，盘面拉涨较明显，基差收窄，随着唐山限产进入实质阶段，料铁矿日耗及疏港将出现下降，近期到港将有所增加，供需紧张度边际改善，但市场仍担心远期供给资源的紧张，偏多； 

2、基差：日照港PB粉现货886，折合盘面985.3，基差112.3，贴水率11.4%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格864，折盘面951.5，基差78.5，贴水率8.25%，偏多；

3、库存：港口库存11565万吨，环比减少187万吨，较去年同期减少4014万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：市场仍担心远期澳矿供应问题，短期汇率升值，唐山限产有利于给现货降温，但是随着时间消耗，盘面深度贴水需要修复，因此建议抛现货买盘面。

焦煤：

1、基本面：首轮降价基本落地，受利润分配及钢材价格偏弱影响，焦市有持续下行预期，叠加近期有限产消息传出，对后市看跌心理较强；偏空

2、基差：现货市场价1565，基差161；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存881.84万吨，港口库存559.70万吨，独立焦企库存789.50万吨，总体较上周减少40.51万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：受焦炭价格下调影响，焦企焦煤采购积极性减弱，部分煤矿销售压力增加，库存稍有堆积，预计短期焦煤价格或将跟随焦炭节奏继续走弱。焦煤1909：日内逢高做空。

焦炭：

1、基本面：唐山钢厂限产趋严，焦炭需求下滑，加之目前钢厂利润下滑，原料端铁矿价格相对坚挺，使得焦炭价格压力较大，钢厂继续打压原料价格意向较为强烈，第二轮提降100元/吨已基本落地，市场情绪较弱；偏空

2、基差：现货市场价2250，基差119.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存460.85万吨，港口库存466万吨，独立焦企36.20万吨，总体较上周减少6.63万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：目前钢企逐步落实中，环保限产预期下，焦炭需求预计减弱，加之终端钢厂近期焦炭库存偏高，焦炭后期市场偏空为主。焦炭1909：日内逢高做空。

动力煤：

1、基本面：港口现货价格快速反弹，受进口煤严控影响，cci内外价差增扩。近期北方港口库存去库较快，水电边际增速加快，下游日耗在60万吨附近低位徘徊 中性

2、基差：现货614，主力合约基差12.2，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存538.5万吨，环比增加1万吨；六大发电集团煤炭库存总计1789.54万吨，环比增加15.4万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数27.86天，环比减少0.83天 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：港口现货价格继续维持上涨，下游需求情绪有所回暖。但反弹力度还需日耗验证，神华公布的7月长协价格不及市场预期，预计仍以震荡行情为主  郑煤1909：短期观望为主

2

---能化

塑料 

1、 基本面：国际原油夜间回落， 19年预期国外供应增量大，09合约盘面基本平水，进口利润下降，进口乙烯单体稳，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性，下游农膜稳，神华拍卖PE成交率52%， LLDPE华北成交7770，华东成交无，华南成交无，中性；

2、 基差：LLDPE华北现货7880，主力合约1909基差-25，期货升水0.3%，中性 ； 

3、 库存：石化厂家库存75.5万吨，中性；

4、 盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6、 结论：L1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会； 

PP

1、 基本面：国际原油夜间回落， 19年预期国内装置投产量多， 6月检修较5月少，09合约盘面基本平水，进口利润负，进口丙烯单体稳、山东丙烯涨，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性，下游BOPP利润降，神华拍卖PP成交率94%，均聚拉丝华北成交8650，华东成交8550，华南成交8880，中性；

2、 基差：PP华东现货8570，主力合约1909基差27，期货贴水0.3%，中性；

3、 库存：石化厂家库存75.5万吨，中性；

4、 盘面： 主力PP 1909合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空； 

6、 结论：PP1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PTA：

1、基本面：成本端PX震荡偏强，供需明显走好，7月PTA去库存，PTA供需利多价格。但价格大幅上涨后，下游追高略显谨慎，目前PTA现货加工费达到2290，去年高位2365，估值进入偏高区域。总体PTA延续偏强走势为主，依旧是多头配置的品种。单边警惕高利润带来的调整。偏多。

2、基差：现货67115，基差425，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：PTA目前驱动向上，但利润高企，估值偏高，总体多头配置，短线多单部分减持。PTA1909:多单获利减持。

MEG：

1、基本面：乙二醇社会库存去化利好和聚酯开工维持高位对于现货市场支撑明显。但是港口库存高位，现金流好转且基差偏弱压制价格，预计短期乙二醇底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4400，基差-42，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约125.1万吨，环比上期下降5.7万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动上涨力量持续性不强，总体进入底部震荡阶段。EG1909:反弹依旧抛空操作为主.

纸浆：

1、基本面：海外浆厂宣布削减纸浆产能，削减力度或有限；进口漂针浆价格仍处下行通道，进口量大幅增加；国内市场淡季，纸制品利润率仍处于较低水平，下游纸企偏向刚需补库为主；中性

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP1909收盘价为4690元/吨，基差为-190元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，6月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约177.976万吨，环比增加13%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线走平；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：在需求无明显回暖背景下，浆价或难有有效支撑。SP1909：日内4630-4730区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：国际原油夜间回落；新加坡市场7月套利船货数量进一步下降；BDI指数处高位叠加中东燃油发电季节性需求，燃油需求走强；中性

2、基差：舟山保税燃料油为430美元/吨，FU1909收盘价2839元/吨，基差为115.79元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年6月27日当周，新加坡燃料油库存数量为351.38万吨（2284万桶），环比下降4.03%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：供应收紧叠加需求增加，新加坡高硫燃料油市场走强，沪燃预计维持偏多趋势。FU1909：前期多单持有 

原油1908：

1.基本面：欧佩克正式通过了9个月的减产协议延长期限，沙特油长法利赫在发言中承诺，沙特下半年仍将带头限制产量，预计下半年沙特原油产量降低于欧佩克+协议中的配额，欧佩克正在寻求将石油库存降至2010-2014年的水平；俄罗斯能源部长诺瓦克称，俄罗斯将研究欧佩克+库存目标从2013年-2017年平均水平改为2010-2014年平均水平的提议；路透社报道，美国贸易代表办公室（USTR）提议针对欧盟的飞机补贴问题征收40亿美元产品关税；中性

2.基差：7月1日，阿曼原油现货价为65.32美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为66.06美元/桶，基差10.69元/桶，升水期货；偏多

3.库存：美国截至6月21日当周API原油库存减少755万桶，预期减少289.1万桶；美国至6月21日当周EIA库存预期减少254万桶，实际减少1278.8万桶；库欣地区库存至6月21日当周减少174.6万桶，前值增加64.2万桶；截止至7月1日，上海原油库存为161.1万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线上方；中性

5.主力持仓：截止6月25日，CFTC主力持仓多增;截至6月25日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：OPEC会议情况基本符合市场预期，但与会时间原大于既定时间使得市场怀疑OPEC内部存在较大分歧，最终规模仍等待今日OPEC+会议情况，长线多单部分逢高止盈，短线435-443区间操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场弱势运行，心态一般。港口随期货报盘震荡，业者心态随行。山东早间开盘暂稳运行，贸易商谨慎操作；华中地区局部小幅下调，出货一般；华北地区甲醇市场整理运行；中性

2、基差：现货2250，基差-52，贴水期货；偏空

3、库存：截至6月27日，江苏甲醇库存在51.90万吨（不加连云港地区库存），较上周四（6月20日）上调2.60万吨，涨幅在5.27%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下调至82.75万吨，与上周四（6月20日）相比下调0.6万吨，跌幅在0.72%；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：港口压力仍然巨大，需求面上南京诚志新增60万吨烯烃装置试车成功；久泰仍旧高负荷开工；阳煤恒通30万吨烯烃装置7月初有检修计划，甲醇保持谨慎乐观，长线多单持有，短线2260-2320区间逢低做多操作

纸浆：

1、基本面：海外浆厂宣布削减纸浆产能，削减力度或有限；进口漂针浆价格仍处下行通道，进口量大幅增加；国内市场淡季，纸制品利润率仍处于较低水平，下游纸企偏向刚需补库为主；中性

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP1909收盘价为4690元/吨，基差为-190元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，6月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约177.976万吨，环比增加13%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线走平；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：在需求无明显回暖背景下，浆价或难有有效支撑。SP1909：日内4630-4730区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：国际原油夜间回落；新加坡市场7月套利船货数量进一步下降；BDI指数处高位叠加中东燃油发电季节性需求，燃油需求走强；中性

2、基差：舟山保税燃料油为430美元/吨，FU1909收盘价2839元/吨，基差为115.79元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年6月27日当周，新加坡燃料油库存数量为351.38万吨（2284万桶），环比下降4.03%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：供应收紧叠加需求增加，新加坡高硫燃料油市场走强，沪燃预计维持偏多趋势。FU1909：前期多单持有 

PVC：

1、基本面：本周，部分装置计划检修，但前期停车装置预期重启，上游供应预计有所增加；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格小幅上行，成本支撑有所增强，上游操作空间依旧较大；下游目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6840，基差-20，贴水期货；中性。

3、库存：社会库存环比增加0.65%至30.8万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线走平；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

沥青： 

1、基本面：近期西北、东北地区道路沥青需求变化不大，但东北焦化市场好转，带动沥青资源分流，个别炼厂库存下降明显，利好沥青价格小幅上调。山东及华北地区沥青需求回升缓慢，受降雨天气影响，华东、华南及西南地区沥青需求依然保持清淡，目前大部分炼厂及社会库存均较高，大量资源有待消耗，短期沥青价格仍有下行压力。中性。

2、基差：现货3385，基差97，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加3%为54%；偏空。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高抛空。 

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11150，基差-260，现货升水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面：20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。

6、 不追空，等反弹抛回。 

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆回落调整，美豆种植天气有所改善和玉米带动，消息面炒作短暂结束。国内豆粕震荡回落，消息面利空，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但前期中下游补库后成交转淡，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2845，基差-110，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存89吨，上周85.28万吨，环比增加4.95%，去年同期123.91万吨，同比减少27.7%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期预计900上方震荡偏强；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2850附近震荡偏弱，短线交易为主。期权卖出宽跨式组合。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2530，基差19，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存1.15万吨，上周1.9万吨，环比减少39.5%，去年同期4.6万吨，同比减少75%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2510附近震荡偏强，可逢低短多。

大豆：

1.基本面：美豆回落调整，美豆种植天气有所改善和玉米带动，消息面炒作短暂结束。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种开始，播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差11，升水期货。中性

3.库存：大豆库存405.56万吨，上周448.02万吨，环比减少9.48%，去年同期629.56万吨，同比减少35.58%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入。  偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

豆油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5110，基差-328，现货贴水期货。偏空

3.库存：6月21日豆油商业库存148万吨，前值146万吨，环比+2万吨，同比-1.22% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力多增。偏多

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4250，基差-54，现货贴水期货。偏空

3.库存：6月21日棕榈油港口库存69万吨，前值68万吨，环比+1万吨，同比+15.64% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。Mistry上调19年马来产量至2000万吨，再增加了去库压力，马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货6960，基差113，现货贴水期货。偏多

3.库存：6月21日菜籽油商业库存52万吨，前值52万吨，环比+0万吨，同比+28.22%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线朝下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。中加方面，孟晚舟听证会推迟，中加关系继续僵持，菜油相对坚挺。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。分析机构F.O.Licht5月19/20榨季糖缺口310万吨，18/19年度20万吨缺口。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度缺口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。2019年5月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖666.77万吨；销糖率61.97%（去年同期55.76%）。2019年5月中国进口食糖38万吨，同比增加4万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5250，基差220（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至5月底18/19榨季工业库存409.27万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：随着新榨季即将拉开帷幕，白糖基本面向利多方向发展。白糖09短期在5000附近获得支撑，近期震荡略偏多思路为主。

棉花：

1、基本面：昨晚美棉生长报告略微利空。6月28日，美农业部2019美国棉花播种面积同比减少2.7%。2019中国棉花播种面积同比减少0.6%,预测总产573万吨，减少6.1%。7月1日国储拍卖成交100%，成交均价13426元/吨，折3128价格14640元/吨。中国农业部6月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。5月进口棉花18万吨，同比增加38.5%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价14189，基差94（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度5月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：周末峰会传出利好，贸易缓和，多头短期信心略有回复。短期的消息面利好能否实质带动国内纺织业走出低谷还有待观察，下一步需要关注的是纺织企业的订单是否恢复，下游库存是否减少。反弹之路曲折，进三退二，不可盲目乐观追涨。短期利好兑现，价格冲高回落，目前进入宽幅震荡。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.7个百分点；中性。

2、基差：现货47380，基差20，升水期货；中性。

3、库存：6月28日LME铜库存增225吨至241400吨，上期所铜库存较上周减4809吨至134747吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：隔夜沪铜低开低走，仍在区间46000~47400震荡，沪铜1908:昨日空单持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货13750，基差0，平水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减22153吨至428897吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多。

6、结论：沪铝跌破区间，震荡下行。沪铝1908：空单持有。

镍：

1、基本面：短期：镍矿供应短期受到印尼暴雨洪水影响，库存也有所下降，印尼矿价格有小幅上涨，菲律宾方面稳定。镍铁产量增加趋势不变，价格短线被电解镍拉高。但6月之后可能镍铁慢慢过剩，价格回落概率较大。不锈钢库存有所下降，供需结构有一定改观，这给多头一种信心，但库存还是很大，等待去库存。偏空

2、基差：现货100650，基差980，偏多，俄镍99900，基差230，中性。

3、库存：LME库存161658，-3060，上交所仓单16864，+519，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：镍1908：空单暂持，关注97000一线支撑。

沪锌:

1、基本面：伦敦6月19日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-4月全球锌市场供应过剩4,600吨，去年全年为供应过剩6.7万吨；偏空。

2、基差：现货20080，基差+220；偏多。

3、库存：7月1日LME锌库存较上日减少1875吨至95125吨，7月1上期所锌库存仓单较上日增加1690吨至39679吨；中性。

4、盘面：今日震荡走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1908：逢高沽空。 

黄金

1、基本面：美元持续反弹，现货黄金遭遇大幅抛售跌至1381.51美元/盎司低点，原油因OPEC就减产延长方案达成一致而震荡反弹，美股再创纪录新高，标普500创下盘中和收盘纪录新高；德国、法国、西班牙和希腊十年期国债收益率创历史新低；美国欧洲英国6月制造业PMI都有所下滑，大部分处于荣枯线以下；美国提出对欧盟40亿美元的商品加征关税；中性

2、基差：黄金期货308.85，现货307.3，基差-1.55，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：受G20消息影响，风险偏好快速回升，金价大幅下跌；COMEX金最低下跌逼近1380，沪金下跌2.7%至308；本日澳洲联储利率决议，美联储官员威廉姆斯和梅斯特讲话。英国央行行长卡尼将出席会议，欧佩克和非欧佩克将举行部长级会议新闻发布会。G20利好消息影响，沪金将持续震荡走低，金价震荡为主。沪金1912：多单逢高平。

白银

1、基本面：美元持续反弹，现货黄金遭遇大幅抛售跌至1381.51美元/盎司低点，原油因OPEC就减产延长方案达成一致而震荡反弹，美股再创纪录新高，标普500创下盘中和收盘纪录新高；德国、法国、西班牙和希腊十年期国债收益率创历史新低；美国欧洲英国6月制造业PMI都有所下滑，大部分处于荣枯线以下；美国提出对欧盟40亿美元的商品加征关税；中性

2、基差：白银期货3653，现货3604，基差-49，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1273114千克，增加261千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：银价跟随金价大幅走低；COMEX银回落至15.2以下，沪银下跌逼近3650，短期受消息面影响，银价将跟随金价走弱，但幅度或有限。沪银1912：3650-3700区间操作。

5

---金融期货

期指

1、基本面：6月财新中国制造业PMI为49.4不及预期，隔夜欧美股市上涨，昨日受周六G20利好消息刺激，两市放量大涨，消费和TMT板块领涨，市场热点增加；偏多

2、资金：两融9108亿元，减少48亿元，沪深股通暂停交易；中性

3、基差：IF1907贴水24.81点，IH1906贴水20.14点， IC1906贴水50.26点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH、IF、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空减；偏空

6、结论：贸易关系改善，刺激市场走强，本轮反弹蓝筹权重率先新高，不过短期指数面临前期跳空压力位支撑，短期大幅上涨后，存在获利回调可能性。期指：多单逢高减仓。

国债：

1、基本面：6月财新中国制造业PMI为49.4，前值50.2，四个月来首次落于荣枯分界线以下。

2、资金面:周一公开市场净回笼1500亿元，央行无操作。

3、基差：TS主力基差为0.0273，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3323，现券升水期货，偏多。T主力基差为

-0.1455，现券贴水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：反弹近前期高点，空单继续持有。