大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：首轮降价基本落地，受利润分配及钢材价格偏弱影响，焦市有持续下行预期，叠加近期有限产消息传出，对后市看跌心理较强；偏空

2、基差：现货市场价1535，基差135；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存881.84万吨，港口库存559.70万吨，独立焦企库存789.50万吨，总体较上周减少40.51万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：受焦炭价格下调影响，焦企焦煤采购积极性减弱，部分煤矿销售压力增加，库存稍有堆积，预计短期焦煤价格或将跟随焦炭节奏继续走弱。焦煤1909：日内逢高做空。

焦炭：

1、基本面：需求端河北地区钢厂限产政策再次出现转机，有部分钢厂7月下旬限产要求减弱，供应端焦企开工仍在较高水平，近期山西环保关注度再次提升，山西后续环保检查预期较强，河北地区钢厂开始提降第三轮100元/吨，焦企挺价态度较为强硬，甚有出现个别停发挺价现象，目前仍在博弈中；中性

2、基差：现货市场价2250，基差139.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存460.85万吨，港口库存466万吨，独立焦企36.20万吨，总体较上周减少6.63万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：目前在钢厂环保限产预期下，加之终端钢厂近期焦炭库存偏高，焦炭需求预计减弱，但山西地区存在环保预期，焦企开工或将回落，短期焦炭大概率承压继续走弱，但下降幅度不大。焦炭1909：日内逢高做空。

铁矿石：

1、基本面: 周一港口现货成交125.9万吨，现货价格继续上涨，基差收窄，唐山发布7月环保文件较之前预期宽松，助推市场对铁矿资源的持续看好，但近期价格上涨过快，宏观经济数据仍然堪忧，市场有波动风险，中性； 

2、基差：日照港PB粉现货906，折合盘面1007.3，基差107.3，贴水率10.65%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格882，折盘面970.9，基差70.9，贴水率7.3%，偏多；

3、库存：港口库存11565万吨，环比减少187万吨，较去年同期减少4014万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：近期基差修复明显，但是贴水幅度仍然较大，在现货供需没有明显改观的情况下，盘面调整仍是接入铁矿多单的机会。

螺纹：

1、基本面：上周受环保限产消息，螺纹钢供应水平高位继续下降，预计本周开工率将继续下滑，供应压力有所减弱，需求方面上周下游建材成交量仍维持一定强度，需求在淡季表现仍强于预期，不过本周随着高温季节来临，仍有逐步下行的可能；中性

2、基差：螺纹现货折算价4150.9，基差97.9，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存566.31万吨，环比增加1.74%，同比增加17.52%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减，偏多。

6、结论：昨日螺纹期货高位回落，现货价格亦有所回调，下游建材成交量走弱，由于下方仍有支撑，预计短期高位宽幅震荡为主，操作上建议前期多单止盈，日内观望为主。

热卷：

1、基本面：上周受环保限产消息，热卷供应水平高位继续下降，且受影响程度强于螺纹，预计本周开工率将继续下滑。需求方面总体结构性走弱未有改善，挖掘机销量同比五月份转为下跌，汽车销量将继续维持同比继续下跌；中性

2、基差：热卷现货价3920，基差2，现货略升水期货；中性

3、库存：全国33个主要城市库存226.13万吨，环比增加1.53%，同比增加9.7%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格高位回落下跌，未能继续突破上方压力位，市场存在一定恐高情绪，操作上建议前期多单止盈，日内观望为主。

动力煤：

1、基本面：港口现货价格快速反弹，受进口煤严控影响，cci内外价差继续增扩。近期电厂有累库的趋势，水电边际增速加快，下游日耗仍未有明显反弹 中性

2、基差：现货616，主力合约基差22.6，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存559万吨，环比增加20.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1828.73万吨，环比增加39.19万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数28.34天，环比增加0.48天 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下 中性

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：港口现货价格继续维持上涨，下游需求情绪有所回暖。但反弹力度还需日耗验证，山西重设煤检站，或对产量有较大影响 郑煤1909：短期观望为主 

2

---能化

塑料 

1、 基本面：国际原油夜间回落， 19年预期国外供应增量大，09合约盘面升水，进口利润下降，进口乙烯单体稳，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性，下游农膜稳，神华拍卖PE成交率96%， LLDPE华北成交7750，华东成交无，华南成交无，中性；

2、 基差：LLDPE华北现货7900，主力合约1909基差-165，期货升水2.1%，偏空； 

3、 库存：石化厂家库存71万吨，中性；

4、 盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6、 结论：L1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会； 

PP

1、 基本面：国际原油夜间回落， 19年预期国内装置投产量多， 6月检修较5月少，09合约盘面升水，进口利润负，进口丙烯单体稳、山东丙烯涨，现货价格较上一交易日涨，石化库存中性，下游BOPP利润降，神华拍卖PP成交率90%，均聚拉丝华北成交87000，华东成交8630，华南成交无，中性；

2、 基差：PP华东现货8780，主力合约1909基差-37，期货升水0.4%，中性；

3、 库存：石化厂家库存71万吨，中性；

4、 盘面： 主力PP 1909合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、 主力持仓：PP主力持仓净多，翻多，偏多； 

6、 结论：PP1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PTA：

1、基本面：成本端PX震荡偏强，供需明显走好，7月PTA去库存，PTA供需利多价格。但价格大幅上涨后，下游追高略显谨慎，目前PTA现货加工费达到高位，估值进入偏高区域。总体PTA延续偏强走势为主，依旧是多头配置的品种。单边警惕高利润带来的调整。偏多。

2、基差：现货6805，基差357，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：PTA目前驱动向上，但利润高企，估值偏高，总体多头配置，短线多单部分减持。PTA1909:多单逢高获利减持。

MEG：

1、基本面：乙二醇社会库存去化利好和聚酯开工维持高位对于现货市场支撑明显。但是港口库存总体高位，现金流好转且基差偏弱压制价格，预计短期乙二醇底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4400，基差-102，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约125.1万吨，环比上期下降5.7万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动上涨力量持续性不强，总体进入底部震荡阶段。EG1909:反弹择机抛空操作为主.

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货10900，基差-425，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面：20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。

6、 不追空，等反弹抛回。

沥青： 

1、基本面：近期西北、东北地区道路沥青需求变化不大，但东北焦化市场好转，带动沥青资源分流，个别炼厂库存下降明显，利好沥青价格小幅上调。山东及华北地区沥青需求回升缓慢，受降雨天气影响，华东、华南及西南地区沥青需求依然保持清淡，目前大部分炼厂及社会库存均较高，大量资源有待消耗，短期沥青价格仍有下行压力。中性。

2、基差：现货3410，基差124，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加3%为54%；偏空。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高抛空。

PVC：

1、基本面：本周，部分装置计划检修，但前期停车装置预期重启，上游供应预计有所增加；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格小幅上行，成本支撑有所增强，上游操作空间依旧较大；下游目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6840，基差-90，贴水期货；偏空。

3、库存：社会库存环比增加0.65%至30.8万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线走平；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

纸浆：

1、基本面：海外浆厂宣布削减纸浆产能，削减力度或有限；进口漂针浆价格仍处下行通道，进口量大幅增加；国内市场淡季，纸制品利润率仍处于较低水平，下游纸企偏向刚需补库为主；中性

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP1909收盘价为4698元/吨，基差为-198元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，6月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约177.976万吨，环比增加13%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线走平；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：在需求无明显回暖背景下，浆价或难有有效支撑。SP1909：日内4640-4720区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：国际原油回落，成本端支撑不足；新加坡市场7月套利船货数量进一步下降；BDI指数处高位叠加中东燃油发电季节性需求，燃油需求走强；中性

2、基差：舟山保税燃料油为434美元/吨，FU1909收盘价2729元/吨，基差为244.46元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年6月27日当周，新加坡燃料油库存数量为351.38万吨（2284万桶），环比下降4.03%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：新加坡高硫燃料油供应收紧、需求增加，但原油成本端支撑不足，沪燃预计维持震荡。FU1909：前期多单离场

原油1908：

1.基本面：OPEC+同意9个月的减产协议延长期限，俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯旨在下半年执行欧佩克目标。延长减产协议对避免波动性和不确定性是必要的；中性

2.基差：7月2日，阿曼原油现货价为63.57美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为63.33美元/桶，基差1.44元/桶，升水期货；中性

3.库存：美国截至6月28日当周API原油库存减少500万桶，预期减少248.4万桶；美国至6月21日当周EIA库存预期减少254万桶，实际减少1278.8万桶；库欣地区库存至6月21日当周减少174.6万桶，前值增加64.2万桶；截止至7月2日，上海原油库存为161.1万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏平，价格下破均线；中性

5.主力持仓：截止6月25日，CFTC主力持仓多增;截至6月25日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：OPEC+确定减产9个月但在规模上没有进一步调整，原油市场利好出尽，短期来看原油面临调整，长线多单部分逢高止盈，短线425-433区间逢低试多操作

甲醇1909：

1、基本面：港口甲醇市场报盘震荡，业者随行就市，山东地区甲醇市场价格小幅走软，观望气氛浓郁，华中地区局部下探；华北地区甲醇价格走弱；西北地区本周甲醇价格整体较上周下调，需求一般，本周价格或偏弱运行。整体来看，下游整体需求一般，预计甲醇市场弱势震荡为主；中性

2、基差：现货2290，基差-56，贴水期货；偏空

3、库存：截至6月27日，江苏甲醇库存在51.90万吨（不加连云港地区库存），较上周四（6月20日）上调2.60万吨，涨幅在5.27%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下调至82.75万吨，与上周四（6月20日）相比下调0.6万吨，跌幅在0.72%；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：隔夜原油大跌，甲醇保持谨慎乐观，长线多单持有，短线2260-2320区间逢低试多操作

3

---农产品

豆油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5110，基差-320，现货贴水期货。偏空

3.库存：7月1日豆油商业库存148万吨，前值148万吨，环比+0万吨，同比-4.91% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4250，基差-12，现货贴水期货。中性

3.库存：7月1日棕榈油港口库存66万吨，前值69万吨，环比+1万吨，同比+10.59% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。Mistry上调19年马来产量至2000万吨，再增加了去库压力，马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货6960，基差124，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月1日菜籽油商业库存53万吨，前值52万吨，环比+1万吨，同比+28.71%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线朝下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。中加方面，孟晚舟听证会推迟，中加关系继续僵持，菜油相对坚挺。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

豆粕：

1.基本面：美豆回落调整，美豆种植天气有所改善，消息面炒作短暂结束盘面震荡。国内豆粕震荡回落，消息面利空，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但前期中下游补库后成交转淡，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2810，基差-102，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存89吨，上周85.28万吨，环比增加4.95%，去年同期123.91万吨，同比减少27.7%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期预计900附近震荡偏强；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2800附近震荡，短线交易为主。期权卖出宽跨式组合。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2500，基差23，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存1.15万吨，上周1.9万吨，环比减少39.5%，去年同期4.6万吨，同比减少75%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2500附近震荡，可逢低短多。

大豆：

1.基本面：美豆回落调整，美豆种植天气有所改善，消息面炒作短暂结束进入震荡阶段。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种开始，播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差11，升水期货。中性

3.库存：大豆库存405.56万吨，上周448.02万吨，环比减少9.48%，去年同期629.56万吨，同比减少35.58%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入。  偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。分析机构F.O.Licht5月19/20榨季糖缺口310万吨，18/19年度20万吨缺口。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度缺口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。2019年5月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖666.77万吨；销糖率61.97%（去年同期55.76%）。2019年5月中国进口食糖38万吨，同比增加4万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5290，基差224（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至5月底18/19榨季工业库存409.27万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：随着新榨季即将拉开帷幕，白糖基本面向利多方向发展。白糖09在5000附近支撑较强，近期震荡略偏多思路为主。

棉花：

1、基本面：6月28日，美农业部2019美国棉花播种面积同比减少2.7%。2019中国棉花播种面积同比减少0.6%,预测总产573万吨，减少6.1%。7月2日国储拍卖成交100%，成交均价13247元/吨，折3128价格14468元/吨。中国农业部6月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。5月进口棉花18万吨，同比增加38.5%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价14291，基差321（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度5月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：周末峰会传出利好，贸易缓和，多头短期信心略有回复。短期的消息面利好能否实质带动国内纺织业走出低谷还有待观察，下一步需要关注的是纺织企业的订单是否恢复，下游库存是否减少。反弹之路曲折，进三退二，不可盲目乐观追涨。短期会在14000-13500宽幅震荡。 

4

---金属

黄金

1、基本面：原油市场则遭遇大幅抛售，美债十年期收益率破2016年以来低位，现货黄金自1390美元/盎司区域开始大幅上涨，早盘触及1435；美联储梅斯特：倾向于不降息以刺激通胀；英国央行行长卡尼称，第二季度经济增速相当疲软；澳洲联储降息25个基点至1.00%，为连续第二个月降息；中性

2、基差：黄金期货312.05，现货309.79，基差-2.66，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：美元下跌，油价大幅下跌，黄金大幅上涨；COMEX金快速回升最高触及1435，沪金大幅回升至317；今日将公布美国ADP就业、贸易帐、初请失业金、ISM制造业及耐用品订单数据，市场预计ADP数据将大幅改善，需关注。G20利好消息消退，黄金看涨情绪仍高涨，沪金保持震荡偏强。沪金1912：315-320区间操作。

白银

1、基本面：原油市场则遭遇大幅抛售，美债十年期收益率破2016年以来低位，现货黄金自1390美元/盎司区域开始大幅上涨，早盘触及1435；美联储梅斯特：倾向于不降息以刺激通胀；英国央行行长卡尼称，第二季度经济增速相当疲软；澳洲联储降息25个基点至1.00%，为连续第二个月降息；中性

2、基差：白银期货3669，现货3614，基差-55，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1275418千克，增加2304千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：银价跟随金价有所回升；COMEX银回落至154以上，沪银回升至3680，金价看涨情绪高涨，仍将震荡走强，银价将跟随金价走强。沪银1912：3670-3720区间操作。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，与上月持平；中性。

2、基差：现货46645，基差35，升水期货；中性。

3、库存：7月2日LME铜库存减975吨至239925吨，上期所铜库存较上周减4809吨至134747吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：隔夜沪铜继续低开低走，仍在区间46000~47400震荡，沪铜1908:空单离场观望。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货13650，基差-60，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减22153吨至428897吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝跌破区间，震荡下行。沪铝1908：空单持有。

镍：

1、基本面：短期：镍矿供应短期受到印尼暴雨洪水影响，库存也有所下降，印尼矿价格有小幅上涨，菲律宾方面稳定。镍铁产量增加趋势不变，价格短线被电解镍拉高。但6月之后可能镍铁慢慢过剩，价格回落概率较大。不锈钢库存有所下降，供需结构有一定改观，这给多头一种信心，但库存还是很大，等待去库存。偏空

2、基差：现货97950，基差440，偏多，俄镍97050，基差-460，中性。

3、库存：LME库存161448，-210，上交所仓单16864，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上运行，中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：镍1908：97000一线有所支撑，空单控制仓位持有，头寸大减持，头寸小则持有观望。

沪锌:

1、基本面：伦敦6月19日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-4月全球锌市场供应过剩4,600吨，去年全年为供应过剩6.7万吨；偏空。

2、基差：现货19800，基差+185；偏多。

3、库存：7月2日LME锌库存较上日减少1625吨至93500吨，7月2上期所锌库存仓单较上日增加601吨至40280吨；中性。

4、盘面：今日震荡下跌走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1908：逢高沽空。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：21世纪经济报道，监管层正在针对近期非银同业违约所暴露的结构化发债现象进行摸底分析，并针对部分发行人通过资管产品等方式自持债券的情形进行统计评估。

2、资金面:周二公开市场净回笼900亿元，央行无操作。

3、基差：TS主力基差为-0.0373，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.3266，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.0724，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。

7、结论：空单止损离场

期指

1、基本面：商务部：将从四个方面工作开展“促消费”工作，中国平安再度回购超5亿元，隔夜欧美股市上涨，昨日两市缩量震荡，消费、黄金板块涨幅居前，市场热点轮动；偏多

2、资金：两融9163亿元，增加55亿元，沪深股通净买入11亿元；偏多

3、基差：IF1907贴水24.81点，IH1906贴水20.14点， IC1906贴水50.26点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH、IF、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空减；偏空

6、结论：贸易关系改善，刺激市场走强，本轮反弹蓝筹权重率先新高，不过短期指数面临前期跳空压力位支撑，短期大幅上涨后，目前震荡调整，板块走势分化。期指：日内逢低试多。