周三A股市场出现了震荡中重心下移的走势，前期强势的白马股，甚至包括以贵州茅台为代表的A股硬资产股，在午市后深幅调整，部分品种已吞蚀了周一的涨幅，如此走势影响了市场参与者的交易情绪，谨慎情绪迅速升温。

增量资金裹足不前

2017年以来，以贵州茅台为代表的A股硬资产股、以中国平安为代表的金融股头部股的持续上行力量主要来源于北上资金的持续净买盘。经过近两年多来的反复吸筹，以北上资金为代表的外资已拥有这些硬资产自由流通市值的20%以上的筹码。所以，外资的一举一动对这些硬资产股的股价走势已有足够的影响力。比如，在4月至5月，北上资金净流出，此类硬资产股也出现调整。6月以来，北上资金大力度加仓，此类硬资产股也再度强硬，纷纷创出历史新高(含复权)。

但是，在近几个交易日，以北上资金为代表的外资对权益资产的谨慎态度加剧，开始转向黄金等避险资产。

因此，周三A股主要指数出现了深幅回落的走势。不仅是周三，在之前的周二盘面中，已显示出北上资金的谨慎态度，比如硬资产股冲高受阻的K线组合。北上资金是当前A股市场的最大边际增量资金来源，其放慢脚步，使得增量资金力量明显减弱。

未来走势仍可期待

以北上资金为代表的外资对A股硬资产股的买力减弱，会强化硬资产股的短线疲软预期。无论是以白酒股为代表的食品饮料股，还是以头部券商股为代表的大金融股，短期可能会面临进一步的承压。由于此类个股是A股市场的权重股、人气股，所以，指数在近期的走势也难有大的作为，甚至不排除上证综指再度挑战3000点支撑的可能性。

不过，不能因为短线的波动而放弃对未来长期乐观走势的期待。因为，决定A股市场未来走势的核心力量是内部因素。从目前来看，内部因素越来越乐观。进一步的开放措施，进一步的减税降费的承诺等，均意味着A股市场背靠的内在环境正在积极改善，将持续增强A股，尤其是核心资产股和硬资产股的含金量，这必然会进一步吸引北上资金。与此同时，从国际大环境来说，也有一些乐观的信息，比如说关于全球央行降息的信息，再比如说美国继10年期国债收益率创出数年来的新低之后，30年期国债收益率在周三跌至2.4778%，刷新2016年10月以来的新低，这必然会提振全球权益资产的比价优势。

在此背景下，对A股市场的未来走势仍可期待。在操作中，一方面需要对当前的硬资产股以及核心资产股的调整走势予以一定的重视，可以适量减持一些在6月底有加速上行K线态势的品种；另一方面可以进行中长线布局，如果这些硬资产股以及核心资产股的短线调整幅度过大，则可以采取慢慢建仓的中长线布局思路。与此同时，可以从医药股和科技股中寻找半年报业绩有望大幅增长、未来可持续性增长动能强劲的品种。