周四A股市场出现了冲高受阻回落的走势。这主要是因为近期涨幅较大的核心资产股出现了调整走势，加剧了上证综指等主要指数的上行压力。不过，在尾盘，明显有资金加仓护盘，上证综指重上3000点。看来，短线A股市场仍有韧性，不可悲观。

中长线资金调仓

就周四盘面走势来看，核心资产股的调整有所蔓延，从周三的调味品股蔓延至周四的机场股等品种。其中，上海机场、白云机场等个股均出现了头部K线形态。这引发了市场参与者的担忧：中长线资金，尤其是入驻这些核心资产股的外资是否在减仓。

对此，有分析人士认为，以北上资金为代表的外资对中国资产是积极看好的，只是部分品种涨幅过大，过度偏离内在价值中枢，所以，北上资金有所减仓。但是，对于以北上资金为代表的外资来说，他们在A股的配置，除了食品饮料股、机场股等核心资产股外，还包括大金融股、大科技股、医药股、代表中国制造业优势的头部股等诸多领域。就本周走势来说，也就是机场股、调味品股的调整幅度大了一些，三个交易日，调整了10%左右。但对于白酒股、医疗器械股、银行股等领域的头部股来说，调整幅度相对有限，部分品种还逆势前行。

这说明，外资等中长线资金目前对A股只是调仓，而非减仓。这也得到了相关数据的佐证，比如，在周四，北上资金仍然有着一定程度的净流入。

核心主线或扩容

正因为如此，有分析人士推测，核心主线阵容有进一步扩容的可能性。毕竟中长线资金的调仓，会使得更多的优质品种纳入到外资的配置池，从而推动优质股的股价渐趋强势，其中，不仅是大金融股、医药股等头部股的股价走势出现强势行情的预期，并且还意味着蓝筹股的投资主线渐渐扩散至隐形冠军的投资主线。

一系列数据也显示，外资对中国资产的投资兴趣在持续提振，比如，在债券市场，截至2019年6月末，境外机构在中央国债登记结算有限责任公司托管的债券面值总额达到16452.38亿元，再创历史新高，并较5月末增加346.18亿元，为连续第7个月增加。虽然债券资产与股票资产差距极大，但它们的共性均是中国资产的核心构成部分。所以，债券资产的热度反映出外资对中国资产、对中国经济的前景仍有较为乐观的底气。所以，未来部分外资仍有望加大配置股票资产的力度，这也有利于核心主线阵容的扩容。

这对于A股市场后续走势来说，无疑是一个积极的推测，一方面是因为外资加大对A股股票资产的配置力度，必然会带来新的增量资金；另一方面是核心主线的扩容，会进一步激活A股的股性，打开A股市场参与者的关注视野，这有利于短线A股市场的企稳，也有望打开中长线走势的空间。

因此，在操作中，建议市场参与者不宜悲观。上证综指在周四尾盘的回抽就说明场内仍有一定的护盘资金。既如此，在具体仓位配置上，一方面是可以跟踪调整较为充分的核心资产股品种，另一方面是将视野进一步放宽至细分领域的头部股，隐形冠军的投资思路也是价值投资的一个有机构成部分，对体外诊断、生物制药、创新药产业链、垃圾处理、航天军工、光伏等诸多领域的头部股，可以进一步加大配置力度。