中信证券：下半年最好的投资窗口将开启

展望七月，中美贸易谈判迎来转机、改革开放举措落地以及科创板平稳快速推出，都将极大改善投资者预期。而整体宽裕的流动性环境、阶段企稳的基本面情况也有利于行情的进一步向上演绎。 

A股的配置价值有望在七月兑现，而下半年最好的投资窗口亦将开启，配置上则建议关注成长龙头、大金融大消费以及中报超预期等三条主线。

但需留意，首先中美贸易谈判仍是充满曲折、边打边谈的动态博弈过程，未来依然存在种种变数；其次，相较于年初的第一轮暴力反弹，当下的流动性支撑力度略弱，信用风险等其他因素亦频频扰动市场情绪。

因此，这就决定了本轮反弹会较年初相对缓和。

天风证券：核心资产配置思路不变

宏观方面，G20不必过分在意双方文本差异，重要的是结果——重启谈判；经济方面,2季度经济相比1季度下台阶，市场对基本面预期修正的消化比较充分，3季度中后期阶段性企稳；政策方面，不必过虑G20之后政策再度收缩，短期仍需稳杠杆。

三季度属于系统性风险下降但盈利预期较弱的阶段；科技股阶段性占优，但长期依然坚持核心资产的配置思路。

东北证券：市场风格变化值得关注

金融市场有几点值得重点关注，其一、银行间隔夜拆借利率连续3日在1%下方、金融市场流动性充裕；其二、股市中前期一直强势的消费白马股最近2日出现了松动，国旅、茅台、洋河、海天、恒瑞等出现了连续2日的下跌，相反、稳增长的基建和地产汽车以及重组和科技驱动的军工科技等出现了明显的占优、股市资金腾挪明显；其三、商品市场上，前期一度逼空式上涨至900多元的铁矿石期货周四出现了超过3%的下跌、管理层的干预预期和交易性资金的过度炒作，使得铁矿石价格也出现了松动。某种意义上铁矿石期货走势与股市中的白马股走势具有相似的资金运作特征，因此，结合资金市场、股票市场和商品市场的变化，维持股市震荡偏多、存量博弈、板块轮动的思路；伴随着白马股估值处于历史高位、性价比下降以及流动性宽裕、逆周期政策稳增长和科创板上市等推进，市场风格正在出现一定的变化。    

存量博弈、热点轮动，尤其是白马股的回调虽然会带动指数出现一定的调整、但是也为市场新热点的孕育发酵提供机会。因此，操作上，仍以存量博弈、震荡修复的思路应对，尤其需要关注风格轮动下市场机会的变化；方向上，可关注平衡估值和业绩、稳增长的基建和汽车地产以及科技题材下的军工国改、科技细分龙头等。

山西证券：A股将维持震荡走势 建议投资者轻仓博反弹

A股将维持震荡走势，短期内做多做空的逻辑都不强。对于中长期行情，我们认为投资者仍旧应当关注三大因素是否出现边际改善。一是有增量资金入场，二是经济基本面企稳，主要经济指标出现转暖迹象；三是金融风险逐步出清。同时建议投资者关注货币政策的边际宽松是否能超预期。题材股方面，投资者可关注并购重组概念的投资机会。从去年的IPO被否企业的并购重组从3年缩短至6个月，到今年6月份证监会重修《上市公司重大资产重组管理办法》，以及最近的南北船合并事件，监管层对并购重组持续松绑。后续并购重组的上市公司的数量或将继续增加，该类题材大概率被市场资金持续关注。短线来看，题材普遍持续性较差，部分板块虽有热点但板块内分化严重，风险高于收益，建议投资者降低仓位，轻仓博反弹。