５．市场参与者
　　初期，主要是能源企业或其他与能源相关的公司利用温度指数期货对冲天气风险，进行套期保值。随后，农业、餐饮业、旅游行业以及一些对冲基金也开始参与到温度指数期货的交易中。例如，爱荷华州的玉米种植户可以利用附近城市得梅因的CDD期货来套期保值。目前，主要市场参与者可以分为两大类：一是对冲风险者（套期保值者），包括电力公司与用电企业，天然气供应公司与天然气消费行业，取暖油供应公司与消费群体、农场主、天气敏感行业如餐饮业、旅游业、对冲基金等；二是投机者或风险偏好者。
　　霜冻指数期货合约
　　在温度指数期货获得成功之后，为给企业和投资者提供更多类型的天气风险管理工具，CME霜冻指数期货于2005年9月上市。目前，霜冻指数期货合约标的城市只有１个，即荷兰的阿姆斯特丹，合约类型包括月度和季节性两种。
　　为了计算霜冻指数，从每年11月的第一个星期一开始到次年3月的最后一个周五，除去周六、周日及其他法定假日，每天都需要在当地时间早晨7点和10点测量制定地点的气温。如果出现以下任何一种情况，或者多种情况同时发生，那么这一天就为霜冻日：当地时间早上7点的气温不超过零下3.5摄氏度；当地时间早上10点的气温不超过零下1.5摄氏度；当地时间早上7点的气温不超过零下0.5摄氏度，且当地时间早上10点的气温也不超过零下0.5摄氏度。
　　欧洲月度霜冻指数期货合约
　　
　　 　　
　　欧洲季节性霜冻指数期货合约
　　
　　 　　
　　
　　地球卫星有限公司根据各自国家气象局提供的霜冻日当天最终观测温度计算每日霜冻指数。月度霜冻指数是合约月份里所有霜冻日的霜冻指数之和，季节性霜冻指数是这５个月期间的所有霜冻日的霜冻指数之和。由于霜冻指数期货的标的城市有限，因此目前主要的市场参与者以欧洲投资者为主，包括部分套期保值者和投机者。
　　降雪指数期货合约
　　在温度指数及霜冻指数期货基础上，CME紧接着推出了面向美国的降雪指数期货，最初标的城市只有波士顿和纽约，2009年又新增了芝加哥奥黑尔国际机场、明尼阿波利斯国际机场、底特律国际机场、纽约拉瓜迪亚机场4个标的地区。目前，合约类型包括月度和季节性两种。
　　为了计算降雪指数，首先要得到每天的降雪量数据。日降雪量是指在标的地区每天从凌晨到午夜的总降雪量，该数据也由地球卫星有限公司的自动测量站提供，若当日只有微量降雪（微量的具体标准由地球卫星有限公司确定），则该日降雪量为0。月度降雪指数是合约月份里每个自然日降雪量的总和，季节性降雪指数是最短2个月、最长6个月的季节性连续月的所有自然日降雪量的总和。降雪指数期货在规避天气风险中应用较为广泛，主要的风险对冲者包括政府部门、滑雪场、岩盐开采公司、航空公司等，此外也有部分投机者参与到降雪指数期货的交易中。
　　美国月度降雪指数期货合约
　　 　　
　　美国季节性降雪指数期货

　　　　
　　飓风指数期货合约
　　2005年的卡特里娜飓风给美国带来了近790亿美元的损失，远远超过了保险业可以承受的避险能力，因此也激发了相关企业对更多天气风险管理工具的强烈需求。CME根据市场的需求，研发了3种类型的飓风指数期货，并于2007年3月正式推出该类产品。飓风指数期货是CME在天气产品研发中最具有创新性的成果。通常，天气指数期货需基于指数化标的设计，计算指数的前提是相应天气条件易于测度。非巨灾型天气风险如高温、低温、降雪等比较容易测度，相对适合开展衍生品交易，而巨灾型天气风险如干旱、洪水等大多不易精确测度，较难确定一个指数来开展交易。在各类巨灾型天气中，飓风强度可通过等级来反映，相对易于测度，若将飓风强度等级和其波及范围结合起来，则可以反映其破坏程度。CME集团基于CHI设计了飓风指数期货，将天气衍生品拓展到巨灾型天气风险领域，可以说是天气衍生品开发理念的一次创新。
　　１．标的指数：CME Hurricane Index（CHI）
　　CME飓风指数CHI是一种用来量化飓风造成的潜在威胁的指数，利用美国国家海洋大气管理局下属的国家飓风中心在网站上公布的数据计算得到。CHI的计算最初由Carvill公司提供，Carvill America, Inc.是一家大型的私人再保险公司，飓风业务是其再保险的主要业务。2009年4月9日，CME宣布已从Carvill公司收购了Carvill Hurricane Index，获得该指数的知识产权，同时将Carvill Hurricane Index更名为CME Hurricane Index，并委托EQECAT公司作为新的CHI指数计算代理服务商。
　　对单次飓风，其CHI指数的简化计算公式如下：
　　CHI=■■+■■■■
　　其中，R是飓风半径，V是飓风最大风速，参考值R0=60英里，V0=74英里/小时。当飓风半径和最大风速与参考值一样时，CHI=2.5；如果飓风最大风速小于74英里/小时，CHI的值取0。
　　该指数相比传统的萨菲尔—辛普森飓风衡量标度而言，具有两个明显的优点：一是指数具有连续性，CHI可以从0连续变化到无穷大，而SSHS只有1—5个离散的等级，无法精确测度飓风带来的潜在损失；二是考虑到了飓风的半径，更加科学地衡量了飓风的损失，有相关性实证研究表明，CHI可解释保险行业损失的72%，而SSHS仅能解释54%，可见CHI指数比SSHS标度可以更好地衡量一场飓风的潜在投保损失额度。
　　２．标的区域
　　目前，飓风指数期货面向6个区域设置：墨西哥湾、佛罗里达海岸、南大西洋海岸、北大西洋海岸、美国东海岸，以及由西经95度30分、西经87度30分、北纬27度30分及美国北部海岸线围成的区域。其中对于登陆或发生在最后一个区域内的飓风，其飓风指数又称为CHI-Cat-In-A-Box，它的值等于当飓风在“盒子”范围内时所报告的全部CHI值中的最大值。
　　３．合约类型
　　目前，CME提供３种飓风指数期货合约类型：针对单次飓风设置的，交易标的为此次飓风的飓风指数CHI或CHI-Cat-In-A-Box；季节性合约，交易标的为每年1月1日—12月31日期间历次飓风的飓风指数CHI或CHI-Cat-In-A-Box的总和；针对飓风季内最大台风设置的，交易标的为全年飓风季中最大飓风的飓风指数CHI或CHI-Cat-In-A-Box。
　　４．市场参与者
　　飓风指数期货市场的主要参与者同样可以分为两大类：一是对冲风险者（套期保值者），包括保险与再保险公司、能源企业、飓风多发地区的政府部门以及公共事业企业等，他们主要通过购买飓风指数期货以转移本身的风险，平滑或稳定经营业绩；二是投机者或资本市场中的风险爱好者，包括社保基金、套利基金、养老基金等，他们主要看重飓风指数衍生品的获利能力，以期从飓风巨灾事件的不确定性中获得较高收益。
　　美国飓风指数期货合约
　　
　　
　　　　
　　天气类期货的应用示例
　　示例1：玉米的生长与温度关系密切，比如，高温对玉米的授粉和灌浆不利（在授粉和灌浆期，超过摄氏35度的天数每增加1天，每亩玉米就会减产6.35公斤。实际上，即使没有达到摄氏35度，超过摄氏32度的高温也会对玉米产量产生不利影响）。通过温度指数期货，农业企业可以有效规避玉米授粉及灌浆期的高温风险。比如，某农业企业种植玉米10万亩，为规避授粉及灌浆期的高温风险，在56.20的点位买入温度指数期货合约400手。当年在玉米授粉及灌浆期果然出现了高温天气，该企业种植的玉米每亩减产3.5公斤，玉米价格为1.3元/公斤，共损失455000元。在期货市场上，温度指数也有所上涨，该企业于57.30的点位将持有的多头期货合约平仓，共获利440000元（温度指数期货合约乘数为1000），基本上弥补了现货损失。
　　示例2：夏季电力消耗量与温度有密切的关系，若夏季温度低，居民及企业通过空调降温的需求就会明显下降，电力消耗量也会相应减少，电力企业可以通过温度指数期货规避凉夏带来的销售量降低风险。比如，某电力企业每年8月份平均电力销售量约为2000万千瓦时，由于今年夏季气温低于正常水平，其8月份电力销售量比平均水平降低了10%，按照0.25元/千瓦时的出厂价计算，约损失50万元。该电力企业提前在期货市场中以51.50的点位卖出温度指数期货合约500手，由于实际温度低于平均水平，因此温度指数期货也呈下跌走势，电力企业于50.40的点位平仓，共获利550000元（温度指数期货合约乘数为1000），完全弥补了现货市场的亏损并有所获利。