以黄金为首的贵金属概念股，直接受益于美联储降息预期。

美国时间7月10日，美联储主席鲍威尔发表国会讲话。美联储主席鲍威尔在证词讲稿中依旧未就7月是否降息做出明确表态，但重申美联储为维持美国经济增长将采取“合适的”措施。随后，随着美联储会议纪要的如期出炉，市场对于7月降息预期进一步增强。

受此消息影响，美股市场全线上涨，三大股指续创历史新高，黄金原油齐大涨，国际黄金期货价格再度站上1400美元大关，油价创出阶段新高。

中信证券认为，美联储可能为7月降息打开了大门。而如果美联储7月降息之后，也将打开国内降息的空间，中国央行大概率将跟随降息。而对国内投资者来说，应该如何配置大类资产，对A股会又有怎么样的影响呢？哪类股票将受益？

大类资产如何配置？

中信建投证券认为，从大类资产配置的角度来看，美联储降息概率逐步提升，首先直接利好黄金，债券是占优的品种，其次是股票，商品和本币都进入均衡位置。债券>股票>本币>商品是当前大类资产配置顺序，重点推荐黄金。从行业配置来看，在慢牛市场中，消费受到经济下行影响相对较小，在当前相对占优。但随着产出下降和利率下降的宏观条件同时具备，成长股重新占优。因此建议消费科技齐头并进，并逐步调增科技股的配置比重。

中金公司同样看好黄金表现，维持下半年展望中不同资产黄金>股票>利率债>信用债>大宗资源品的排序，以及不同市场之间美国>欧洲>新兴>日本的建议。主要逻辑在于长期继续围绕实际利率下行的主线依然成立，尽管从宽松预期程度上相比G20峰会前或略有回撤。

黄金股早盘大涨

A股今天早盘高开，黄金股当仁不让成为表现最好板块之一，概念指数涨幅超过3%。具体到个股上，恒邦股份、银泰资源两只个股涨超9%，萃华珠宝、山东黄金、湖南黄金等多只个股大涨超5%。

部分黄金概念股其实早就开始表现。证券时报·数据宝统计显示，恒邦股份6月以来累计上涨幅度超过53%，成为表现最出色的黄金概念股。另外，山东黄金和银泰资源两只个股累计涨幅均超过20%，荣华实业、中金黄金、湖南黄金、萃华珠宝、紫金矿业等个股涨幅超过10%。

潜在受益A股还有谁？

以黄金为首的A股贵金属概念股，直接受益于美联储降息预期。那么，潜在受益的标的有谁呢？如前所述，中信证券认为中国央行大概率将跟随美联储降息。如果真的发生这种情况，A股潜在受益标的将大幅扩张。

有分析人士认为，降息基本上对所有行业都是利好，因为财务成本都得到了下降。相对来说，房地产、银行、非银金融等三大行业受益程度更加显著，而其中房地产受制于政策，银行体量过大，因此非银金融值得重点考察。

数据宝统计显示，非银金融板块中，6月以来涨幅最大的个股是华林证券，累计涨幅接近40%。另外，中原证券、长城证券、华鑫股份等个股涨幅居前。从市值角度看，法尔胜、宝德股份、熊猫金控等个股市值不足30亿元。从市盈率角度看，渤海租赁最新滚动市盈率不足8倍最低，经纬纺机、爱建集团、五矿资本等个股市盈率均不足15倍。

持续高股息率低估值股票有望受益

假设央行降息，持续高股息低估值的品种也将获得更高的相对收益，这类股票也有望跑赢大盘。数据宝梳理发现，2016年至2018年股息率均超过3%的个股中，有30多只个股最新滚动市盈率低于10倍。其中，方大集团最新市盈率不足3倍榜单最低，去年业绩飙升导致该股市盈率较大，其业绩大涨主要系投资性房地产公允价值变动损益较大所致。