七禾网11、焦炭今年的库存一直比较高，是产量太高导致的吗？

仝琳：焦炭是港口库存比较高，而产区不高。一方面是焦化厂利润还可以，开工整体保持较高水平，环保限产温和。另一方面是港口部分做期现套的，例如，一季度这部分货物有部分套牢盘亏损当时不愿甩库，造成库存被动堆积。

七禾网12、焦煤和焦炭您更看好哪一个？为什么？

仝琳：近几年黑色产业链下游相继迎来供给侧改革，品种有大的驱动点，而焦煤是最为上游原料，走势相对被动，从参与角度，焦炭机会还是比焦煤多。

七禾网13、总体来说，2019年整个黑色板块是上涨的，就您看来，2019年黑色上涨的逻辑和2016年相比有何不同？

仝琳：2016供给侧改革元年，17攻坚年，18成果年，这三年属于补缺口上涨，钢厂利润创新高；而2019处于去产能任务完成缺口补齐，钢厂利润是遭受吞噬的，原料底部成本推动。

七禾网14、近期唐山的限产对螺纹、热卷、焦炭、铁矿分别有何影响？限产有没有可能全国铺开？

仝琳：6月下旬这次唐山限产对外公示的清单超市场预期，因唐山以生产板材为主，热卷最先反应，其次螺纹，铁矿石和焦炭呈现反向波动。唐山这边来看，政策是超预期严格的，但是实际执行还是有出入，目前武安、安阳、江苏等地区也有出台，未来将迎来70年大庆，预计后期会有其他加入，但对供需的影响是双刃剑。

七禾网15、唐山在整个钢铁行业中，扮演着怎样的角色？

仝琳：世界钢铁看中国，中国钢铁看河北，河北钢铁看唐山，唐山在钢铁行业有唐尔街之称，尤其是钢坯调价，具有风向标作用。

七禾网16、我国各个区域，钢铁生产销售、上下游关系的特征有何不同？

仝琳：沿海地区钢铁产销各环节经营模式多样化，期现联动紧密，西部存在部分贸易壁垒，不过当前西部地区痛定思痛，摒弃经验主义，加快创新接轨先进模式。

七禾网17、目前，钢厂、焦化厂、四大矿山、焦煤矿，话语权哪一个最大？在不同的时期，这四者的话语权强弱关系是否有所不同？

仝琳：仅就2019目前来看，四大矿山话语权最大，2017-2018年话语权在钢厂，2016话语权属于焦化厂，话语权的强弱取决于各自的供需结构。

七禾网18、您对今年钢厂的利润表现如何预判？

仝琳：年初我们研究中心的年报中就已经给予了预判，结论是2019年暴利结束，钢厂利润要回归合理，部分地区盈亏边沿甚至打成亏损状态，做空钢厂利润为主。上半年我们监测数据显示钢厂利润已经盈亏边沿，西部有钢厂亏损，符合预判。

七禾网19、就您看来，期货对钢铁行业的生产经营、库存管理、风险管理、利润锁定等方面影响如何？作用大不大？

仝琳：期货对钢铁行业各环节作用日益剧增。目前我们成立的创新业务中心，就是针对实体企业在生产经营、库存管理、风险控制、利润锁定等方面做定制化服务。

七禾网20、黑色系各个品种期货的定价效率如何？

仝琳：黑色系螺纹钢期货定价效率最高，它的活跃度不仅在国内甚至在全球名列前茅，以前现货经营传统的经验，如今盘面定价交易也在增加。铁矿石、焦炭具有非常强的产业博弈逻辑，定价往往依托供需平衡表变动以及话语权。

七禾网21、钢铁现货行业的哪些群体比较积极使用期货工具？有没有用部分群体比较排斥期货？

仝琳：钢铁现货行业贸易商、钢厂目前都有在使用期货工具，当然内陆一些地区仍需要时间来接受，我们也在积极推动经营创新模式。

七禾网22、目前，黑色系各个品种之间，目前有没有较好的套利对冲机会？单个品种或一组品种，有没有较好的期现联动机会？

仝琳：上半年最大套利机会就是做空钢厂利润，比如阶段性钢材跨期套利机会，例如这轮限产预期下以及贴水结构下，期货领先现货的买期货抛现货，基差修复及跨期价差新高了结，注意期货和现货要综合核算。

七禾网23、对各个黑色系品种来说，实地产业调研是否有用？若要调研，需要注意哪些方面？

仝琳：黑色系实地调研是非常重要的，整个产业链上市的期货品种比较齐全，近年期货市场的明星品种几乎黑色系均有囊括，2016年的焦煤焦炭、2017-2018年的螺纹、2019年铁矿石。

期货市场交易的是资本逻辑，现货市场交易的是产业逻辑，二者有效结合就是要实地调研，去相互印证辅助是否存在哪方纠错。市场越成熟，参与者越聪明，这就要求投研能力同步跟进，而实地调研是非常好的途径。

调研具体过程中要聚焦热点，整个产业链要总括去看，避免一叶遮目，尤其实体企业经营心态以及其对应的具体行为，具体反映在生产意愿、库存策略、价格政策、博弈心态等等。

七禾网24、请您谈谈钢谷网的定位和发展目标。

仝琳：钢谷网是以中西部为起点，辐射全国市场的资讯+大数据、电商+产业链型的生态型钢铁电商平台。通过对行业上下游数据的整理和深挖，绘制出钢铁行业发展的清晰脉路和轨迹，研究供需关系下的产业逻辑，为市场带来改变。通过产业链个环节的布局，打造产业链闭环下的行业良性发展生态，通过互联网、信息化、电子商务、工业4.0以及大数据区块链等技术理念，为供给侧改革下钢铁大宗传统行业注入创新与活力。

钢谷网的定位是资讯、研究、交易、大数据，这几个方向是发展主流。钢谷网的发展目标，短期是打造基于丰富数据和完整信息链基础上的“行业数据大脑”，为行业各角色供给“数据营养”，消除信息壁垒，提供决策依据和提升运营效率。长期规划是打造基于行业大数据、行业资讯、行业媒体、采购、交易、运输、仓储、材料加工、供应链金融等于一体的生态场景，以及产业链闭环。最终会实现行业从贸易流通环节到平台聚合环节的推动和改变。

希望钢铁电商可以发挥优化资源配置的重大作用，催生钢铁产业的共享经济，产生众包、众筹等创新型的业务模式，甚至共享剩余生产能力。帮助钢铁制造企业实现柔性化的B2F定制生产，成为价值传递的最优方式。最终可以带来钢铁流通环节的变革，特别是钢铁物流方式的重大变化。以往市场以价差为盈利模式的流通环节将产生重大变革，引导流通环节的中间商以服务为重心，形成聚合钢厂、流通与终端的全场景生态平台。

七禾网25、钢谷网的行业数据、分析报告等分为哪些类型？能对产业机构和投资机构带来哪些帮助？

仝琳：钢谷网行业数据主要以钢铁为核心拓展至上中下游的“煤焦钢矿”全产业链数据供需。从炉料、产能、产量、中间贸易流通环节的价格、成交量、库存，以及终端的房产基建等维度。“布谷资讯”已经覆盖32个城市，监测全国31城建材库存、24城热轧板卷库存、15城中厚板库存，并于每周三13:00准时发布，同步发布39家钢厂库存及产量数据。在做好中间流通环节之外，向上延申至钢厂、炉料废钢煤焦等，钢厂方面已经覆盖中西部68家钢厂236座高炉249条轧线，每周四17:00准时发布“中西部钢厂高炉开工率调研统计”。同时拓展唐山钢坯、带钢钢厂、仓储、贸易商等重要渠道，掌握中国钢都“唐尔街”第一手信息，“唐山钢坯带钢产业链调研报告”每周四20:50准时发布，覆盖43家161座高炉，已经占唐山总高炉个数的97%。可以说钢谷网的行业数据和分析报告，基本都是基于行业现货市场渠道的真实一手信息数据。

对产业而言，钢谷网相当于丰富和填补了中西部市场信息数据的短缺和空白，将曾经的一个市代表一个省，一个省代表一个区域的捉襟见肘现象消除，让产业机构对数据有了更加丰富和多维度的获取；对投资机构而言，相当于可以获得这个行业更加精准和真实的把脉情况，从而产生更为符合供需走势的研究分析和判断。发现数据背后的价值，这是我们研究中心的重要职责，钢谷网集合数据资讯机构、产业及金融机构等多方背景优势，通过专业的分析，将金融和产业逻辑密切结合，创造价值，共享价值。那么，产融结合，如何落地？鉴于目前西部地区运用金融衍生工具做套期保值的企业较少，所以西部地区是蓝海市场，针对这方面成立了创新业务发展中心，目前服务项目包括远期、点价等保值方案，主要为实体企业做库存置换、价格管理等服务，规避经营风险，在传统贸易中另辟蹊径。

七禾网26、钢谷网最大的特征或优势是什么？

仝琳：钢谷网的出现，就是尝试传统与互联网的结合、线上与线下的结合，力求通过信息化、标准化、商务电子化、互联网化、大数据化的生态智能系统，来解决行业痛点、打造行业创新升级。钢谷在资讯内容、媒体导向、投资研究、市场销售、仓储业务、平台产品、数据终端等方面均有明显的优势特征。

在互联网电子商务的主业板块布局行业产业链各板块，已在物流、交易、资讯等板块实现了较大的突破和发展。并建立了《布谷大数据》、《布谷先知》、《布谷资讯》、《钢谷网交易平台》、《布谷云仓》等让市场客户接受并耳熟能详的产品及系统。

目前钢谷布谷资讯每日近三百篇资讯文章实时发布，平台注册量近10万，引流总量5026.61万（月均300万+UV）。信息数据丰富、全面、清晰。以地域优势，接开中西部乃至全国大宗神秘面纱，更准确的反应市场供需。以基因优势，紧紧依托东岭集团发展36年形成的传统渠道优势、资金规模优势、市场品牌优势，人才聚集优势，将传统领域的行业经验沉淀，辅以先进的互联网+及工业4.0理念，形成内容+平台的新型生态型钢铁电商。

七禾网：仝总对行业做了很大贡献，钢谷网主要对四个流进行了较大创新。

一是信息流，原来的信息流是笼统数据，你们更加追求真实性、有效性，不再是空口数据，把信息往有用的方向发展。

二是货物流，以前想买几个月后的货物很难实现，你们通过期现和创新贸易的方式使之得以实现，对货物流进行了时间周期和空间周期上的创新。

三是货币流，以前钱是在钢厂和贸易商之间转来转去，传统的方式是先付一部分定金，这样会产生利息，而你们不收利息，这样的货币流跟以前的货币流相比能省很多钱，看上去你们承担了风险，实际上使用创新手段把风险规避掉，用新模式把做生意的风险减小，利润增加，资金使用效率更高。这样的方式，客户赚几百，你们赚几十就行了，你们赚的是服务费，客户赚的是对未来的判断，这种模式很好。反过来，这种模式也会提高期货和现货的定价效率，假如越来越多的人买远月，远月的贴水会变小。如果越来越多的人买远月，说明远月的定价错误，价格不应到远月才回归，而应该提前回归，这才能体现真实的需求。原来期货上面的货币流是一种虚无的概念，钢谷网让货币流背后的现货因素和产业因素增强，让现货远月和期货远月的定价效率更符合事实。如果更多产业资金能够与钢谷网进行合作，也参与到期货定价，并使定价的作用增强，那么跟钢谷网合作的产业资金亏钱比例就会越来越小，最后能够实现在现货上赚钱，期货盘面上至少不亏钱，整个产业会更加健康。我认为钢谷网为产业做的事情，不亚于阿里巴巴对中小商户的贡献，虽然没有造成很大的颠覆性，在细节上面的创新还是对行业产生了很大的效应。

第四知识流，以后现货商需要购买你们的知识，相对第三方信息公司或期货公司，你们能提供的信息更加真实有效。

总结下来，钢谷网对信息流、知识流、货物流、货币流都进行了创新。

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沈良、果圆访谈整理

2019-07-05

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