越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周五港口现货成交134.1万吨，成交有所放大，价格上涨，基差收窄，金布巴典型值由60.3下调至59.5，可交割资源未来进一步紧张，7月15号以后唐山限产量减少，偏多；

2、基差：日照港PB粉现货893，折合盘面993，基差98，贴水率9.87%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格868，折盘面955.8，基差60.8，贴水率6.36%，偏多；

3、库存：港口库存11413万吨，环比减少80万吨，较去年同期减少3938万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：金布巴典型值的下调导致可交割资源进一步紧张，接下来到港减少，铁矿整体仍易涨难跌，随着主力移仓，后期铁水产量的恢复，01合约存在低估，可考虑逢低做多该合约。

螺纹：

1、基本面：上周螺纹钢开工率高位继续小幅下降，实际周产量高位回落，供应压力有所减弱，然而由于需求方面进入淡季出现下滑，供需与同期相比转为宽松，库存继续累积；中性

2、基差：螺纹现货折算价4089.1，基差59.1，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存578.66万吨，环比增加0.69%，同比增加26.55%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空翻多，偏多。

6、结论：昨日螺纹期货再次反弹上涨，但现货端并未跟涨继续小幅回落，目前需求转弱但上游矿价高企仍有成本支撑，接下来或将高位震荡偏弱运行，操作上建议短期以3950-4080区间操作。

热卷：

1、基本面：上周热卷供应水平随着利润小幅恢复，周实际产量有所反弹，但需求方面总体结构性走弱仍未有明显改善，库存累积幅度加快，挖掘机销量同比转为下跌，汽车销量六月份受新标准影响有所好转但接下来预期维持悲观；偏空

2、基差：热卷现货价3850，基差-48，现货贴水期货；偏空

3、库存：全国33个主要城市库存239.5万吨，环比增加3.18%，同比增加15.34%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多翻空；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格出现反弹，但现货端并未跟涨，由于铁矿石继续维持高位，下方仍有一定支撑，预计接下来以高位震荡偏弱为主，操作上建议短期以3850-3950区间操作。

焦煤：

1、基本面：前期价格下调较多煤种有企稳趋势，部分煤矿出货情况稍有好转，在整体需求尚未改善前，市场看稳情绪浓厚；配煤需求依旧偏弱，个别地区仍有小幅下调预期；中性

2、基差：现货市场价1535，基差137；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存896.92万吨，港口库存552.00万吨，独立焦企库存788.65万吨，总体库存2237.57万吨，较上周减少35.52万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：焦炭价格回稳后焦煤也有止跌迹象，煤矿挺价意向增强，短期炼焦煤现货市场或暂稳运行。焦煤1909：1380-1420区间偏多操作。

焦炭：

1、基本面：近期山西地区环保检查频繁，焦企开工小幅下滑，后续环保预期依旧较强；贸易商接货积极性有所增加，焦企出货情况良好，钢厂方面随着钢材价格和自身利润的回升，继续打压原料意愿减弱，且下旬唐山部分钢厂有望限产政策放松；偏多

2、基差：现货市场价2150，基差-17.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存455.25万吨，港口库存462万吨，独立焦企45.82万吨，总体库存963.07万吨，较上周增加2.42万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，空翻多；偏多

6、结论：目前焦炭市场供应端开工仍在高位，山西等地环保依旧预期较强，需等待具体限产方案，需求端贸易商抄底意向上升，钢厂下旬限产有望减弱，焦炭市场短期持稳为主，等待上涨支撑，多看好后市。焦炭1909：日内轻仓逢低做多。

动力煤：

1、基本面：陕西主产区煤价下调，港口现货价格指数继续回调，近期港口和电厂累库比较明显，日耗处于历年低位，下游需求持续疲软偏空

2、基差：现货600，主力合约基差17.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存611万吨，环比增加10.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1802.18万吨，环比减少33.12万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数30.39天，环比增加0.16天中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：近期市场多空胶着，本周预计沿海地区温度将有明显提升，日耗会有进一步的反弹空间，港口成交清淡持续，预计震荡行情为主郑煤1909：观望为主。

2

---能化

沥青：

1、基本面：进入7月，北方地区道路沥青需求较之前有改善，加上近期原油走势稳健，成本面有支撑，部分炼厂沥青合同价上调，带动市场成交重心上移，不过部分炼厂仍稳价出货，以降库存为主。南方地区受降雨天气影响，需求平淡，沥青价格保持稳定。目前国内炼厂以及社会库的整体资源仍处在中位水平，且下游需求仍待逐步释放，沥青价格上涨动力并不强，但个别炼厂库存较低，价格仍有小幅上调的空间。中性。

2、基差：现货3490，基差148，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周减少3%为50%；偏空。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1912：逢高抛空。

PVC：

1、基本面：本周，新疆中泰、内蒙宜化、内蒙君正等多套装置计划检修，上游供应预计继续减少；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格稳中走高，小幅支撑市场；下游淡季需求偏弱，目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6885，基差20，升水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少0.65%至30.8万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

原油1909：

1.基本面：飓风“巴里”过境，未对产油及炼厂企业产生较大影响，墨西哥湾油企迅速恢复生产；伊朗总统鲁哈尼周日在电视讲话中表示，如果华盛顿解除制裁，重新回到去年退出的2015年核协议，伊朗准备与美国举行会谈；美国能源信息署（EIA）：8月美国主要页岩油产地的原油产量为854.6万桶/日，将7月页岩油产量预期由852万桶/日下调至850万桶/日；中性

2.基差：7月15日，阿曼原油现货价为65.72美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为67.96美元/桶，基差5.4元/桶，升水期货；偏多

3.库存：美国截至7月5日当周API原油库存减少812.9万桶，预期减少356.7万桶；美国至7月5日当周EIA库存预期减少308.1万桶，实际减少949.9万桶；库欣地区库存至7月5日当周减少31万桶，前值增加65.2万桶；截止至7月15日，上海原油库存为219万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止7月9日，CFTC主力持仓多减;截至7月9日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：飓风未对原油生产加工产生较大影响，前期获利盘出逃，此外外盘原油净多持仓增速下降，短期来看原油维持震荡，长线多单轻仓持有，短线450-457区间操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场整体稳中小跌。港口甲醇市场报盘窄幅震荡，业者随行就市，山东地区甲醇市场价格走弱，观望气氛浓郁，华中地区局部下探；华北地区甲醇价格窄幅整理；西南地区暂稳运行；西北主地区周初开盘关中地区价格延续跌势，但据悉周边采买稍显积极。预计本周西北地区价格整体窄幅震荡；中性

2、基差：现货2229，基差-29，贴水期货；偏空

3、库存：截至7月11日，江苏甲醇库存在52万吨（不加连云港地区库存），较上周四（7月4日）下调1.6万吨，跌幅在2.99%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上调至88.80万吨，与上周四（7月4日）相比上调0.3万吨，涨幅在0.34%；中性

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：港口方面，库存持续累积，去市场对下游MTO开工信心渐失。整体来看，当前需求依旧乏力，预计甲醇市场窄幅震荡为主，长线多单持有，短线2200-2270区间操作

PTA：

1、基本面：短期现货偏紧，福化检修，供需仍维持去库支撑价格。但PTA利润较好，估值偏高，且下游负反馈传导中，供需有走弱预期。偏空。

2、基差：现货6360，基差442，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存3.5天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：PTA利润高企，估值偏高，供需较前期预估转弱，短线下跌为主。PTA1909:短线偏空操作，关注5600-5700一线支撑。

MEG：

1、基本面：MEG供需好转，基本面去库对市场价格依旧形成支撑。但是聚酯及终端环节转弱，驱动上涨力量不强，预计短期乙二醇底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4275，基差-21，贴水期货；中性。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约118.8万吨，环比上期上涨0.6万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动上涨力量持续性不强，总体进入底部震荡阶段。EG1909:反弹4350附近短空操作。

纸浆：

1、基本面：国外浆厂计划性检修消息已经被市场消化；下游纸制品消费处于淡季，纸浆库存高企，但各纸制品生产利润均有所回升，开工率整体向好；中性

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP1909收盘价为4564元/吨，基差为-64元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，6月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约177.976万吨，环比增加13%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线走平；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：终端需求回暖但依然较弱，短期或仍有下行空间。SP1909：空单持有

燃料油：

1、基本面：原油走强提供成本端支撑；7月来自西半球的套利船货进一步减少，市场供应继续收紧；BDI指数继续上扬叠加来自中东的发电需求继续增加，燃油需求向好；偏多

2、基差：舟山保税燃料油为515美元/吨，FU1909收盘价3054元/吨，基差为482.87元，期货贴水现货；偏多

3、库存：新加坡燃料油当周库存数量为297.69万吨（1935万桶），环比下降1.07%，连续4周去库；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：供应紧张而需求增加，新加坡高硫燃料油持续去库驱动燃油月差、贴水走强，沪燃预计维持高位震荡。FU1909：前期多单获利离场

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩；偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货10450，基差-20，现货贴水；中性。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

6、 不追空，等反弹抛回。

塑料

1.      基本面：国际原油震荡， 未来两三年投产量大，进口利润-110，现货标准品（华北煤制7042）价格7900（0），进口乙烯单体801美元（+0），仓单1563（+0），下游农膜报9100（0），神华拍卖PE成交率93%， LLDPE华北成交7650，华东成交无，华南成交无，偏空；

2.      基差：LLDPE主力合约1909基差50，升贴水比例0.6%，偏空；

3.      库存：石化厂家库存82万吨（+9.5），偏空；

4.      盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性；

5.      主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6.      结论： L1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PP

1.      基本面：国际原油震荡，未来两三年投产量大，进口利润-40，现货标准品（华东煤制均聚拉丝）价格8780（+130），进口丙烯单体951美元（+0），山东丙烯均价8190（-100），仓单97（+0），下游bopp膜报10600（+0），神华拍卖PP成交率58%，均聚拉丝华北成交8660，华东成交8790，华南成交无，中性；

2.      基差： PP主力合约1909基差-66，升贴水比例-0.7%，偏空；

3.      库存：石化厂家库存82万吨（+9.5），偏空；

4.      盘面： PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5.      主力持仓：PP主力持仓净空，翻多，偏多； 

6.      结论：PP1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

3

---农产品

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少2.9%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5200，基差-269，现货贴水期货。偏空

3.库存：7月12日豆油商业库存144万吨，前值144万吨，环比-0万吨，同比-7.81% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力多增。偏多

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少2.9%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4250，基差14，现货贴水期货。中性

3.库存：7月12日棕榈油港口库存64万吨，前值70万吨，环比-6万吨，同比+6.73% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少12.9%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货7100，基差156，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月12日菜籽油商业库存50万吨，前值53万吨，环比+0万吨，同比+20.02%%。偏空  

4.盘面：期价运行在20日均线朝下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利，加拿大坚持引渡孟晚舟，关系持续恶化。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。分析机构F.O.Licht5月19/20榨季糖缺口310万吨，18/19年度20万吨缺口。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度缺口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。2019年6月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖761.29万吨；销糖率70.75%（去年同期63.11%）。2019年5月中国进口食糖38万吨，同比增加4万吨。偏多。

2、基差：柳州新糖现货5355，基差118（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至6月底18/19榨季工业库存314.75万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：本榨季接近尾声，库存所剩不多。新榨季各方预计产量减少，基本面偏多。白糖09预计延续5300-5000区间整理，震荡思路。

棉花：

1、基本面：USDA7月上调全球棉花库存，消费下调，略偏空。ICAC7月预测:19/20全球产量2773万吨，消费2648万吨，库存1871万吨。7月15日国储拍卖成交94.27%，成交均价12625元/吨，折3128价格13873元/吨。中国农业部7月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。5月进口棉花18万吨，同比增加38.5%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价14157，基差1077（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度7月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：贸易虽然缓和，谈判继续进行，短期不见得立马见好。市场继续冷清，库存偏大，棉花二次探底。09合约13000下方追空意义不大，临近交割基差回归。短期会在12900-13400区间震荡。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，美豆主产区天气预期有所改善。国内豆粕震荡回落，跟随美豆走势，生猪存栏持续减少影响需求，基本面稍弱于美豆，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，前期中下游补库后成交一度转淡，近期有所好转，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2808，基差-143，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存91.29吨，上周92.47万吨，环比减少1.28%，去年同期125.31万吨，同比减少27.14%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方但方向向下。中性

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期预计900附近震荡；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2800附近震荡偏强，短线交易为主。期权买入看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2480，基差-7，贴水期货。中性

3.库存：菜粕库存2.71万吨，上周2.3万吨，环比增加17.83%，去年同期2.01万吨，同比增加34.83%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2450附近震荡偏强，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，美豆主产区天气预期有所改善。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种面积预计增长较多。近期盘面企稳回升，技术面支撑。但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差-39，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存427.04万吨，上周426.59万吨，环比增加0.11%，去年同期649.3万吨，同比减少34.23%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多翻空，资金流出。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，与上月持平；中性。

2、基差：现货46800，基差-110，贴水期货；中性。

3、库存：7月15日LME铜库存减2375吨至285825吨，上期所铜库存较上周减5115吨至140904吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：基本面不支撑铜价快速反弹，短期继续在区间内运行，沪铜1909:46000~47500区间操作。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货13810，基差-55，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减2662吨至419050吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝跌破区间，震荡下行。沪铝1908：空单减半持有。

镍：

1、基本面：短期：受到印尼拟2022年再度禁矿的影响，盘面向上。外盘库存加速筑底，助推行情高涨。中长线：从产业链来看，镍矿就算2022年印尼禁矿，但这二年的配额还是充足，二年内影响有限，更要着眼于菲律宾在印尼如果禁矿之下，是否会有新政影响矿生产，带来新一轮成本上升。镍铁国内新产能投放完成，国内继续高速生产，印尼同样快速增加，而不锈钢的消化并没有太好表现，库存小幅下降，还是在检修的情况下。目前来看不锈钢利润还是不错，这会影响不锈钢检修停产的步伐。所以从下游来看，还是不好。短期可能受到利多消息影响，但利空的基本面没有偏离，只会迟到不会缺席。偏空

2、基差：现货106150，基差220，中性，俄镍105450，基差-480，中性。

3、库存：LME库存150324，-516，上交所仓单23907，+12，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1908：短期较强，空头规避观望，中线还是不佳等上方面压力位显现，108000一线可少量试空。

沪锌:

1、基本面：伦敦6月19日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-4月全球锌市场供应过剩4,600吨，去年全年为供应过剩6.7万吨；偏空。

2、基差：现货19280，基差+60；中性。

3、库存：7月15日LME锌库存较上日减少825吨至78550吨，7月15上期所锌库存仓单较上日增加2043吨至40406吨；中性。

4、盘面：今日震荡反弹走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1908：逢高沽空。

黄金

1、基本面：美股再创纪录新高，美元指数一度逼近97关口，美债在清淡的交易中上涨；7月纽约联储制造业指数从-8.6跃升至4.3，该指数高于零意味着地区商业活动处于扩张；美国邀伊朗外长扎里夫本周到纽约出席联合国会议；伊朗总统鲁哈尼表示，美国如果撤销对伊朗制裁并重返核协议，伊朗愿意谈判；中性

2、基差：黄金期货317.75，现货315.07，基差-2.68，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：月纽约联储制造业明显改善，尾盘美债收益率下跌，金价尾盘小幅上涨；COMEX金继续在1410-1420波动；沪金小幅在317左右波动。今日美国将公布零售销售、进口物价、工业产出等数据，美联储主席鲍威尔、理事鲍曼和埃文斯将发表讲话，英国央行行长卡尼也将发表讲话。今日需主要关注鲍威尔讲话，黄金看涨情绪仍高涨，短期金价将维持震荡。沪金1912：316-319区间操作。

白银

1、基本面：美股再创纪录新高，美元指数一度逼近97关口，美债在清淡的交易中上涨；7月纽约联储制造业指数从-8.6跃升至4.3，该指数高于零意味着地区商业活动处于扩张；美国邀伊朗外长扎里夫本周到纽约出席联合国会议；伊朗总统鲁哈尼表示，美国如果撤销对伊朗制裁并重返核协议，伊朗愿意谈判；中性

2、基差：白银期货3693，现货3638，基差-55，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1314846千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：有色有所走强，银价小幅上涨，走势强于金价；COMEX银回升至15.4以上，沪银回升至3700以上；银价持续低估或引起市场关注，短期银价或有上涨机会。沪银1912：3680-3720区间操作。

5

---金融期货

期债：

2、资金面:周一央行进行2000亿366天MLF投放。

3、基差：TS主力基差为0.0618，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3528，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0,1121，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，空翻多。T主力净多，空翻多。

7、结论：逢高空单继续持有。

期指

1、基本面：二季度GDP同比增长6.2%，低于预期，6月份整体经济数据好于预期，隔夜欧美股市小涨，昨日两市探底反弹，创业板、军工和券商领涨，市场热点增加；偏多

2、资金：两融9139亿元，减少23亿元，沪深股通净卖出14.4亿元；偏空

3、基差：IF1907贴水6.39点，IH1906贴水2.01点， IC1906贴水19.32点；中性

4、盘面：IF>IH> IC（主力合约），IF、IH在20日均线上方，IC在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空减；偏空

6、结论：美联储加息预期下美股持续走强，指数接近前期下方支撑位后反弹，目前进入半年班披露期，关注业绩改善的个股和行业，短期上指数有望阶段性见底后震荡走强。期指：多单持有。