铁矿石

今天数据显示铁矿到港量猛增，本周矿石大概率累库，中短期预计矿石基本面走弱，7月铁矿库存可能出现累积。但7月后期矿石基本面有望重回强势，中偏高基差下长期依然建议回调（参考位780）买入I1909合约

中偏高基差下长期依然建议回调（参考位780）买入I1909合约

焦炭

环保政策支撑有限，焦企普遍仍有50元/吨的利润，继续维持高开工，供给仍偏宽松，不过贸易商抄底后焦企库存呈小幅去化。钢厂端，唐山限产仍然较紧，不过区域外钢厂复产，全国高炉开工下降不明显，华北区域焦炭刚需减弱，钢厂焦炭库存走低。港口端，上周钢厂第三轮提降后，港口集港成本低于港口成交价，因此贸易商抄底意向增加，港口库存重新走高，对焦企需求形成支撑。总库存重新回升。现货端，本周部分焦企提涨100元/吨，暂时止住了焦炭持续下跌的势头，但预计短期钢厂仍不会接受。下月山西将召开二青会，山西环保政策或在7月下旬开始实施，届时区域内焦企生产或受影响，这也是目前市场较为关注的。在环保预期支撑下，本周焦炭盘面较为强势，现货方面止跌信号出现，因而9-1价差开始走高，符合我们上周的判断。从成本-利润角度看，目前焦企利润偏低，平均利润在50左右，部分焦企接近亏损，现货无继续下跌理由，因此盘面的支撑也较强。但是盘面升水后做多的安全边际消失，基差的持续走弱必然会使期现正套入场，目前09平水上涨一轮后的仓单价格，焦炭09或围绕仓单价格震荡，9-1正套持有

焦炭09或围绕仓单价格震荡，9-1正套持有

焦煤

近期澳洲煤矿矿难频发，工会建议停产检查24小时，不过此前停产检查的煤矿在停产3日后便恢复生产，据此外推，澳洲方面影响可能较为有限；此外，临汾出台洗煤厂整治方案，测算影响也是有限的。需求方面，下游焦企开工率维持在80%附近，焦煤刚需维持，不过焦企焦煤库存高位、焦企利润较低，补库需求回落。国内现货市场趋弱，国内市场普遍有30-50的降幅，但煤价降至年内低位，继续降价空间有限。期货方面， JM1907后交割规则的修改后，07焦煤仍以混煤交割，将压制09盘面。上周在情绪推动下，焦煤09合约快速走高，后市预计震荡

焦煤09合约快速走高，后市预计震荡

动力煤

CCI5500价格指数环比回落，秦皇岛港库存水平持续上行，锚地船舶数量微幅增加。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅减少，库存水平大幅上升，动力煤震荡偏弱

动力煤震荡偏弱

天胶

1-9价差走势影响交割压力，短期需求淡季导致轮胎成品库存压力较大，建议RU09剩余空单持有，11000止损

RU09剩余空单持有，11000止损

原油/燃料油

伊朗油轮事件无进一步升级风险或降低地缘溢价，不过近期EIA原油库存或持续下降，旺季需求下全球炼厂开工维持高位，OPEC减产下供需偏紧格局维持，油价偏强震荡为主，建议原油多单谨慎持有

原油多单谨慎持有

PTA

成本端PX在产能投放下反弹驱动有限，供需结构来看，PTA端现货流动性略显紧张，但需求端聚酯开工下滑，终端订单改善仍不明显，坯布库存出现累积，建议TA暂观望

建议TA暂观望

沥青

沥青整体供应压力仍较大，各地区库存虽有所去化，但仍处于高位，需求端，山东东北地区沥青需求有一定回升，炼厂出货较前期有改善，南方地区需求目前仍释放缓慢，建议沥青前期多单谨慎持有，后续重点关注炼厂以及贸易商去库去化速度

建议沥青前期多单谨慎持有，后续重点关注炼厂以及贸易商去库去化速度

LLDPE、PP

L来看，上游某企业全密度装置未能按计划转产线性，标品供应压力不减，本周现货成交转淡，库存去化放缓，盘面走弱同时基差走弱，现货端无明显支撑，建议L1909可逢高试空。PP端，本周库存边际累积，现货疲软，但丙烯价格强势拉动PP粉料上行，一定程度上对粒料有所支撑，短期维持震荡判断，区间8600~8900。

L1909可逢高试空, PP短期维持震荡判断，区间8600~8900

纸浆

加福公司以及KLABIN SA浆厂先后宣布减产，宏观以及微观或将边际好转，7月份我们判断SP09将从低位反弹，建议SP1909可以逢低买入。

建议SP1909可以逢低买入

玻璃

玻璃现货市场总体走势有所趋缓，生产企业出库压力增加。经过前期环保去产能和冷修生产线停产因素作用，贸易商加大了采购玻璃的数量，有效减缓了生产企业的库存压力。总体加工企业订单情况一般，有效消耗玻璃的数量没有明显的增加。生产企业库存减少数量，基本都是转移到贸易商库中。随着前期炒作风潮的减弱，贸易商的市场心态也有所变化。短期环保限产变数较大，暂时观望

短期环保限产变数较大，暂时观望

甲醇

短期甲醇市场延续偏弱运行，内地延续弱势，但低端出货已有所好转，且下方成本端存一定支撑，港口方面，上周库存小幅增加，加之后续进口到港预期，短期库存去化难度较大，预计将延续弱势。此外仍需关注西北新价对甲醇市场的影响，操作上建议甲醇暂观望

建议甲醇暂观望

乙二醇

聚酯负荷下滑以及7月进口量逐步回升令MEG库存去化速度放缓，尽管下周到港量偏少，库存迎来阶段性利好，但行业供应过剩预期仍存，MEG价格上涨驱动不强，维持反弹抛空思路不变

MEG价格上涨驱动不强，维持反弹抛空思路不变