在铁矿石等“黑色系”大宗商品大幅上涨后，近期镍价的涨势备受关注。在前一周涨逾5%后，本周两个交易日涨幅亦超过5%，不过在业内人士看来，由于镍的下游消费疲软，市场大概率或难延续大涨势头。

数据显示，截至16日收盘，上海期货交易所镍期货主力合约收报每吨10.95万元，时隔4个月再次站稳10万元上方，连续5个交易日较大幅度上涨，创下了2018年8月底以来的新高，7月份来镍价的累计涨幅达7.8%，也有望冲击年内单月最大涨幅纪录。

国信期货分析认为，镍价之所以强势，主要是近期多重利好激发市场多头“热情”。“近期印尼公布了新的禁矿规划、菲律宾第二次矿业审查，加上印尼接连发生两次强震。”国信期货分析指出，目前镍价突破了年内高点，但后市来看，镍市的利好偏短期。

“镍市更多显示出的是资金推动的短期行情，实际上随着价格上涨，下游需求者观望氛围逐渐浓厚。”上海有色网一位分析师也表示，包括作为重要矿业产区的印尼供应方因素实际上还不足以对市场带来较大干扰。

上海有色网的数据显示，目前现货市场上1号电解镍的报价约每吨105300-107000元左右，金川镍较镍期货主力合约升水报价约每吨1000-1100元左右，更高的报价基本有价无市。面对当前价格，现货市场也反应平平，下游基本处于观望状况，价格大幅上涨导致下游需求减弱，积极寻求其他替代原料。

据安泰科的测算，2018年，镍终端消费有76%用于不锈钢的生产，而目前不锈钢市场的库存仍高企。到6月中旬，代表性的佛山和无锡两地库存约32万吨左右，距离两地库存的历史高值34万吨左右并不遥远，处于明显的高位。

据业内人士分析，后期镍市的下游消费将会有所变化，即不锈钢需求占比下降，电池需求占比上升。目前，镍在电池领域主要用来生产镍镉电池、镍氢电池以及三元聚合物锂电池，其中镍镉电池由于具有“记忆效应”且污染问题逐渐被淘汰，但镍氢电池和三元聚合物锂电池，尤其是三元聚合物锂电池由于新能源汽车的迅猛发展得到快速推广。

一些机构预计，到2025年，镍在电池中的消费占比将从目前的约3%左右升至16%左右，而不锈钢消费占比届时将降至65%左右。“电动汽车电池高镍化将持续驱动需求增长，新的消费也会为镍价提供一定支撑，但这一转变不会一蹴而就。”上海一家私募基金投研部门负责人预计，短期来看除非供应端出现重大的变化，否则需求端恐难支持这一强劲的涨势。