宏源期货白糖早评：原糖维系低迷状态，郑糖呈现横盘整理

要点

1.原糖：受伦敦盘亚洲糖大量交割的拖累，原糖近期考验区间下轨12美分一线的支撑。

2. 国内现货：昨日（7月16日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5370-5380元/吨（20）；南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5280-5450元/吨；湛江中间商报价5280-5300元/吨（0）；昆明中间商报价5210-5220元/吨（5）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（7月16日），SR1909合约开盘5208，收跌2点（跌幅0.04%），报收5208，减仓19520手，持仓为482168万手。

4. 据国家统计局近日公布的数据显示，中国6月份成品糖产量15.8万吨，同比增长105.2%；1-6月总产量1043.2万吨，同比增长8.4%。

5. 尽管竞争对手巴西、澳大利亚和危地马拉已向世界贸易组织（WTO）指控印度糖出口补贴对全球糖价造成了巨大损害，印度政府表示依旧会继续补贴糖出口。

6. 当前全球原糖供求情况出现好转，今年印度、泰国的产量会有所下降，而库存问题也会随着时间逐步改善。国际糖业组织ISO最新预估19/20年度全球供应短缺300万吨。

小结：原糖的低迷状态，考验下轨12美分的支撑，从心理上短线拖累了郑糖的做多信心和动能，但现货面的坚挺和消费的旺季，又限制了郑糖向下的空间。因此，郑糖909就围绕着5200±30来回整理，但不争的事实，郑糖结构性反弹，近月重心逐步上移，反弹的模式尚未结束。操作上还是可以择机909在5150-5200，2001在5100-5150区间尝试建立多单头寸。