今天，毫无疑问，科创板成为了整个市场的焦点。25家公司集体“首秀”，全部暴涨，催生了120多个亿万富翁。

其中，N安集盘中一度暴涨520.6%，成为了“整条街最靓的仔”。由此计算，N安集的中签投资者，中一签最高可赚逾10万元。

科创板首批公司挂牌上市交易

7月22日，科创板首批25家公司在上海证券交易所挂牌上市交易，中国资本市场正式迎来“科创板时代”！

上交所表示，科创板首批公司挂牌上市交易，标志着设立科创板并试点注册制这一重大改革任务正式落地。下一步，上交所将不忘初心、牢记使命，认真贯彻落实党中央、国务院重大决策部署，在中国证监会的坚强领导下，会同市场各方共同努力，坚持市场化法治化的改革方向，充分借鉴国际最佳实践，遵循“四个敬畏、一个合力”的理念，继续深入推进设立科创板并试点注册制改革工作，为全面深化资本市场改革、更好服务创新驱动发展战略和经济高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，做出新的更大的贡献！

科创板上市仪式现场

25家公司股价全部大幅收涨

上市首日，25家公司股价全部大幅收涨，全天涨幅均超80%，16家公司股价涨幅超过100%。其中，安集科技收涨400%雄踞榜首，中国通号市值突破千亿。24只科创板股票换手率超70%，25只科创板首批股票总成交额近500亿元。

同时，有21股触及了临时停牌制度：N新光、N嘉元、N天准、N中微、N容百、N虹软、N华兴、N天宜、N福光、N光峰、N安集、N沃尔德、N航天、N心脉、N超导、N杭可、N瀚川、N交控、N睿创、N乐鑫 、N通号。N容百、N新光和N安集等7只个股出现两次临停。

制图：七禾网

科创板催生124个亿万富翁

25家企业的集体暴涨，同时也催生了124个亿万富翁，其中，睿创微纳的亿万富翁数量最多，达到23个，市值最高者为华兴源创实控人陈文源。据统计，按照今日午间收盘价计算，科创板第一股华兴源创实际控制人陈文源、张茜夫妻持股市值208.74亿元，较开盘前上涨127.19亿元，稳坐科创板首富地位。

其次是杭可科技实控人曹骥、曹政，父子俩直接或间接控制公司约为80％的股份，以午间收盘市值243亿元计算，身家188.62亿元。

位居第三的虹软科技实控人邓晖及其配偶Liuhong Yang，二人持有市值达到95.54亿元。

不得不提的个股则是N安集，截止今日收盘，安集科技收涨400%雄踞榜首，但是盘中它一度暴涨520.6%。由此可以计算出，N安集的中签投资者，中一签最高可赚逾10万元。

11家企业研发占比超10%

据统计，首批上市的25家公司中，计算机、通信和其他电子设备制造业有9家，专用设备制造业有8家，两大行业占比高达68%。铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业3家，软件和信息技术服务业。

作为科创属性的直观体现，研发投入对于科创企业来说更是重要指标之一。资料显示，这些公司的创始人几乎都是科研人员出身，所以在研发投入上，情况也较为良好。

具体来看，首批25家中11家研发占比超10%，3家企业研发人员占比超过60%。4家2018年研发投入营收占比超过20%的公司，其中研发投入占比最高的为虹软科技，2016年-2018年三年间研发投入占营业收入比重均超过30%，2018年占比达32.42%。另外中微公司、安集科技、心脉医疗三家公司的2018年研发投入占比均超过20%。

15家企业业绩增速超过20%

同时在科创板上市前夕，正是半年度业绩公布的节点，25家公司也纷纷披露或是预披露了上半年的业绩。目前来看，作为首批科创板企业，这25家公司的整体业绩相对乐观，有15家的业绩增速超过20%，占比超过六成，但是也有部分企业出现较大幅度的业绩下滑和持续亏损现象。

图自私募排排网

超九成企业获私募基金投资

科创板一开闸便取得开门红引发资本的追捧，经中国证券投资基金业协会初步统计，首批25家科创板企业中，共23家企业背后得到了私募基金投资，占比达92.0%。私募基金在投产品共231只，为23家科创企业提供资本金约128亿元。

其中，私募产品获投最集中的企业有多达41只产品投资，10只以上产品投资的企业共9家，占比39.1%。投资本金最集中的企业获得约25亿元的投资，获得10亿元以上投资的企业共6家，占比26.1%，获得2亿元以上投资的企业共12家，占比52.2%。

图自中国基金业协会

如何应对较大的波动？

面对这样“疯狂”的涨幅，投资者们早已蠢蠢欲动，到底要不要跟风入场？首日的“火热开场”，之后的行情将如何继续上演？并且，在不设涨跌幅的前五个交易日内，如何应对较大的波动？

清华大学经济管理学院金融系教授朱武祥表示，对于科创板的交易，必须审慎，多看少动，理性地看待这个市场，对于市盈率过高的股票，必须保持高度警惕,尽量把规避风险放在最重要的位置。重要的是不要盲目跟风炒作、避免不必要的损失。

申万宏源证券首席市场专家桂浩明称，因为科创板会市场化定价，上市前5个交易日内没有涨跌停板限制，个股价格的大幅波动是很难避免的。在短期内，由于市场供求关系、投资者目前的操作心理等因素影响，可能会出现大幅波动的情况，所以还是提醒投资者应该冷静对待科创板，理性进行投资。

金鼎资管董事长龙灏表示，在前五个交易日内科创板被爆炒不可避免，特别是在一些自媒体的炒作下，部分亏损上市企业及微利企业的投资价值将被无形夸大，更有利那些线下申购机构的套现行为。需要监管层在相关的误导上进行处罚力度，所以说初期超过3-5倍的涨幅时，并不适合散户投资者去盲目追涨。对于那些参与科创板交易的投资者有三个建议：第一，在追涨时要注意风险，波动较大时可以适当放大止损点位，当止损位一定要严格执行。第二，面对真正未来硬科技类的芯片软件、精密制造、军工航天及基因研制类的企业，更应该以长线投资的心态参与。第三，散户在游资在参与科创板时，小心个别公司股东的违规套现与质押行为，小心踩中“业绩雷”与“退市雷”。

高溪资产合伙人陈继豪表示，科创板正式上市交易的前五个交易日不设涨跌幅限制，这样的就会使股价波动剧烈，尤其是前两个交易日是换手最集中的时点。在这两个交易日中股价的波动幅度决定了筹码的松紧程度，如果波幅过小筹码就不会大量流出，波幅过大筹码就会大量流出，这要看主力如何做盘，由于首批科创板的发行市盈率普遍偏高，再对标创业板的估值，其实炒作的难度是很大的。第一天肯定是主力收集筹码的重要一天，其收集的成本和数量直接影响第二天的股价走势。如果第一天股价被炒的过高，第二天就会下跌，主力也会趁机洗盘，达到收集更多筹码的目的。而后几个交易日的波动幅度会相应缩窄，达到一个平衡。所以，对于想参加科创板交易的投资者一定要做好资金的规划，千万不要追高。控制风险是第一位的，尤其是前两个交易日股价的大幅波动会使你感到焦虑，心理承受力差的投资者最好谨慎参与。

信普资产投资总监则认为，从管理层的态度看，只要不是恶意操纵股价，管理层是容忍科创板大幅度波动的，毕竟新设的板块需要投资者热情参与，良好的开端是成功的一半。投资者面对的是一个更接近市场规则的板块，更要有“投资”的心态，不宜盲目重仓参与。

中信证券指出，科创板开板初期新股首日平均换手率预计在35%~65%，成交额在130亿~240亿，平均涨幅预计在20%以内。开板首周预计分流资金规模在200亿~370亿，对当下市场分流影响有限。对于纯粹以打新为目的的新股中签机构，集合竞价是关键的决策窗口；对于短线交易者，首日换手率在40%~60%时是相对好的介入时点，但并不建议纯粹基于短线博弈思路进行交易；对于中长期价值投资者，建议在日均换手率降至10%以下，或上市1个月以后再介入。

基岩资本副总裁岑赛铟认为，在科创板做投资还是要非常看重企业的质量，因为它真的可能说退市就退市了，必须好好关注所投企业的质量，才能避免自己掉坑。而且由于50万门槛的存在，比较小的散户无法直接参与，只有资金量比较大的一些个人投资者可以直接参与。这会让科创板的投资者结构和目前的A股不太一样，在A股经常出现的所谓的乌鸡变凤凰的故事，在科创板上可能就不会有了，公司如果不行了，可能直接就退市了。对于投资者而言，肯定也是要换一套打法的，目前A股大多数投资者以前的打法就未必能够适应科创板以后的玩法，科创板只会给真正意义上做产业投资、做价值投资的投资者带来比较好的机会。

附：科创板交易机制四大变化

科创板在借鉴境外成熟市场经验基础上，引入了一系列不同于主板的创新交易机制，投资者一定要注意这四方面的变化。

一是放开/放宽涨跌幅限制。与主板不同，科创板股票上市前五日不设涨跌幅限制，之后每日涨跌幅由主板的10%放宽至20%。

二是引入“价格申报范围限制”。即在连续竞价阶段，限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。对于希望尽快成交的投资者，建议使用本方最优或者对手方最优市价订单。

三是优化盘中临时停牌机制。一是将临时停牌的触发阈值从10%和20%分别提高至30%和60%，以避免上市首日频繁触发停牌。二是将两次停牌的持续时间均缩短至10分钟。盘中临时停牌期间，投资者可以继续申报或撤单，但是不会实时揭示行情。停牌结束后，交易所会对现有订单集中撮合；

四是市价订单设置保护限价。投资者下市价订单时必须同步输入保护限价，否则该笔订单无效。对市价订单设置限价保护，可在市场流动性差的情况下防范因市价订单带来的价格大幅波动，并为投资者控制下单成本提供保护工具。同时，有助于券商在无价格涨跌幅限制的情形下，对市价订单作资金前端控制。

此外，科创板还引入了盘后固定价格交易，新增了两类市价订单类型，优化了融券机制，提高了最小报单数量。

七禾网研究中心根据网络综合整理

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