大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周四港口现货成交149万吨，现货上涨10元左右，盘面出现反弹，基差小幅收窄，唐山因天气原因26-28号烧结机全停，短期日耗进一步下降，短期供需关系偏宽松，中性； 

2、基差：日照港PB粉现货866，折合盘面963.3，基差91.8，贴水率9.53%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格839，折盘面924.7，基差53.2，贴水率5.75%，偏多；

3、库存：港口库存11641万吨，环比减少41万吨，较去年同期减少3704万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线下方，中性；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：现货出现50元回调后风险释放，因为当前现货资源仍然偏紧，不具备持续下跌基差，盘面贴水仍在，09合约随时间临近主动修复基差概率较大，以回调做多为主，另外01合约虽然受到压制，但是即将成为主力合约，如此大基差并不合理，建议逢低建立趋势多单。

动力煤：

1、基本面：产区煤价偏弱，日耗迅速反弹，下游需求有所回暖，近期电厂加速去库 偏多

2、基差：现货593，主力合约基差2.4，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存635万吨，环比增加7万吨；六大发电集团煤炭库存总计1755.89万吨，环比增加20.01万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数22.88天，环比减少0.89天 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：近期沿海地区气温升高，日耗出现明显回升，电厂加速去库，澳洲进口煤政策偏紧，下游需求较前期有所回暖。 郑煤1909：多单持有

焦煤：

1、基本面：前期价格下调较多煤种有企稳趋势，部分煤矿出货情况稍有好转，在整体需求尚未改善前，市场看稳情绪浓厚；配煤需求依旧偏弱，个别地区仍有小幅下调预期；中性

2、基差：现货市场价1535，基差126；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存897.14万吨，港口库存597.1万吨，独立焦企库存786.53万吨，总体库存2280.77万吨，较上周增加19.59万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：需求面暂未有根本性的改变，短期弱势难改，炼焦煤市场将继续震荡偏弱运行。焦煤1909：1380-1420区间操作。

焦炭：

1、基本面：近焦炭首轮提涨已部分落地执行，市场看涨情绪仍在。长治地区部分焦企受环保影响，开工较前期有所下滑；随着二青会临近，市场对后续环保力度仍有较强预期。唐山地区钢厂仍处于限产状态，焦炭库存中高位，焦价上涨阻力较大；中性

2、基差：现货市场价2300，基差161；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存451.83万吨，港口库存486.2万吨，独立焦企28.89万吨，总体库存966.92万吨，较上周增加14.16万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：市场对后续环保力度仍有较强预期，看涨情绪仍在，但受限于下游钢厂限产，库存高位，大幅上涨难度较大。焦炭1909：日内轻仓逢低试多。

螺纹：

1、基本面：近期唐山地区限产执行较预期仍有差距，上周高炉开工率小幅回调，实际周产量高位回落，然而由于需求方面进入淡季出现下滑，供需与同期相比转为宽松，库存累积加速；偏空

2、基差：螺纹现货折算价4068.5，基差128.5，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存616.98万吨，环比增加3.48%，同比增加37.86%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货出现出现反弹，但市场现货价基本走平，上游成本仍居高不下，目前市场对淡季需求信心不足，操作上建议日内以3900-4000区间内逢高短空为主。

热卷：

1、基本面：上周热卷供应水平小幅回落，但需求方面总体表观消费继续小幅下降，库存累积幅度有所减缓，汽车销量六月份受新标准影响有所好转但接下来预期维持悲观；偏空

2、基差：热卷现货价3850，基差-16，现货与期货基本平水；中性

3、库存：全国33个主要城市库存250.27万吨，环比增加3.3%，同比增加18.48%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格出现反弹，现货价格亦有小幅上调，但短期市场预期仍较弱，继续上行概率较小，预计接下来以震荡偏弱为主，操作上建议日内以3800-3900区间内逢高短空操作。

---能化

塑料 

1. 基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能大量投放，当前进口利润-417，现货标准品（华北煤制7042）价格7600（-100），进口乙烯单体841美元，仓单1661（-0），下游农膜报9000（-0），神华拍卖PE成交率36%， LLDPE华北成交无，华东成交无，华南成交无，偏空；

2. 基差：LLDPE主力合约1909基差35，升贴水比例0.5%，中性； 

3. 库存：两油库存77万吨（-4），PE部分39.86万吨，偏空；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6. 结论：L1909短期弱震荡，日内震荡偏空操作，中长线寻找逢高抛空机会； 

PP

1. 基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能大量投放，当前进口利润-115，现货标准品（华东煤制均聚拉丝）价格8630（-20），进口丙烯单体956美元，山东丙烯均价7846（+56），仓单89（-0），下游bopp膜报10500（0），神华拍卖PP成交率52%，均聚拉丝华北成交8670，华东成交8640，华南成交8770，中性；

2. 基差：PP主力合约1909基差28，升贴水比例0.3%，中性；

3. 库存：两油库存77万吨（-4），PP部分39.26万吨，中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，翻多，偏多；  

6. 结论：PP1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PTA：

1、基本面：供应端，个别装置检修，后期仍有装置恢复预期，下游聚酯产销仍低迷表现，终端原料采购积极性不佳，开机负荷继续向下，市场心态偏弱，偏空。

2、基差：现货5740，基差406，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4.5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：PTA供需转弱，短线依旧偏弱为主。PTA1909:5350附近前期空单部分减持。

MEG：

1、基本面：进口减少，MEG供应好转，港口去库对市场价格依旧形成支撑。但是聚酯及终端环节转弱，驱动上涨力量不强，预计底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4415，基差-30，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约104.1万吨，环比上期减少6.5万吨；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线上；中性。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动上涨力量持续性不强，总体进入底部震荡阶段。EG1909:空单操作，止损4580.

天胶：

1、基本面：供给未有明显减少，供应过剩 偏空

2、基差：17年全乳胶现货10700，基差-105，现货贴水 偏空

3、库存：上期所库存高位 偏空

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多 

6、结论：不追空，等反弹抛回

纸浆：

1、基本面：漂针浆进口平稳，外盘消息传闻各异，业者预期不同；下游纸企生产利润、开工率均有所回升，但纸制品消费仍处于淡季，纸厂采购偏刚需，浆市需求不振；中性

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP1909收盘价为4560元/吨，基差为-60元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，6月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约177.976万吨，环比增加13%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：进口平稳、需求复苏缓慢，在高库存背景下，纸浆短期或仍有下行空间。SP1909：空单持有

燃料油：

1、基本面：原油成本端支撑较弱；来自西半球的套利船货有所减少，市场供应偏紧；BDI指数处高位叠加中东的发电需求继续增加，燃油需求向好；中性

2、基差：舟山保税燃料油为511美元/吨，FU1909日盘收盘价为2916元/吨，基差为596.46元，期货贴水现货；偏多

3、库存：新加坡燃料油当周库存数量为285.23万吨（1854万桶），环比下降4.19%，连续5周去库；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：新加坡高硫燃料油供应偏紧、需求向好，但月差、贴水回落或限制沪燃走强空间。FU1909：日内轻仓逢低试多

PVC：

1、基本面：本周，几套前期检修装置计划重启，上游供应预计小幅增加；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格持稳运行，小幅支撑市场；下游淡季需求偏弱，目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6815，基差5，升水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少2.60%至30万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线走平；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

原油1909：

1.基本面：克兰安全机构于7月25日扣押一艘俄罗斯油轮，乌克兰安全机构宣称，该油轮于24日进入敖德萨地区伊兹梅尔港，据俄媒消息，被扣俄罗斯油轮上船员已被释放，油轮将停留在伊兹梅尔港；伊朗周三晚间发射了中程弹道导弹，导弹没有对美国基地和航运构成威胁；石油输出国组织成员国沙特阿拉伯和科威特已讨论恢复位于两国中立区的联合经营油田的石油生产；中性

2.基差：7月25日，阿曼原油现货价为63.94美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为66.15美元/桶，基差7.73元/桶，升水期货；偏多

3.库存：美国截至7月19日当周API原油库存减少1096万桶，预期减少415.61万桶；美国至7月19日当周EIA库存预期减少401.1万桶，实际减少1083.5万桶；库欣地区库存至7月19日当周减少42.9万桶，前值减少135.1万桶；截止至7月25日，上海原油库存为186万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近；中性

5.主力持仓：截止7月16日，CFTC主力持仓多增;截至7月16日，ICE主力持仓多增；中性；

6.结论：隔夜乌克兰扣押俄罗斯油轮，伊朗试射导弹均对油价提供一定支撑，但目前原油多空对峙仍难分胜负，市场仍在犹豫等待方向确定，欧央行表达了继续宽松的态度但未降息，接下来等待美联储表态，长线多单观望，短线438-445区间操作

甲醇1909：

1、基本面：港口甲醇市场报盘震荡，业者随行就市，交投气氛清淡；山东地区甲醇市场观望气氛浓郁，华中地区甲醇市场走弱，观望居多；华北地区甲醇价格暂稳；西南地区局部走低；西北地区上周整体出货情况稍显一般，本周西北地区价格整体偏弱震荡；中性

2、基差：现货2040，基差-44，贴水期货；偏空

3、库存：截至7月25日，江苏甲醇库存在62.0万吨（不加连云港地区库存），较上周四（7月18日）上调5.4万吨，涨幅在9.51%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上调至104.7万吨，与上周四（7月18日）相比上调7.4万吨，涨幅在7.61%；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：下接货多以刚需为主并积极性不高，加之环保监察压力仍存，下游需求难有明显改观，港口方面，库存持续累积，长线多单观望，短线2060-2010区间操作

沥青： 

1、基本面：进入中旬，道路沥青市场整体需求持续向好，炼厂以及社会库出货量增加，部分炼厂库存下降明显，支撑沥青价格上涨。但考虑到沥青供应及社会库存充裕，加上原油价格震荡不稳，部分炼厂沥青价格调整谨慎，沥青价格涨幅受限。此外，南方部分地区雨水仍然较多，沥青需求有待恢复，沥青价格上涨动力不强。预计近期市场仍以降库存为主，在需求及出货好转的氛围支撑下，部分炼厂沥青价格仍有小幅上调可能。中性。

2、基差：现货3515，基差175，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周减少7%为38%；偏多。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1912：逢低做多。 

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，美豆出口数据不及预期和中美贸易谈判仍有变数。国内豆粕低位震荡，跟随美豆走势，生猪存栏持续减少影响需求，基本面稍弱于美豆，由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，前期中下游补库后成交一度转淡，近期有所好转，支撑盘面企稳，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2780，基差-120，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存85.69吨，上周91.29万吨，环比减少6.13%，去年同期122.84万吨，同比减少30.24%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期预计900附近震荡；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2800附近震荡，短线交易为主。期权卖出宽跨式组合。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2390，基差3，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存2.7万吨，上周2.71万吨，环比减少0.37%，去年同期2.8万吨，同比减少3.57%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空翻多，资金流出，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2400附近震荡，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，美豆出口数据不及预期和中美贸易谈判仍有变数。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种面积预计增长较多。近期盘面企稳回升，技术面支撑。但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差-2，贴水期货。中性

3.库存：大豆库存483.57万吨，上周427.04万吨，环比增加13.24%，去年同期642.69万吨，同比减少24.75%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方但方向向下。中性

5.主力持仓：主力多翻空，资金流出。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。2019年6月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖761.29万吨；销糖率70.75%（去年同期63.11%）。2019年6月中国进口食糖14万吨，环比减少24万吨，同比减少14万吨。偏多。

2、基差：柳州新糖现货5405，基差139（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至6月底18/19榨季工业库存314.75万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：国内销糖率高，6月进口少，短期偏多。不过09白糖临近交割，2个月不到时间预计就在5200附近交割。难有单边行情，5300附近压力较大，继续在5300-5100区间震荡，高抛低吸交易。

棉花：

1、基本面：ICAC7月预测:19/20全球产量2773万吨，消费2648万吨，库存1871万吨。7月25日国储拍卖成交97.04%，成交均价12572元/吨，折3128价格13743元/吨。中国农业部7月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。6月进口棉花16万吨，同比增加60%，环比减少11%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价14061，基差806（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度7月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：贸易谈判消息显示双方继续磋商，棉花目前低位反弹。现货成交继续冷清，库存偏大，棉花二次探底不破。09合约13000附近支撑较强，临近交割基差回归。短期震荡反弹，偏多思路。

豆油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加3.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5320，基差-206，现货贴水期货。偏空

3.库存：7月19日豆油商业库存146万吨，前值144万吨，环比+2万吨，同比-8.24% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加3.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4330，基差24，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月19日棕榈油港口库存66万吨，前值64万吨，环比+2万吨，同比+18.32% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加3.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货7100，基差163，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月19日菜籽油商业库存48万吨，前值50万吨，环比-2万吨，同比+1.29%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利，加拿大坚持引渡孟晚舟，关系持续恶化。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

4

---金属

黄金

1、 基本面：隔夜美元指数震荡上涨，最高触及97.93，美股从创纪录高点回落；欧洲央行周四维持利率不变，但为未来降息甚至重启量化宽松奠定了基调，但随后德拉基新闻发布并会未发出明确宽松信号，欧元触底反弹；美国6月耐用品订单好于预期；众议院通过预算协议，下周参议院将投票；中性

2、基差：黄金期货320.3，现货317.74，基差-2.56，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：受欧洲利率会议和德拉吉讲话影响，金价下跌；COMEX金大幅下跌至1410左右；沪金回落至318左右。今日美国将公布二季度GDP初值以及PCE物价指数等数据，市场预期GDP增速将降至特朗普总统任期以来最低水平，或将抬高金价，短期震荡为主。沪金1912：318-322区间偏多操作。

白银

1、基本面：隔夜美元指数震荡上涨，最高触及97.93，美股从创纪录高点回落；欧洲央行周四维持利率不变，但为未来降息甚至重启量化宽松奠定了基调，但随后德拉基新闻发布并会未发出明确宽松信号，欧元触底反弹；美国6月耐用品订单好于预期；众议院通过预算协议，下周参议院将投票；中性

2、基差：白银期货3977，现货3924，基差-53，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1371790千克，增加3617千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：受金价影响，银价小幅回落；COMEX银回落至16.5以下，沪银小幅回落至3960；ETF流入持续增加，金银比继续改善，银价或有进一步上涨可能，今日将主要受金价影响，小幅回升。沪银1912：3900-4000区间操作。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，与上月持平；中性。

2、基差：现货47005，基差-15，贴水期货；中性。

3、库存：7月25日LME铜库存增475吨至295475吨，上期所铜库存较上周增9241吨至154520吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：消费淡季和宏观经济不能支持铜价持续大幅上扬，铜价连续大幅回落，短期又将维持震荡整理行情，沪铜1909:短多持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货13850，基差-40，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周增2972吨至422022吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多。

6、结论：沪铝跌破区间，震荡下行。沪铝1909：14000空。

镍：

1、基本面：短期：印尼2022禁矿，地震，菲律宾环保审查，从心理上影响了矿价。镍铁继续高速增涨，但了解不锈钢企业由于目前利润较好，加大排产，7月份产量可能不会低，镍铁的需求有望有所提升，这对于镍铁的预期来说，过剩可能推迟，这导致了短期基本面供需仍会偏紧。但随着时间推移，过剩情况更要与不锈钢在金九银十的情况相关。电解镍自身产量可能会有所增加，总体后期慢慢从紧向松转变。中性

2、基差：现货113200，基差3160，偏多，俄镍112200，基差2160，偏多。

3、库存：LME库存145500，+444，上交所仓单24968，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：镍1910：高位空单暂持，115000以上出局。低位多单注意仓位，108000以下出局，短线重心下移108000-112000区间运行，日内交易。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，边际贷款利率在0.25%不变，存款便利利率在-0.4%不变，符合预期

2、资金面:周三央行公开市场无操作，逆回购到期1000亿元。

3、基差：TS主力基差为0.0734，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3368，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0,4623，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净空，空增。T主力净多，多减。

7、结论：日内回落短多。

期指

1、基本面：商务部：将于7月30日-31日在上海举行第十二轮中美经贸高级别磋商; 欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期, 没有讨论降息，任何降息都应该用温和的措施首次影响欧美股市回调，昨日两市继续上涨，科创板普涨，带动中小创人气，消费板块午后反弹，题材热点增加；偏多

2、资金：两融9078亿元，增加12亿元，沪深股通净买入19.5亿元；偏多

3、基差：IF1908贴水2.27点，IH1908升水0.42点， IC1908贴水45.24点；中性

4、盘面：IF>IH> IC（主力合约），IF、IH在20日均线上方，IC在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：近期公布的半年报中，银行和地产板块业绩稳定，中小创有所走强，市场中心抬升。期指：日内逢低试多。