“这也是我借了别人给你的，一定要还。这是借条，盖章吧。”这是母亲在一个月内花完一年学费和生活费的儿子面前表现出的坚决态度。韩国未来资产金融集团（Mirae Asset Securities）创始人朴炫柱当年还是大学生的时候，在凌厉的母亲面前惊慌失措。

母亲所说的利息要比银行利息要高，但丝毫没有谈判的余地。作为未来资产金融集团的创立者，朴炫柱并非出身财阀的世家子弟，而是作为光州一个农民之子白手兴家的，在升入高中时他父亲就已经去世了。于是朴炫柱拼死拼活，终于在年底把本金带利息全都还清。而后来发现，实际上那笔钱是其母亲的。不过从那起，朴炫柱意识到了别人的钱与利息的恐怖。

大学毕业后，30多岁的朴炫柱成为了一个年薪高达1.5亿的投资鬼才。任职东远证券时，朴炫柱帮助公司创下最高销售目标值，成为最年轻支店长。无论是景气还是萧条，他的客户总能获得投资收益。朴炫柱的“青蛙投资法”由此闻名。

改变韩国基金文化

在韩国资本市场上，朴炫柱无疑是位风云人物。在2019年福布斯发布的世界富豪榜上，朴炫柱以16亿美元的身价排名韩国第18名。早年毕业于高丽大学经济系的他创立未来资产集团（Mirae Asset）时，恰逢1997年亚洲金融风暴。谁料到这个当年不满40岁的汉子，日后竟成为了“改变韩国基金文化”的核心人物。次年年末，朴炫柱推出了韩国最早的共同基金。

“过去国民的资产投资对象主要是房地产，甚至占家庭资产的85%。如今随着基金文化的形成，家庭资产的结构趋于稳定。并不专注房地产，适当向股市等转移，结果国民经济的总体风险度也降低了。但这还不够。时下家庭资产中金融资产所占的比重只有20%，应至少达到美国的水平(50％~60%)。”

结果，这位在市场低迷期进军的少帅仅仅用了10年时间，就把Mirae Asset做成了韩国股票型基金市场的老大，31.9%的市场份额比排名第二的公司高出整整24个百分点。2007年，Mirae Asset市值超过三星，成为韩国龙头企业。Mirae Asset的行事风格恰如领军人朴炫柱一样剽悍，由于认为“长期投资者没必要天天看股市行情”，于是连分公司的股票行情电子显示屏都一并撤下！Mirae Asset目前拥有管理证券、人寿和资产运营业务的三大公司，2014年资产规模高达47.5058万亿韩元。

业界公认，朴炫柱的决策和领导能力是Mirae Asset迅速崛起的关键。当发现某个有潜力的项目时，朴炫柱会即刻赶赴项目现场做出决策。KTB资产运营公司总经理张仁焕说，“当其他公司还在办公室分析资料的时候，Mirae Asset已经在当地成立办公室和法人，招募职工了。”

一个经典案例是，现在韩国最大门户网站之一Daum communications 1999年增资扩股，总经理四处游说，但被三星、SK等公司以“前景不明朗”而拒绝。当他找到Mirae Asset时，朴炫柱只调查了两天就决定投资24亿韩元。半年后，全球网络潮涌，Daum股价暴涨，朴炫柱笑纳1000亿韩元的巨额利润，这笔盈利成为了Mirae Asset的“种子基金”。

勤勉与运气

随后，朴炫柱提出了“金融出口”的思路，将视野放之海外，尤其是中国、印度、越南等新兴市场。据称，他一年中有一半时间是在海外度过的，因此Mirae Asset能够比其他韩国公司提前半年甚至是1年推出有关上述市场的投资品种。2003年朴炫柱率先开发了中国基金、印度基金等，在韩国掀起了海外基金热潮。如今，除了在韩国本土外，Mirae Asset在中国香港、新加坡、印度及英国均设有办事处。朴炫柱从一开始就摈弃了单单依靠交易佣金的传统盈利模式，把业务重点放在客户的资产管理上。Mirae Asset从不向客户“推荐股票”，只是劝导客户分散、长期投资于中国基金、印度基金、亚洲基金等多个领域。

英雄造时势，时势也造英雄。就在朴炫柱推出系列大型股票型基金后不久，中印股市先后迎来辉煌牛市。Independence基金和Discovery基金5年投资收益率超过了300％～500％、中国基金1年收益率为60％～100％。让国际老牌金融公司郁闷的是，2003年进军香港市场的Mirae Asset 3年后即登顶股票型投资基金排行首位，在亚洲金融中心“与跨国金融集团展开竞争，还有胜算”的朴炫柱，自然受到具有强烈民族自尊心的韩国民众热烈追捧。据报道，2007年韩国销售的基金中有35%(15万亿韩元)资金涌进了Mirae Asset。

朴炫柱承认“运气”的存在，“过去的10年我们是做出了努力，但如果没有遇上牛市使基金市场得以壮大的时运，不会有今天的Mirae Asset。”但运气不是成功的全部。Mirae Asset基金经理们都严格遵守着一个内部规矩——工作日内绝不喝酒，晚上也不参加应酬，要么加班，要么回家。资产运营总经理具载相说：“要将客户的钱万无一失地进行管理，必须时刻精神抖擞，这是公司的方针。”

韩国基金评估公司总经理于在龙慨叹：“Mirae Asset的飞快发展与优秀人才加一点运气是密不可分的。”

朴炫柱海外投资的成功使韩国人开始意识到，“金融出口”也是可以创造国家财富的。

自己的眼光

朴炫柱是从韩国传统制造业的成功中得到启发的：“我们过去把金融产业只看作基础产业，现在应看作提高竞争力而增长的产业。现在已进入了靠金融和资本出口挣钱的时代……我们的制造业企业是如何成长为全球企业的？是因为走出去，是因为出口。金融也一样。”

刚开始进军海外时，很多人劝朴炫柱采取使用别人品牌的OEM方式。而朴炫柱认为，韩国制造业采用OEM方式的几乎没有成功的先例，因此从始至终，Mirae Asset都在用自己的品牌开拓市场。在朴炫柱看来，Mirae Asset的成功秘诀在于“有了自己的眼光”。

所谓“自己的眼光”，对朴炫柱而言，就是不要像其他韩国投资者一样“用欧美的眼光看世界动向”。当其他人还把眼光盯在欧美市场时，他认为“应该走向中国”并提出了“集中攻占中国市场”的战略。Mirae Asset每年提供3000名学生到国外进修的机会，其中2000名儿童会被派往上海观光4天。

“实际上，我们对亚太市场比欧美人更了解，文化也更接近嘛！今后也将会出现这样的情况，我们对亚洲新兴市场先行投资，然后欧美资金跟随而来提高股价，结果韩国得益。这就是靠自己的眼光投资。” 2007年，在“中国战略”上大获成功的朴炫柱骄傲地表示——“最近欧美人也承认他们的投资观点有问题”。

2007年四季度，Mirae Asset推出了“Insight”这样可以直接购买中国等外国企业股票的基金，不到半个月就卖出了4亿韩元。

积极投资中国

未来资产金融集团的广告语这样说：“上升的中国与印度——不要错失任何一个。不必烦恼究竟该投资哪个市场，把这些留给中印投资专家吧。”一年的一半光景，朴炫柱是在中国、印度、俄罗斯等新兴经济大国度过。2003年，未来资产金融集团发售的中国基金、印度基金等，在韩国掀起了海外基金热潮。作为改变韩国投资文化的风云人物，朴炫柱更曾在韩国掀起一场中国市场投资热。朴炫柱曾经自豪地说，“我们说应该走向中国时，发达国家的许多投资专家认为，应该走向欧美。因为欧美的投资家们没有看到中国的潜力。如此，我们和欧美之间有着眼光的差异。”

海外市场尤其是在香港市场上,对中资股的成功投资使朴炫柱的声望达到了顶峰。却也如同中国古语所说的“福祸相依”，成为滑铁卢的开始。投资人的热捧使得朴炫柱有充裕的资金加大对中资股的投资，如“未来资产Insight基金混合型投资信托1号Class-A”，重仓持有中国企业股票比例一度达到近60%。

据2008年一项粗略统计，在未来资产（香港）投资的18只个股中，有9只是于2007年10～12月建仓或增仓的。如2007年10月22日以19.068港元/股买入664.8万股中海油服（Mirae Asset一路以18.924～12.674港元价格区间增持，至2008年4月10日持股比例达17.03%，成为第一大机构股东）、11月9日以19.083港元/股买进22.1万股招金矿业、11月12日以11.142港元/股的价格增持1226.8万股中国国航、次日又以5.597港元/股持了2490.8万股“奥运概念股”香港中旅……从股价来看，上述个股几近买顶。

而随着中国市场的大幅回落，至2008年3、4月份，港交所披露的公开信息显示，Mirae Asset先后以6.674港元/股、5.173港元/股分别减持中国国航612.8万股、2806.4万股；5月29日，以最低为3.037港元/股的价格将香港中旅的持股份额减至了5％以下；而当2008年6、7月间，借中海油服海外收购威的利好出货时，价格仅分别为13.599港元/股、12.15港元/股；7月底8月初，当摩根大通、德意志银行等大型外资机构大幅减持中资股时，朴炫柱也未能承受压力，减持了969.2万股鞍钢H股……

但朴炫柱以“割肉”承认个股投资的失误，却不承认投资中国是失策的。相反，为了更好地了解中国企业，他往香港分公司增派韩国的企业分析师，同时继续在香港招兵买马。

割肉后，朴炫柱把投资重点转移到内需股上，主要是基建和消费两大板块。4月11日，Mirae Asset以 12.028港元/股增持 496.9万股中国铁建；4月30日以19.079港元/股增持268.4万股中国建材；5月20日以71.805港元/股买入23.7万股百盛集团，持股比例增至5.03%；6月20日以每股22.894港元买入55万股蒙牛乳业，以5.01%的持股比例位列基金股东名单……

在调整配置品种的同时， Mirae Asset的长线投资风格也发生了一些变化。如以5.51港元/股增持的61.5万股株洲南车时代电气（中国南车子公司），不久后即以7.675港元减持50万股，打了一笔漂亮的“短差”。

在2007年中国收益率高企时，曾有记者问及朴炫柱如何看待奥运会后中国股市下跌的危险，他答道：

“应该以更长远、更有历史性的眼光来看待。中国除了在鸦片战争之后的百余年期间外，无时无刻不是世界强国。唐、宋、明朝时期，占据了世界经济的30%。不能把现在中国的崛起视为昙花一现。奥运会对中国来说不算什么，把奥运会看作时代的分界，未免太小看中国了。”

而在领教了割肉之痛后，他解释投资策略的转变：

“中国在奥运会后可能会进一步扩大对铁路、电力等社会基础设施的投资，消费市场也很有可能会全面扩大。中国每年培养出130万名理工学生，教育热潮极其高涨，未来仍将发挥世界生产基地的作用。到2020年，中国的GDP将超过美国。”

值得庆幸的是，朴炫柱对中国前景的看法得到了很多投资者的认可，未来资产基金幸运地没有遭遇大规模的赎回风潮。不过，于在龙还是忍不住替他担忧：“运气不会一直眷顾你，因此Mirae Asset在股市大跌的这段时期将如何化险为夷，正是大家所关注的焦点。”

朴炫柱语录

“谨守宗旨“这个重要的投资理念，引领我们创立了今天的未来资产。多年来，我们凭借这个理念，跻身为亚洲重要的金融集团，为亚洲资本市场缔造新的景象。

我们坚持把顾客的利益放在第一位，坚守符合高水平的服务理念。因为我们的成功源于顾客的成功，我们时刻谨记这项投资准则，评估每项投资的价值和长远利润。

我们坚守团队精神，任用最优秀、最生气勃勃的新一代员工，开阔亚洲视野，迈向国际化。在努力创建更好的企业的同时，未来资产于积极回馈社会方面亦不遗余力。

Mirae在韩语中的意思是“未来”， Mirae Asset的寓意则是“守护未来的资产”。朴炫柱的交易风格，能够为自己赢得未来吗？