近期，国内市场利率呈现平稳运行的状态。受前期逆回购到期的影响，市场的流动性略微偏紧，但是涨幅有限。截至7月31日，上海银行间同业拆借利率隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于2.642%、2.673%、2.704%、2.606%、2.644%、2.7080%、3.017%、3.098%，较7月24日分别上升16.1、11.2、7.3、1.6、1.9、0.5、0.1、0.2个基点。

整体来看，央行在本月等量续作中期借贷便利，前期投放的逆回购在上周已经集中到期，本周仅有500亿元的逆回购到期，市场流动性整体保持稳定。目前来看，对利率市场影响最大的是美国是否降息。前期，乌克兰、韩国等国已经开始降息，市场认为在全球经济下行压力加大的大背景下，主要经济体降息在所难免。本周，日本央行维持市场利率不变，市场关注的重点集中到美联储身上。如果美国降息，国内大概率会跟随降低基准利率，这会加大市场流动性的充裕程度。因此，下周市场利率的涨跌更多的是由本周美联储议息会议决定。从目前的情况来看，美国降息的概率较大。