蓝天叠加大庆，铁矿石需求受限

蓝天保卫战继续打响，叠加新中国成立70周年大庆，限产要求将会更加严格。但是限产故事一直重复，钢厂有自己的应对办法，市场反应可能并不如预期。

本周产能利用率、开工率双降。开工率方面，电炉开工率有所下滑，高炉开工率略微上升。可见，政策的实施可能会迫使钢厂另辟蹊径。在钢价高挺形势下，钢厂不愿意轻易减产，由电炉转向高炉，或是改变炉料比等等。近期，废钢价格突增，61家钢厂废钢库存较上周降1.23%，也说明了一定的趋势走向。

本周武安宣布八月限产暂时放松对铁矿石价格造成了一定的影响。本周，铁矿石价格顶峰在周三的887元/湿吨。后市场回归理性，周四周五经历两次下跌，价格收盘至863元/湿吨，比上周低3元/湿吨。

垒库势态继续，钢铁价格承压

本周库存继续上升，同比增幅扩大，但钢厂价格预期仍然走强。五大品种库存除冷轧外继续上升，其中螺纹钢和热卷升幅最大。建材库存环比上升2.5%，板材库存环比上升1.2%。厂库环比上升1.1%，社会库存环比上升2.4%。

唐山8月的限产放松，使得钢价有所低迷。但是钢厂成本依旧处于高位，加之，市场预期70周年大庆会带来一波更严格的环保限产，所以即使库存不理想，但钢厂仍然高挺钢价。

央行2019年下半年工作电视会议说明，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，按照“因城施策”的基本原则，持续加强房地产市场资金管控。

在强硬的房地产政策施压下，本就处于消费淡季的房地产市场近期对钢材的需求可能会进一步缩小。预期短期钢材库存会进一步累计，但是现有库存并未达到历史高位，一旦熬过短期，进入旺季，则给钢价带来一定支撑。